|
93 ГЛАВА II МЕТОДОЛОГИЯ ОЦЕНКИ ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ НА НАЦИОНАЛЬНОМ И ГЛОБАЛЬНОМ УРОВНЯХ 2.1. Инструменты финансирования инновационной деятельности и анализ возможностей по преодолению дефицита инвестиционных ресурсов Можно выделить четыре основных типа успешных систем финансирования инноваций: рыночную, корпоративно-государственную, кластерную (сетевую) и мезо-корпоративную. Эти системы различаются как по внешним признакам (количественным и качественным параметрам), так и по той роли, которую они играют в экономике (табл. 2.1.1, рис. 2.1.1). Здесь важны три момента: на какую из двух альтернативных моделей инновационного процесса (линейную или нелинейную) ориентирована система финансирования; насколько широк круг отраслей, активно включенных в инновационный процесс; насколько интенсивно данная система позволяет финансировать радикальные инновации и ранние стадии научных исследований и опытноконструкторских работ. На рисунке 2.1.1. представлены различные параметры финансирования исследований и разработок: венчурные инвестиции по отношению к ВВП, высокотехнологические отрасли, в ранние стадии инвестиций, финансирование на одного работника занятого исследованиями и разработками, доля государственного сектора НИОКР, внутренние затраты на исследования и разработки в ВВП, доля корпораций в общем объеме венчурных инвестиций. |
Опубликовано в журнале «Банковское дело» №1, 2009 Финансирование инноваций: в поисках российской модели Анна ПЕСТОВА, Олег СОЛНЦЕВ, эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования1 Анализ опыта различных стран показывает, что облик национальных систем финансирования инноваций тесно связан со структурными и институциональными особенностями их экономик. Во многом различия определяются достигнутым уровнем научно-технологического развития страны, состоянием социальных институтов и человеческого капитала, интенсивностью экономического роста, масштабом экономики и типом финансового сектора. Можно выделить четыре основных типа успешных систем финансирования инноваций: рыночную, корпоративно-государственную, кластерную (сетевую) и так называемую мезо-корпоративную. Эти системы различаются как по внешним признакам (количественным и качественным параметрам), так и по той роли, которую они играют в экономике (табл. 1, рис. 1). Здесь важны три момента: • на какую из двух альтернативных моделей инновационного процесса (линейную или нелинейную) ориентирована система финансирования; • насколько широк круг отраслей, активно включенных в инновационный процесс; • насколько интенсивно данная система позволяет финансировать радикальные инновации и ранние стадии научных исследований и опытноконструкторских работ. 1 Авторы выражают признательность эксперту ЦМАКП Михаилу Мамонову, оказавшему большую помощь в разработках по теме и подготовке данной статьи. 2 Рис. 1. Различные параметры финансирования исследований и разработок* 0 50 100 150 200 250 Венчурные инвестиции по отношению к ВВП Венчурные инвестиции в ранние стадии по отношению к ВВП Венчурные инвестиции в высокотехнологич.отрасли по отношению к ВВП Доля венчурных инвестиций в высокотехнологич.отрасли в общем объеме венчурных инвестиций Доля венчурных инвестиций в ранние стадии в общем объеме венчурных инвестиций Доля пенсионных фондов в общем объеме венчурных инвестиций Доля банков и страховых компаний в общем объеме венчурных инвестиций Доля корпораций в общем объеме венчурных инвестиций Внутренние затраты на исследования и разработки по отношению к ВВП Доля государственного сектора НИОКР в исследованиях и разработках Финансирование на одного работника занятого исследованиями и разработками в год Рыночная: Великобритания, Канада, США Кластерная: Дания, Финляндия, Швеция Мезо-корпоративная: Корея, Япония Корпоративно-государственная: Австрия, Бельгия, Германия, Испания, Нидерланды, Италия, Португалия, Франция * 100% = среднее по выборке стран. Таблица 1 Параметры финансового сектора и корпоративного управления, характерные для стран с различными системами финансирования инноваций Тип системы финансированияОсновные характеристики финансового сектора и корпоративного управления Рыночная Корпоративногосударственная Кластерная (сетевая) Мезокорпоративная Развитость финансового рынка высокая невысокая невысокая невысокая Банковская концентрация не имеет значения высокая высокая высокая Участие банков в управлении компаниями не развито развито не развито развито Доступность венчурного капитала высокая низкая высокая низкая высокая Доля институциональных инвесторов в финансировании венчурных фондов 30–50% менее 10% 30–40% менее 10% Доля банковского финансирования венчурных фондов менее 20% 40–60% 20–30% 30–40% Доля корпоративного финансирования венчурных фондов («кэптивность») умеренная умеренная умеренная высокая Развитость рынка слияний и поглощений. развитый недостаточно развитый недостаточно развитый недостаточно развитый Уровень защиты прав миноритарных акционеров высокий ограниченный высокий ограниченный Концентрация собственности в реальном секторе низкая высокая высокая высокая |