|
ний..." в качестве основной причины развития венчурного инвестирования в России видят нехватку ресурсов для научно-технической сферы. На наш взгляд, венчурный капитал вызван к экономической жизни не столько нехваткой бюджетных средств для развития науки и высоких технологий, сколько современным этапом научно-технического прогресса, для которого характерно приоритетное положение инноваций. Венчурный капитал оказался наиболее приспособленным для инвестиционного обеспечения воспроизводства инноваций, сопряженного с большим разнообразием рисков. Как показало исследование, венчурное инвестирование не может компенсировать нехватку средств из других источников для развития научно-технической сферы. Оно полезно в своей конкретной "нише'1 развития инновационной активности хозяйственных систем. Недаром удельный вес венчурного капитала, в общем объеме инвестируемых средств, во многих странах * не превышает нескольких процентов (кроме США и Великобритании). Анализ существующей экономической теории венчурного капитала и его реализации на различных уровнях экономической системы дает основание сделать вывод о том, что система венчурного, финансирования по задачам, по организационной структуре и механизму функционирования должна обеспечивать эффективное осуществление венчурных инвестиционных процессов на постоянной воспроизводственной основе. Однако, в отличие от прочих инвестиционных ресурсов, венчурный капитал имеет своеобразные фазы жизненного цикла и не все он проходит одновременно. Кроме того, возврат венчурных инвестиций осуществляется также в особых специфичных формах его "выхода" из инвестиционных проектов. Из этого следует вывод о том, что система венчурного инвестирования должна включать в себя структуры и механизмы, обеспечивающие беспрепятственность данных "выходов". А это напрямую связано с рынком ценных бумаг, рынком венчурного капитала, рынком инноваций. Поэтому сводить содержание системы венчурного инвестирования к простой совокупности венчурных инвестиционных институтов, венчурных предприятий, а также специализированных обслуживаю121 |
51 Авторы "Основных направлений..." в качестве основной причины развития венчурного инвестирования в России видят нехватку ресурсов для научно-технической сферы [Осокина 2000]. На наш взгляд, венчурный капитал вызван к экономической жизни не столько нехваткой бюджетных средств для развития науки и высоких технологий, сколько современным этапом научно-технического прогресса, для которого характерно приоритетное положение инноваций. Венчурный капитал оказался наиболее приспособленным для инвестиционного обеспечения воспроизводства инноваций, сопряженного с большим разнообразием рисков. Как показало исследование, венчурное инвестирование не может компенсировать нехватку средств из других источников для развития научно-технической сферы. Оно полезно в своей конкретной "нише" развития инновационной активности хозяйственных систем. Недаром удельный вес венчурного капитала, в общем объеме инвестируемых средств, во многих странах не превышает нескольких процентов (кроме США и Великобри тании) [Каржаув, Фоломьев 2006] Анализ 'публикаций дает основание сделать предварительный вывод о том, что система венчурного финансирования по задачам, по организационной структуре и механизму функционирования должна обеспечивать эффективное осуществление венчурных инвестиционных процессов на постоянной воспроизводственной основе. Однако, в отличие от прочих инвестиционных ресурсов, венчурный капитал имеет своеобразные фазы жизненного цикла и не все он проходит одновременно. Кроме того, возврат венчурных инвестиций осуществляется также в особых специфичных формах его "выхода" из инвестиционных проектов. Из этого следует вывод о том, что система венчурного инвестирования должна включать в себя структуры и механизмы, обеспечивающие беспрепятственность данных "выходов". А это напрямую связано с рынком ценных бумаг, рынком венчурного капитала, рынком инноваций. Поэтому сводить содержание системы венчурного инвестирования к простой 52 совокупности "венчурных инвестиционных институтов, венчурных предприятий, а также специализированных обслуживающих организаций", вряд ли правомерно. Такое понимание существенно обедняет ее экономическую природу, ибо система это не только множество элементов, но и множество процессов, отношений, взаимосвязей, что делает ее живым, динамичным и единым организмом. То есть это такое целостное образование, которое обладает свойствами, не сводящимися к свойствам входящих в это образование элементов. В чем же должен проявляться совокупный синергетический эффект? Есть основание предположить, что эффекты воздействия системы венчурного инвестирования сродни эффектам воздействия венчурного капитала на экономику, общественное воспроизводство [Венчурное инвестирование в России (юридические аспекты) 2001:44]. В совокупности целей и задач, которые должна решать вышеназванная система, следует выделить, прежде всего, те, которые в наибольшей степени соответствуют экономической природе венчурного капитала как разновидности финансового. Ориентиром здесь могут служить наиболее значимые эффекты воздействия венчурного инвестирования на экономику. На этом основании в качестве целей и задач создания национапьной системы венчурного инвестирования можно назвать следующие: • улучшение инвестиционного обеспечения инновационной деятельности, прежде всего малого инновационного предпринимательства, за счет переориентации некоторых финансовых ресурсов; • создание оптимальных (наиболее благоприятных) финансовых, кадровых, организационных и нормативно-правовых условий для венчурного инвестирования прорывных инновационных, в том числе технологических проектов, повышающих конкурентоспособность российских товаров на мировых рынках; |