|
При этом устойчивость и величина венчурного сектора зависит от сочетания государственных и рыночной механизмов организации и национальной системы венчурного инвестирования, ее институциональной адаптивности и возможности использования зарубежного опыта дляг* активизации внешней и внутренней венчурной деятельности. Доля венчурного финансирования отражена на рис.7.152. 83 1,5 -г 10,5 0 0,67 •. VW •• V... '' о** /: '-чу-'• / '/ • • • • • ' /•./;<■// /• • / . / V • » * ' W /. v ‘/'У ////. ’ •' ШлШк 0,4 . . i . Шв 0,6 . /.-г/. • ✓ I«1 '•////Л 'Ж,':4Ж•: . х / . Лv . y .V : '•*>*• • • •/ -4» . . . Л • • " , »’ • 0.12 0.11 т ч% X * 0,3 X. 0,02 0,13 щ \ % ч^9 ч^9 т 1,3 V.yX Iw iv v Ш&? Ч х ' >‘4 Л .V • ^'"V.-* * • 9! ' / , v / ** ? . v > X y / . y *•✓/ г-.-*/*г/ г*'; w}f/f. *w> //y y j/jy '.'W /.'rJС-А W. , « Л » Л -*/// •. . V / A '. V V . . # 4-. v 4 .*V.4>v✓//»■ .тА.у*У'//у. ; ■.^'.•-■УУ'УУ' «Л . J . * l v \ v ‘ y * '/ y>, f c g W ' % / v i v *.4 • ••• Л'Л У\ W .‘ •У / Х х а -.-х.-. щ у у /у /у Щ , Щх'у,л У/.//. •*r*Ssys7. '.У //,'/' •г у ’ Х'Му.У/. 0,01 0,1 т ^ Ч \ -s> а Ч^9 т % % 0,7 Й Я № ; < 7Й > у ; / ■ • Х У . " » : л *:‘ . х д а : В * ■ у .••••:■ ♦ . V ^ . ' . V A ' . v » • V / v y . ’ s V / ''/ -• ’ Л у / Г у • '/ • V / у . / / • /и ^ .* . I J . ' / • / • V ✓ • ' ' Л " / / / / У . . . / < ’/ / ' * Л . '/ / у / ./ у •/,*.•.• / */ У * " . ' • ' Л ' i 'jW Г . , , О о,о ч Рис. 7. Доля венчурного капитала ВНП (%) в 2бЬ§ г. Как видно из рис.7, максимальная доля венчурного финансирования приходится на Израиль, США и Великобританию. Венчурное инвестирование в США имеет наиболее богатую историю, в ходе которой KS взлеты и падения, но неизменной оставалась траектория поступательного развития, а отдельные очаги («точки роста») рискового инвестирования инновационно-активных фирм постепенно превращались в систему венчурного капитала, ориентированную на разработку и реализацию перспективных инновационных товаров и передовых технологий, в которой оптимально сочетаются такие факторы, как современные эффективные 153 Venture capital of the Israel/ivc-online.com. |
1,2, Анализ отсчсс.тлсинои и зарубежной практики венчурного инвестщхжакци инновационного распития ■>7 В данном параграфе используйся следующая последовательность анализа отечественной и зарубежной практики, на основе рассмотренной в параграфе 1.1. методологии выеокориековогс инвестирования, проанализируем опыт развития и использования венчурного капитала в США. обладающей наиболее богатой к длительной практикой, затем рассмотрим практику Европейских стран и некоторых стран Азии, а затем па основе краткого описания небольшого опыта России в использовании венчурною капитала и причин, сдерживающих его развитие, проанализируем возможности использования зарубежного опыта для формирования национальной российской системы венчурного инвестирования'. Ненчурнос инвестирование к США h m c c i наиболее богатую историю, в ходе которой Пыли взлезы и падения. Но неизменной оставалась траектория поступатедьного развития, в ходе которого отдельные очаги («точки роста») рискового инвестирования инновационно активных фирм постепенно превращались в скст&цу венчурного катппспа. ориентированную на разработку и реализацию перспективных инновационных товаров и передовых технологий, в которой оптимально сочетаются современные эффективные финансовые ресурсы и управленческие механизмы, потенциал высоких технологий и энергия инновационного предпринимательства. Венчурный бизнес США является сегодня частью отрасли прямых инвестиций, обеспечивающей финансовую поддержку малых и средних инновационных предприятий на ранних стадиях функционирования и зарождеВ 1999 глду венчурные ф одлк и <ыстнь\: инвесторы влаахлп в рал.'тчньк ию<1»ОД1№нныс ьочцдн.ш го вс?н>' миру около Ий M.ipa .чолдлрок Puci 1к» сриииеммк» е 19л8 iw.hom сотшбил ucexiwu'iypRw.N инвестиций «сило в (.'«жрнок Америке (доля СШ А 97.6 млрл. долл.I. З э п ад о я Бврош привлекла 37 млрд., на долю Лниячеко-Тяхаокеанскогц регяок.з пришлось й м лрд. Средний Восток и Африки ш .о*оп и i Д м лрд. Центральна* и Южлид Америки 2W млн.. в Центральная п Восточная Европа лишь 227 члн. доля. Ц млрд деля иди :>3% и ^ х piKuctBMv ш ш ссгииийбыю кшидпирпвлин » высохоггсмюяопплыс компании •'б 1988 голу этот поиазагс-и. ш етш лял 29%). |