|
83 Отметим, что графики синергизма и затрат носят условный характер и требуют конкретизации в каждом отдельном случае. Графики маргинальных добавок к прибыли характеризуют особенности развития бизнесов по мере инвестиций в них. Понятно, что они обусловлены особенностями внешней среды, том числе рыночной конкуренцией. Так, например, если существуют значительные барьеры входа на новый рынок, то в рамках дискретной модели первая качественная инвестиция в новый бизнес Р1 должна быть значительна. В условиях же упадка рынка отдача капитала будет также носить слабый характер, и привлекательность инвестиций будет невелика. Прейдем к рассмотрению второго случая, когда значения 81Ы1 и 81Ы0 оказывают значительное влияние на прибыль/ издержки. Как уже отмечалось ранее, начальный синергизм может приводить к двум обстоятельствам. При тех же самых инвестициях в бизнес удается достичь большего радиуса (следовательно, и прибыли за период), чем при инвестициях без начального синергизма. Однако при этом, если происходит наложение бизнесов, то значительно увеличивается отрицательный синергизм. Маргинальная добавка к прибыли ВО Прибыль Маргинальная добавка к прибыли В1Прибыль Ро Р’ р Инвестиции на развитие Во Р’2р2 Инвестиции на развитие В Рис 2.10. Экономия инвестиций На рис. 2.10 показано как в результате начального синергизма между бизнесами ВО и В1 происходит экономия инвестиций. Начальный синергизм можно разделить на материальный (основные фонды) и нематериальный, |
106 'ииергизм изнесов раты на явление шанией Инвестиции на развитие бизнеса Во Рис 2.9. Синергизм бизнесов Отметим, что графики синергизма и затрат носят условный характер и требуют конкретизации в каждом отдельном случае. Графики маргинальных добавок к прибыли характеризуют особенности развития бизнесов по мере инвестиций в них. Понятно, что они обусловлены особенностями внешней среды, том числе рыночной конкуренцией. Так, например, если существуют значительные барьеры входа на новый рынок, то в рамках дискретной модели первая качественная инвестиция в новый бизнес Р1 должна быть значительна. В условиях же упадка рынка отдача капитала будет также носить слабый характер, и привлекательность инвестиций будет невелика. Прейдем к рассмотрению второго случая, когда значения 8Ш1 и 31Ы0 оказывают значительное влияние на прибыль/ издержки. Как уже отмечалось ранее, начальный синергизм может приводить к двум обстоятельствам. При тех же самых инвестициях в бизнес удается достичь большего радиуса (следовательно, и прибыли за период), чем при инвестициях без начального синергизма. Однако при этом, если происходит наложение бизнесов, то значительно увеличивается отрицательный синергизм. ибыль 107 Маргинальная развитие Во Прибыль Рис 2.10. Экономия инвестиций На рис. 2.10 показано как в результате начального синергизма между бизнесами ВО и В1 происходит экономия инвестиций. Начальный синергизм можно разделить на материальный (основные фонды) и нематериальный, выражающийся в затратах на организацию производства и настройку бизнес процессов как внутренних, так и внешних (конкурентная позиция). Напомним, что не начальный синергизм (оперативный, технологический, продаж, менеджмента), возникающий при данных фиксированных радиусах бизнесов в результате их взаимодействия, мы учитываем отдельно (8Ш_+$Ш). Так наложение бизнесов приводит росту отрицательного синергизма 81Ы_. Однако, с другой стороны, за счет экономии на инвестициях получается сильнее развить сами бизнесы. Скорее всего, даже при очень хороших возможностях для начального синергизма неизбежно некоторое наложение бизнесов как материальное (основные фонды), так и функциональное. Это препятствует той же отдачи капитала применительно к каждому бизнесу, которая была бы возможна при тех же их радиусах развития, но в условиях конгломерата. Поэтому, если компания решает использовать эффект инвестиционного синергизма, то возникает очередная задача оптимизации. Следует выбрать такую степень начального синергизма, |