|
77 постоянные затраты 20. Определен потенциальный набор бизнесов Вп} для инвестиций. Предполагается, что для каждого отдельно взятого бизнеса уже определен вектор развития и известна динамика отдачи инвестиций. Также просчитаны возникающие зависимости суммарных эффектов от диверсификации: положительный синергизм, отрицательный синергизм, затраты на координацию единой компании (выделяем отдельно от отрицательного синергизма). Введем набор неизвестных величин {РО, Р1, ..., Рп}, где И инвестиции в 1 ый бизнес. Причем, ]1г\= Р, Р1>0, где 1=0,1,..., п.. Для каждого Р1 имеется функция К1(01) усредненная маржинальная прибыль за период при данном уровне развития бизнеса (бизнес рассматривается как отдельное независимое направление), который определяется радиусом развития этого бизнеса В\= 01(Р1, 81М), 81Ы1), где РР суммарные инвестиции в В1, а: 81Ы0(В0= 8ПЧ0(В0, РО, Р1, РМ,Р1+1..., Рп) начальный синергизм для ВI, определяемый уже существующим бизнесом ВО, а также инвестициями в остальные бизнесы. Понятно, что начальный материальный синергизм (порождаемый ВО), связанный с незадействованными основными фондами ВО (которые могу формировать издержки безвозвратного характера) или с использованием имеющихся фондов в ущерб ВО не однозначен, так как зависит от их распределения по бизнесам, включая В1, что в свою очередь является локальной задачей оптимизации. 81Ы1(В1)= 81Ы1(Р0, Р1, РМ,р1+1..., Рп) в отличие от синергизма 81К0, связанного напрямую с ВО, является начальным инвестиционным синергизмом для В1, возникающим в результате совместного использования основных фондов (рядом бизнесов) и настройки бизнес процессов, в которые инвестировалась компания. Итак, задача оптимизации диверсификации сводится к нахождению наибольшего значения функции 8(Р0, Р1,..., Рп)= |
100 развитие бизнеса, пользуясь геометрической интерпретацией площади под графиком. Итак, изначально имеется бизнес ВО со следующими средними показателями: среднегодовая маржинальная прибыль КО, средние постоянные затраты 20. Определен потенциальный набор бизнесов {В1,..., Вп} для инвестиций. Предполагается, что для каждого отдельно взятого бизнеса уже определен вектор развития и известна динамика отдачи инвестиций. Также просчитаны возникающие зависимости суммарных эффектов от диверсификации: положительный синергизм, отрицательный синергизм, затраты на координацию единой компании (выделяем отдельно от отрицательного синергизма). Введем набор неизвестных величин (Р0, Р1, ..., Рп}, где Р1 инвестиции в \ ый бизнес. Причем, ^Р1= Р, Н>0, где 1=0,1,..., п.. Для каждого Р1 имеется функция Ш(01) усредненная маржинальная прибыль за период при данном уровне развития бизнеса (бизнес рассматривается как отдельное независимое направление), который определяется радиусом развития этого бизнеса П1= 01(Р1, 81М0, 81Ы1), где Р1суммарные инвестиции в Вц а 8Ш0(В1)= 81М0(В0, Р0, Р1, РЫ,Р1+1..., Рп) начальный синергизм для В, определяемый уже существующим бизнесом ВО, а также инвестициями в остальные бизнесы. Понятно, что начальный материальный синергизм (порождаемый ВО), связанный с незадействованными основными фондами ВО (которые могу формировать издержки безвозвратного характера) или с использованием имеющихся фондов в ущерб ВО не однозначен, так как зависит от их распределения по бизнесам, включая Вц что в свою очередь является локальной задачей оптимизации. 8Ш1(В0= 81И1(Р0, Р1, РЫ,Р1+1..., Рп) в отличие от синергизма 81Ы0, связанного напрямую с ВО, является начальным инвестиционным синергизмом для В1, возникающим в результате совместного использования 101 основных фондов (рядом бизнесов) и настройки бизнес процессов, в которые инвестировалась компания. Итак, задача оптимизации диверсификации сводится к нахождению наибольшего значения функции 8(Р0, Р 1 , Р п ) = п у1 К[О(К,51М0,Ш,)1 п Уг ( о Г ~ Л 1 \ 4 п 1 Ц 2, 1°о-°......... °п) П I]«N(00.1),.. п 1-0 1-0 1 = 0 1=0 1 = 0 при условии X Р1=Р, Р!>0. Где 2л постоянные затраты в В( за период; 2у суммарные затраты на координацию всей компанией за период; 8Ш_ и 81Ы — соответственно отрицательный и положительный синергизм от диверсификации (исключая начальный синергизм) за период. Рассмотрим теперь некоторые закономерности изменения слагаемых с ростом Р.Отметим, что динамику отдачи капитала по мере роста инвестиций, мы уже изучили применительно к отдельному бизнесу. Единственно, стоит отметить, что положительный сдвиг в сторону широты бизнеса за счет начального синергизма с ВО будет уменьшаться по мере роста в него инвестиций, а также числа выбранных (ненулевых) направлений диверсификации к. То есть, функция Д(р1, к)= 01(Р1, 81К0)-О1(р1)>0, убывает с ростом Н и к. 2у (Р0, Р1,..., Рп) возрастает с ростом Р и к, причем велика вероятность, что частные производные <32у/бр1>1, начиная с некоторого значения Р1, что характеризует сильный рост затрат на координацию фирмы по мере ее развития Эффект синергизма (00,01,...,Оп)-Х8^_(О0,О1,...,Оп) можно разбить на две составляющие: положительный и отрицательный синергизм от диверсификации применительно отдельно к каждому бизнесу (известна прибыль от каждого бизнеса как отдельного направления вне компании) и возникшие затраты применительно ко всей компании в целом, которые затруднительно разнести по бизнесам. Отметим, что затраты на управление и < |