Проверяемый текст
Горбунов Николай Максимович. Межрегиональная экономическая интеграция (Диссертация 2000)
[стр. 43]

предприятия не могут получить ввиду неликвидности или низкой ликвидности имущества.
Развитие рынка ценных бумаг.
В ходе
дальнейшею развития рынка ценных бумаг в России постепенно проявилась тенденция интеграции региональных фрагментов рынка в единое фондовое пространство России.
К 1997 г.
в России сложились две национальные системы торговли на рынке ценных бумаг: Российская торговая система, обслуживающая значительную часть рынка корпоративных ценных бумаг, и система Московской межбанковской
валютной биржи и семи региональных бирж, обслуживающая главным образом операции на валютном рынке, рынке государственных ценных бумаг.
Региональными центрами осуществления торговли ценными бумагами стали биржи, располагающиеся в восьми городах, являющихся неформальными центрами крупных экономических районов страны: Москва (Центральный район).
Санкт-Петербург (Северо-Запад), Новосибирск (Западная Сибирь), Нижний Новгород (Волго-Вятский район), Екатеринбург (Урал).
Самара (Поволжье), Ростов на -Дону (Северный Кавказ) и Владивосток (Дальний Восток), Расширявшаяся до августа 1998 г.
межрегиональная система торговли государственными ценными бумагами тем не менее четко демонстрировала серьезные диспропорции в распределении финансовых ресурсов, основная часть которых концентрировалась в российской столице.
Доля участия регионов в межрегиональной торговле остается весьма скромной.
Поэтому реструктуризация государственных долговых обязательств, проведенная Правительством Российской Федерации в августе 1998 г., вызвала крах, прежде всего, московских финансовых структур.
В то же время преимущества межрегиональной торговой системы, отработанной на Московской межбанковской валютной бирже, сохраняются и на перспективу, ибо она открывает доступ для участников торговли из разных регионов к финансовым ресурсам всего российского рынка.
В развитии рынка региональных ценных бумаг может получить направление выпуск инвестиционных межрегиональных (региональных) займов под
43
[стр. 202]

же время связи между биржами этих городов носили условный характер.
С конца 1992 г.
стали активно формироваться новые центры биржевой торговли, тгго отчасти связано с появлением в регионах местных эмитентов ценных бумаг.
Дополнительным стимулом развития фондовых бирж в регионах был процесс ваучерной приватизации.
"Зональное" (как правило, в пределах крупных экономических районов) влияние ведущих фондовых бирж отмечалось и при создании других элементов рыночной инфраструктуры: депозитариев, расчетных центров, фондовых магазинов и т.п.
Особое развитие, начиная с 1994 г., получили операции на фондовом рынке по торговле государственными долговыми обязательствами.
Объем торговли на Московской межбанковской валютной бирже, обладавшей монопольным правом торговли этими ценными бумагами (прежде всего, государственных казначейских обязательств ГКО), быстро превзошел объем торговли всех остальных фондовых бирж вместе взятых.
Это были спекулятивные операции коммерческих банков, поддерживаемые государством.
В результате произошло отвлечение финансовых ресурсов от производственных инвестиций, которые не получили заметною развития в период относительной стабилизации 1997 начало 1998 годов.
Поэтому, говорить о реальном существовании развитого рынка ценных бумаг в России преждевременно.
На рынке постоянно официально котируются акции менее сотни коммерческих структур.
Фондовый рынок получит развитие по мере оживления и подъема экономики.
Пока один из наиболее активных путей привлечения инвестиций эмиссия ценных бумаг или залоговый кредит предприятия не могут получить ввиду неликвидности или низкой ликвидности имущества.
Развитие рынка ценных бумаг.
В ходе
дальнейшего развития рынка ценных бумаг в России постепенно проявилась тенденция интеграции региональных фрагментов рынка в единое фондовое пространство России.
К 1997 г.
в России сложились две национальные системы торговли на рынке ценных бумаг: Российская торговая система, обслуживающая значительную часть рынка корпоративных ценных бумаг, и система Московской межбанковской


[стр.,203]

валютной биржи и семи региональных бирж, обслуживающая главным образом операции на валютном рынке, рынке государственных ценных бумаг.
Региональными центрами осуществления торговли ценными бумагами стали биржи, располагающиеся в восьми городах, являющихся неформальными центрами крупных экономических районов страны: Москва (Центральный район).
Санкт-Петербург (Северо-Запад), Новосибирск (Западная Сибирь), Нижний Новгород (Волго-Вятский район), Екатеринбург (Урал).
Самара (Поволжье), Ростов на -Дону (Северный Кавказ) и Владивосток (Дальний Восток).
Расширявшаяся до августа 1998 г.
межрегиональная система торговли государственными ценными бумагами тем не менее четко демонстрировала серьезные диспропорции в распределении финансовых ресурсов, основная часть которых концентрировалась в российской столице.
Доля участия регионов в межрегиональной торговле остается весьма скромной.
Поэтому реструктуризация государственных долговых обязательств, проведенная Правительством Российской Федерации в августе 1998 г., вызвала крах, прежде всего, московских финансовых структур.
В то же время преимущества межрегиональной торговой системы, отработанной на Московской межбанковской валютной бирже, сохраняются и на перспективу, ибо она открывает доступ для участников торговли из разных регионов к финансовым ресурсам всего российского рынка В развитии рынка региональных ценных бумаг может получить направление выпуск инвестиционных межрегиональных (региональных) займов под
конкретные эффективные инвестиционные проекты при наличии высокой степени их надежности, гарантий и приемлемых условий инвестиций.
Работу по их развитию должны проводить совместно государство и регионы.
Это послужило бы восстановлению доверия населения и предпринимателей к финансовой системе государства.
Условиями будущего функционирования и развития межрегионального фондового рынка являются: наличие надежной элекгронной торговой систе

[Back]