|
центров регионального уровня; льготным ресурсным обеспечением инновационной исследовательской деятельности (денежные фонды, материально-техническое и информационное обеспечение, организационноуправленческие кадры и др.); активной государственной поддержкой формирования венчурных фондов на уровне штатных и местных органов власти, особенно в связи с проведением политики «нового федерализма». Для деятельности этих органов характерно исключительное многообразие механизмов и форм содействия научно-техническому развитию своих территорий, а главное учет конкретных условий, позволяющих создать необходимую инфраструктуру. Правительство Штатов использует различные способы помощи в создании венчурных фондов и нередко организуют их сами. Венчурный капитал в Европе возник в начале 70-х годов, но настоящее развитие получил только в 80-х годах прошлого столетия. За последние 20 лет европейское венчурное инвестирование стремительно развивалось. Ежегодно проводятся от 5000 до 7000 инвестиций, примерно по 100 в неделю. Более половины всех инвестиций предназначены для финансирования расширения бизнеса. Во многом начало динамичного развития этой отрасли в Европе было предопределено наличием многолетнего богатого опыта американского венчурного бизнеса, позволившего избежать значительных ошибок и адаптировать к европейским условиям уже достаточно отработанные финансовые и управленческие технологии. В ЕС венчурные фонды инвестируют в 1200 компаний, среднее вложение менее 4 миллионов на фирму, на IT приходится 50%, на бизнес 40%, на медицину 10%. Мобилизация венчурного капитала и его инвестирование в Западной Европе в 1991-2000 гг. (в млрд. евро) представлены в таблице 6. 86 |
фонда» материально-техническое и информационное обеспечение, организационно-управленческие кадры п др.); активной государственной поддержкой формирования венчурных фондов на уровне штатов и местных органов власти, особенно в связи с проведением политики «нового федерализма». Для деятельности зтич органов характерно исключительное многообразие механизмов и форм содействия научно-техническому развитию своих территорий, а главное учет конкретных условий* позволяющих создать необходимую инфраструктуру. Правительства ш татов используют различные способы помощи в создании венчурных фондов вплоть до того, что зачастую организуют их сами (см. табл. Ха 4 прилож ). Важную роль в развитии венчурного финансирования в США играю*! профессиоиальные организации. Определенную роль играют и «клубы венчурных капиталистов», которые служат средством обшения между инвесторами и их потенциальными клиентами. По данным консультативной фирмы «Бакстер аесошюйте инк.», организовавшей международный институт венчурного капитала, в США насчитывается 86 таких клубов Отличительные основные черты и особенности венчурного инвестирования в США. раскрытые в настоящем кратком исследовании, дают основание для критичного взвешенного подхода к использованию американского опыта в развитии венчурного инвестирования в России. Одновременно сопоставление этих особенностей и общих черт. свойственных практике рискового инвестирования в других странах, дадут возможность выявит»* наиболее полезные для наших условий подходы в организации и управлении процессами создания национальной российской системы эффективного использования венчурного капитала Венчурный капитал в Европе возник в начале 70-х, но настоящее развитие получил только в 80-х годах прошлого столетия. За последние 20 лег европейское венчурное инвестирование стремительно развивалось. Еже годно проводятся от 5000 до 7000 инвестиций, примерно по 100 в неделю. Более половины всех инвестиций предназначены для финансирования расширения бизнеса. Во многом начало динамичного развития этой отрасли в Европе было предопределено наличием 30-летнего опыта американского венчурного бизнеса, позволившего избежать значительных ошибок и адаптировать к европейским условиям уже достаточно отработанные финансовые и управленческие технологии. О мобилизации венчурного капитала и его инвестировании в Западной и Восточной Европе можно судить по данным табл. № 7 и табл. № 8 приложения. С 1991 года по 2000 год объем мобилизованного венчурного капитала в Западной Европе возрос с 4,2 млрд. ЭКЮ до 47,2 млрд. ЭКЮ 1. В Восточной Европе инвестированный венчурный капитал вырос с 165 млн. ЕВРО до 376 млн. в 2000 году, т.е. рост составил почти 230%. С 80-х годов по настоящее время в Западной Европе наиболее перспективные растущие фирмы получили в общем итоге 82 млрд. ЭКЮ в виде венчурных инвестиций. При этом инвестиции в малые высокотехнологичные предприятия составили 25% от их общего объема. Несмотря на большое разнообразие схем венчурного инвестирования в европейских странах, у всех у них есть общие черты, как показало изучение доступной информации. 1. Венчурное инвестирование в Европе в меньшей степени, чем в США связано с научно-технологическим развитием, хотя удельный вес инвестиций в высокотехнологичный комплекс возрастает. В 1999 году высокотехнологичный сектор экономики сосредоточил 25.6% от общего объема инвестиций в Европе и на 70?/ц превысили показатель 1998 года*. 2. Введение в 11 странах ЕС единой валюты ЕВРО стимулирует формирование единого европейского рынка венчурного капитала. Происходит интернационализация европейского венчурного капитала Это проявляется r возрастании удельного веса привлеченных в венчурные фонды средств из зарубежных источников, в том числе 1/3 из неевропейских стран. Особую экс1 С I янпаря 1999 г«>дл ЭКЮ был приравнен к ЕВРО как 1:1 •(_'м Вси*/урнос финансирование мировой 0 № г СО oO-iopoa и рйф /Р Л Л И Н И О П М , 2 00 1. С 6 6 |