|
-снижение своей доли; -минимизация степени участия до сохранения за городскими органами управления права «золотой акции»; -продажа своей доли города; Ко второй группе мер по реструктуризации портфеля относятся: -приобретение доли или акций вновь создаваемого АО; -покупка части доли или пакета акций действующего АО, где город ранее не являлся акционером; -увеличение своей доли в акционерном капитале предприятия. В третьей группе можно выделить следующие способы оказания воздействия на инвестиционную привлекательность акций, минимизирующие риск инвестора и увеличивающие его доход: -улучшение собственного финансового состояния эмитента и оптимизация дивидендной политики; -оказание воздействия на рыночные параметры акций (ценовые характеристики — абсолютные уровни, спрэд между покупкой и продажей, объемы сделок, ликвидность); -улучшение инвестиционных качеств акций посредством максимизации объема прав, предоставляемых акционеру, и неукоснительное соблюдение этих прав; -раскрытие информации о состоянии, деятельности и плана эмитента, позволяющей инвестору адекватно оценить инвестиционные качества акций. Вывод по главе 2. 1. Специфика рыночных условий, связанных с воспроизводством жилого фонда, заключается в стремлении использовать имеющиеся ресурсы всех участников инвестиционного процесса с целью максимизации дохода. В процессе их воспроизводства требуется целенаправленная деятельность и соблюдение имущественных интересов города 2. Предложенная классификация задач стимулирования и спроса жилищной 122 |
209 как реорганизация или ликвидация АО, внесение изменений и дополнений в его Устав, изменение уставного капитала АО. По отношению к различным объектам фондового рынка городские органы управления одновременно выполняют функции собственника имущества и инвестора. Исходя из этого, город на фондовом рынке может выступать как продавец, покупатель, а также осуществлять комплексную систему мер по регулированию инвестиционной привлекательности своих ценных бумаг. Ее оценка важнейшая функция фондового рынка в ходе реструктуризации инвестиционного портфеля города. Таким образом, действия города по реструктуризации инвестиционного портфеля можно объединить в три основные группы: I. Продажа принадлежащих городу пакетов акций; II. Покупка пакетов акций или их частей, которые с точки зрения городских органов управления целесообразно приобрести в собственность; III. Регулирование инвестиционной привлекательности акций предприятий с долей города в уставном капитале. В первой группе мер по реструктуризации портфеля можно выделить следующие частные случаи: -снижение своей доли; -минимизация степени участия до сохранения за городскими органами управления права «золотой акции»; -продажа своей доли города; Ко второй группе мер по реструктуризации портфеля относятся: -приобретение акций вновь создаваемого АО; -покупка части пакета акций действующего АО, где город ранее не являлся акционером; -увеличение своей доли в акционерном капитале предприятия. В третьей группе можно выделить следующие способы оказания воздействия на инвестиционную привлекательность акций, минимизирующие риск инвестора и увеличивающие его доход: 210 -улучшение собственного финансового состояния эмитента и оптимизация дивидендной политики; -оказание воздействия на рыночные параметры акций (ценовые характеристики абсолютные уровни, спрэд между покупкой и продажей, объемы сделок, ликвидность); -улучшение инвестиционных качеств акций посредством максимизации объема прав, предоставляемых акционеру, и неукоснительное соблюдение этих прав; -раскрытие информации о состоянии, деятельности и плана эмитента, позволяющей инвестору адекватно оценить инвестиционные качества акций. На основании разработанного методического подхода ниже будет обосновано применение различных методов реструктуризации инвестиционного портфеля на примере конкретных отрасли. 3.3.3. Анализ экспериментальных расчетов по группировке акционерных обществ с долей города в уставном капитале Для решения задачи реструктуризации инвестиционного портфеля города и оптимизации его состава необходимым условием является возможность сравнения компаний между собой с целью их обоснованного ранжирования. Для экспериментальных расчетоз были выбраны гостиничный комплекс и пищевая отрасль. Этот выбор обусловлен тем, что пищевая промышленность отнесена Концепцией промышленной политики г.Москвы к числу базовых отраслей, обеспечивающих первоочередные потребности населения города. Гостиничный комплекс входит в число приоритетов развития в связи с поставленной целью превращения г.Москвы в ближайшем будущем в крупнейший туристический центр. |