процессе приватизации показывает, что собственники по-разному принимали решения о диверсификации своего портфеля акций. Использовался планомерный подход, в соответствии с которым определялись привлекательные отрасли, а затем приобретались предприятия (так чаще поступали банки, формирующие отраслевые портфели). Однако российской спецификой во многих случаях стала слабая связь между привлекательностью отрасли и эффективностью деятельности предприятия. Таблица 1.2 63 Сравнение интеграции и несвязанной диверсификации Интеграция Диверсификация Обмен деятельностью или совместное владение сферами дсятельиости/ресурсами посредством использования: • торговой марки; • эффективного маркетинга; • сервисного обслуживания; •НИОКР и возможностей новых товаров/гехнологий; • избытка мощностей; • экономии на масштабе производства. Распространение хозяйственной деятельности на новые, нс связанные сферы, в целях: • уменьшения риска; •использования выгод налогообложения; • повышения ликвидности активов; • управления потоком доходов; • защиты против слияния; • установления «договорных» цен; • обеспечения интересов руководства Очень многое, оказалось, зависит от субъективных факторов: готовности менеджеров и коллектива предприятия сотрудничать с собственниками; желания местной администрации поддержать такого рода сотрудничество; наличия интересов иных субъектов, желающих установить контроль над данным предприятием, и др. В результате новые собственники не всегда могли воспользоваться результатами своих приобретений. Выводы по главе /. В ходе диссертационного исследования нами выделены особенности формирования интсграционно-диверсификационных процессов. Анализ внутренней среды позволяет говорить о диверсификации. С точки зрения внешней среды имеют место интеграционные процессы. Таким образом, интеграция и диверсификация имеют тесные взаимосвязи и формируются как |
Таблица 1.2 60 Сравнение интеграции и несвязанной диверсификации Интеграция Диверсификация Обмен деятельностью или совместное Распространение хозяйственной деятельное! владение сферами деятельности/ресурсами на новые, не связанные сферы, в целях: посредством использования: • уменьшения риска; • торговой марки; •использования выгод налогообложения; • эффективного маркетинга; • повышения ликвидности активов; • сервисного обслуживания; • управления потоком доходов; • НИОКР и возможностей новых • защиты против слияния; товаров/технологий; • установления «договорных» цен; • избытка мощностей; • обеспечения интересов руководства • экономии на масштабе производства. У каждого подхода есть свои достоинства и недостатки, и оптимальным, безусловно, является сочетание этих подходов или, как определяет И. Ансофф, диверсификация путем накопления стратегического опыта. Имеются два возможных пути осуществления диверсификации: • внутренний рост — проведение диверсификации деятельности существующего предприятия; *внешний рост — диверсификация путем слияний и поглощений. В российских условиях получили распространение оба пути. С одной стороны, российские предприятия диверсифицируют свою деятельность путем разработки новой нетрадиционной для них продукции, создания торговых предприятий. С другой стороны, процесс приватизации сопровождается слияниями и поглощениями предприятий. Российский опыт приобретения предприятий в процессе приватизации показывает, что собственники по-разному принимали решения о диверсификации своего портфеля акций. Использовался планомерный подход, в соответствии с которым определялись привлекательные отрасли, а затем приобретались предприятия (так чаще поступали банки, формирующие отраслевые портфели). Однако российской спецификой во многих случаях стала слабая связь между привлекательностью отрасли и эффективностью деятельности предприятия. Очень многое, оказалось, зависит от субъективных факторов: готовности менеджеров и коллектива предприятия сотрудничать с собственниками; желания местной администрации поддержать такого рода сотрудничество; наличия интересов иных субъектов, желающих установить контроль над данным предприятием, и др. В результате новые собственники не всегда могли воспользоваться результатами своих приобретений и тогда старались от них избавиться. 61 |