|
Анализ практики государственного регулирования ряда стран в использовании венчурного капитала для обеспечения инновационного экономического роста позволяет сделать ряд выводов. Активное государственное вмешательство в процесс образования и использования венчурного капитала, особенно на начальном этапе формирования системы, необходимо. Но при этом следует соизмерять, сочетать как прямые, так и косвенные методы, делая упор на развитие рынка венчурного капитала с его инфраструктурой.210 Исходя из вышеприведенных методологических подходов, используя опыт стран с развитым венчурным инвестированием, сформулируем основные задачи государства по созданию национальной системы венчурного инвестирования, конкретизирующие обоснованные выше основные направления ее создания. Во-первых, формирование спроса на венчурный капитал путем содействия развитию инновационной активности малых, средних и крупных предприятий в направлении перевода их на инновационный тип развития. Во-вторых, рост предложения венчурных инвестиций, разнообразия их источников через содействие формированию подсистемы венчурных фондов и создание условий для участия в высокорисковой инвестиционной деятельности различных фондов, банков и прочих кредитных учреждений, корпораций, страховых компаний и т.п. В-третьих, обеспечение оптимального, наиболее результативного соотношения спроса и предложения венчурных инвестиций путем развития инфраструктуры высокорискового инвестирования, создания конкурентных фондовых рынков для малых растущих высокотехнологичных инновационно активных предприятий, формирования полноценного информационного обеспечения деятельности всех участников венчурного инвестирования, всех 129 20Фоломьёв А.Н., НойбертМ. Венчурный капитал. СПб.: Наука, I999.-C 118-123. |
срочных займов венчурного капиталег. Целью при этом является «выигрыш времени».. Важное значение в деле государственного воздействия на развитие рынка венчурного капитана в Германии имеют общества рисковых капиталовлож ении в федеральных ?емда. Эта концепция направлена па расширение предложения венчурного капитала основателям фирм, особенно, на ранних фазах жизненного цикла. Развитие государственных срисковы м капиталом Компании (RKG) происходит лишь вместе с дальнейшим кооперирующимся оферентом паевого капитала (Lead-Investor). Эта так называемая соиивесторнаи модель имеет для предприятий тот позитивный эффект, что они тем самым могут прибе1 лп> к компетентным ноу-хау частного владельца венчурного капотала, который имеет жизненную заинтересованность в процветании ->той фирмы. И I 'ермаиии находит распространение практика поддерж ки государством ха>гита.'юило'ж-еиий сотрудп икав. Кап италположения сотруОпиков усиливают финансовый бат е предприятия и ресурсное обеспечение создания рабочих мест. Возрастают мотивация, производительность и отвегстеенность сотрудников предприятия, а также облегчается формирование трудового капитала в руках получателей работы. Некоторые федеральные земли предоставляют государственное страхование паевому капиталу сотрудников. В Германии практикуется выдача гарантий инвесторам в высокорисковые проекты государственными поручител!.скими 6а нкам и. Анализ практики государственного регулирования ряда стран в использовании венчурного капитала ;щя обеспечения инновационного экономического роста позволяет аЭцтшль ряд выводов. Активное 1чюударсп венное вмешательство в процесс образования и использования венчурного капитала, особенно в начальном этапе формирования системы, необходимо. Но при этом следует соизмерять, сочетать как прямые, так и косвенные методы, дс лая упор на развитие рынка венчурного капитала с его инфраструктурой1 Исходя из вышеприведенных методологических подходов, используя опыт стран с развитым венчурным инвестированием, сформулируем основные задачи государства по созданию национальной системы венчурного инвестирования, конкретизирующие обоснованные выше основные направления ее создания. Задача № t формирование спроса на венчурный капитал путем содействия развитию инновационной активности малых, средних и крупных предприятии в направлении перевода их на инновационный тип развития. Страны, активно формирующие постиндустриальную модель развития, инновации рассматривают как важнейший фактор усиления конкурентоспособности, завоевания лидирующих позиций в мировом хозяйстве. В принятых правительствами программах развития инновационной деятельности предусмотрены как прямые, так и косвенные инструменты стимулирования инновационной деятельности фирм, при этом все боле активно используются, прежде всего, косвенные методы государст венного воздействия. Речь идет о таких направлениях, как: поощрение сотрудничества университетов и компаний, межфирменной кооперации, улучшение законодательной охраны интеллектуальной собственности, совершенствование информационного обслуживания и антимонопольного регулирования Исследование зарубежной практики показало, что если в 70-е и 80-е годы развитие инновационной деятельности было связано, прежде всего, со стимулированием технологий как таковых, то в настоящее время данный подход постепенно вытесняется кластерными стратегиями, направленными на создание специализированных территориальных зон развития новых технологических сетей. В связи с процессами глобализации стратегия развитая инноваций выходит за национальные рамки, формируются новые механизмы межнационального сотрудничества по созданию системных новшеств, Государствен112 См.: Ф оломьев А .И ..Н окб сртМ . Венчурный капитал. -С П б .: Наука. 1999 С . 118-123. виде роста нещурного капитала не будет, что и подтвердил проведенный нами анализ. Выполненное нами исследование показало, что разные фонды и разные исто'шики инвестирования (инвесторы) финансируют разные стадии научнотехнического проекта, разные стадии становления и развития высокотехнологичной инновационно активной фирмы. Поэтому государство, решая задачу роста предложения венчурных инвестиций, должно руководствоваться потребностью полного инвестиционного обеспечения каждой стадии. А .это означает. что в мощной государственной гиЮОер.нске нуждаются ие любые источники венчурных средств, а, прежде всего те. которые обеспечивают потребности в шюас/пициях в конкретных стадиях развития венчурных фирм. Чаще всего -:гго стадия разработки, стартовая стадия и стадия ранней экспансии (см. габл. Ху 2) Т.е. Государственное воздействие но развитие источиикон венчурных ннвестииий догжнп быть дифференцированным. Задача Л":*i обеспечение оптимальному наидочее результативного соотношения спроса и пртшж емш венчурных инвестиций путем развития инфрастрш пур ы высокорискового инвестировання, создания конкурентных фондовых рынков для малых растущих высокотехнологичных инновационно активных предприятий, формирования полноценного информационного обеспечения деятельности тех участников венчурного инвестирования, всех структур национальной венчурной системы, а также укрепление взаимодействия и пропорциональною ратания венчурного капитала и инновационного бизнеса. Эта задачи нашла отражение в проекте Концепции развития венчурной индустрии в России (государственной системы стимулирования венчурпых инвестиций). Поучительной дня России является и практика деятельности голландского агентства ito технологиям и экспорту SENTER, свидетельствующая об эффективности поддержки государством развития научно-технической и венчурной инфраструктуры. Созданному в 5098 году данному Агентству бы |