|
148 общий уровень производительности корпорации. 7. Для всестороннего анализа деятельности корпораций мы рассматриваем две позиции: первая связана с необходимостью проведения текущего финансового анализа по данным корпоративной отчетности; вторая — предполагает комплексную оценку деятельности корпорации с использованием методики сбалансированной системы показателей. Первое направление свойственно в большей степени анализу текущей деятельности, второе стратегическому анализу, для которого данные моделируются на основе отчетности и выделяются ключевые показатели. Методические рекомендации по текущему финансовому анализу основаны на использовании финансовых коэффициентов и показателей. Выделены коэффициенты, для оценки основных факторов риска, связанных с финансовым состоянием корпорации, для которых установлены критериальные значения. Методика анализа, предложенная для оценки финансового состояния отчетной единицы корпорации включает три этапа: 1 — структурный анализ активов и пассивов баланса; 2 расчет балансовых коэффициентов и показателей; 3 анализ динамики изменения балансовых показателей, включая динамику финансовых показателей. Методика апробирована для данных отчетности вертолетостроительной корпорации. Комплексная оценка деятельности корпорации, методика которой предложена в работе, основана на двух подходах: Первый подход можно выразить через систему сбалансированных показателей характеризующих эффективность различных аспектов деятельности организации на разных стадиях воспроизводственного цикла. В работе дана характеристика показателям, которым необходимо отдавать предпочтение при анализе той или иной стадии воспроизводственного цикла в первом приближении. На этапе становления деятельности корпорации предпочтение следует отдавать показателям затрат. Если организация не найдет возможности вывести на рынок продукт с наименьшими затратами, следовательно, быстро потеряет конкурентоспособность, что может привести |
168 2) оценка рейтингового показателя. Первый подход можно выразить через систему сбалансированных показателей характеризующих эффективность различных аспектов деятельности организации на разных стадиях воспроизводственного цикла. Анализ показателей по стадиям воспроизводственного цикла представлен в таблице 17. Таблица 17 Сбалансированные показатели для характеристики стадий воспроизводственного цикла Стадия 1 1 Показатели Доля капитализированной чистой прибыли Рентабельность продаж Затраты на единицу продукции Капитале»отдача, зарплатоотдача Выра1 ботка на 1-го рабочего Среднегодовая заработная плата Становление • Ускорение роста : Замедление роста : Стабилизация 1 Спад 1 1 1 1 1 1 1■■ ■ ................................................................................................................................. Таблица дает характеристику показателям, которым необходимо отдавать предпочтение при анализе той или инои стадии воспроизводственного цикла в первом приближении. На этапе становления деятельности корпорации предпочтение следует отдавать показателям затрат. Если организация не найдет возможности вывести на рынок продукт с наименьшими затратами, следовательно, быстро потеряет конкурентоспособность, что может привести ее к банкротству уже на стадии становления. С ускорением роста важно включить в анализ дивидендную политику корпорации, поскольку хорошие дивиденды на капитал могут привлечь новых акционеров и расширить возможности развития деятельности. На этом этапе не так важно включать в анализ показатели отдачи ресурсов, т.к. понятно, что с ускорением объемов продаж эти показатели имеют тенденцию к росту. |