|
складываются и развиваются экономические отношения между хозяйствующими агентами, реализующими венчурный капитал, между инвесторами и инвестируемыми компаниями. Как показано в таблице 2.2. К процесс реализации венчурного капитала на уровне корпоративного венчурного финансирования (КВИ), по признанному в экономической науке мнению, состоит из целого ряда логически взаимосвязанных стадий. 100 Таблица 2.2.1. Стадии реализации венчурного капитала_____________ № стаДНИ Авторы исследований К.А.Бовайсрд 1 В.А. Сахлман 1 А.Д. Силвер 3 Д.Б. Холл и С.В. Хофер 4 1 Поиск Зарождение сделки Поиск Накопление информации о фирме, реализующей венчурный проект 2 Проверка Проверка Первоначальная проверка Проверка предложения 3 Оценка предложения 4 Определение стоимости проекта Определение стоимости проекта Определение стоимости проекта 5 Тщательное наблюдение Тщательное наблюдение 6 Определение структуры сделки Определение структуры сделки Определение структуры сделки 7 а) Заседание венчурного совета б) Венчурные операции Послеинвестиционная деятельность Продолжение мониторинга Венчурные операции 8 Денежное инвестирование Денежное инвестирование Денежное инвестирование На наш взгляд, представленные в таблице 2.2.1. стадии реализации венчурного капитана на уровне корпоративного венчурного финансирования инно1 ВоуаЫ, С. 1тгойис1юп 1о Уепшге Сарка! Ртапсе./С.Воуапч1Цопс1оп: Рктап РиЬПзЫпе, 1990 р.20. 2 ЗаЫгпап, \У. А.. ТЬе $1гисшге ап4 цоуегпапсе оГуепШгс-сарка1 ог§ашгайоп$/ А.ЗаЫтап // Доита! оГРтапс!а1 Есопогтсз, 1990. V 27. Р.473-478. 3 ЗПуег, А. Э. Уепшге Сарка1: ТЬе Сотр1е1с Сшйе Гог туезЮТзУА.О.ЗЦуег Ьопёоп: А ЯопаЫ Ргезз РиЬНса«оп.,1994 -Р Л 5-20. 4 НаН, I., НоГег, С. V/. Уепшге саркаН5Т$’ йесЫоп егкепа т пс\у уепшге еуаЫаНоп. (1.На11, СЖ НоГег. // Лита! оГВизтевз Уетипп§, 1993. -V. 1. Р.25-32. |
Таблица 5. 28 Стадии анализа венчурного бизнеса1 * 3 4 № Стади и Авторы исследований К.А.Бовайерд 2 В.А. Сахлман 3 А.Д. Силвер 4 Д.Б. Холл и С.В. Хофер5 1 Поиск Зарождение сделки Поиск Накопление информации о фирме, реализующей венчурный проект 2 Проверка Проверка Первоначаль ная проверка Проверка предложения 3 Оценка предложения 4 Определение стоимости проекта Определение стоимости проекта Определение стоимости проекта 5 Тщательное наблюдение Тщательное наблюдение 6 Определение структуры сделки Определение структуры сделки Определение структуры сделки 7 а) Заседание венчурного совета б) Венчурные операции Послеинвестиционная деятельность Продолжение мониторинга Венчурные операции 8 Денежное инвестирование Денежное инвестирование Денежное инвестирование Таким образом, используются различные критерии на разных стадиях 1 Источник: Пилипенко П.П. Корпоративное венчурное инвестирование в современной российской экономике М., 2002., Дисс. на соиск. уч.ст. д.э.н. : Воушгс!» С. 1п1гоёис0оп 1о УепШге Сарка! Ртапсе./С.Воуа1г<1Ьопс1оп: Рктап РиЬНзЫпё, 1990 -р.20. 3 8аЫтап, А.. ТЬе зШисШге апд «оуегпапсе оГуепШгс-сарка1 ог^атгабопз/ А.ЗаЫшап // 1оигпа1 оГРтапс1а1 Есопоппсз, 1990. V 27. Р.473-478. 4 8Пуег, А. Е). УепШге С.арка1: ТЬе Сошр!е1е ОиИе Гог 1пуезЮгз./А.0.8Нуег Еопёоп: А ЯопаШ Ргезз РиЪПсаПоп.. 1994 -Р. 15-20. На11, Т , НоГег, С. \У. УепШге сар11аН81зг (1ес1зюп егкепа ш пс\у уепШге еуаЬайоп. / ЕНаН, С.XV. НоГег. // 1оита1 оГВизтезз УепШпп§, 1993. -У. 1. Р.25-32. ' Па11, ]., НоГег, С. \У. УепШге саркаН$15' дездзюп егкепа т пе\у уепШге еуа1иа1юп. / 1.На11, СЛУ. НоГег. //«1оита1 оГВизтезз УепШппд, 1993. -У. 1. Р.25-32. |