|
94 Венчурные инвестиции лс отношению * ВВП Рынсьмзл. Эел*®6ритлнил Канада. США. —в—Кластерная:Дачи«. ©л*.ляк5кя. Наецм " * 1Мево-ксросрдтиг^оя: Корея. Япония -•• •*•Корпсративчо-гссудзэггввнха*-. Aerrpw». Ввлыуя. Германия Испанка. Ьцдволвка». Италия, Псстугалкя. оракци« * 100% = среднее по выборке стран. Рис. 2.1.1. Различные параметры финансирования исследований и разработок Основные характеристики финансового сектора и корпоративного управления (развитость финансового рынка, концентрация банков, доступность венчурного капитала, доля институциональных инвесторов и доля банковского финансирования венчурных фондов, степень развитости рынка слияний и поглощений, уровень защиты прав миноритарных акционеров, концентрация собственности (представлены в табл. 2.1.1 Таблица 2.1.1. Параметры финансового сектора и корпоративного управления, характерные для стран с различными системами финансирования инноваций |
2 Рис. 1. Различные параметры финансирования исследований и разработок* 0 50 100 150 200 250 Венчурные инвестиции по отношению к ВВП Венчурные инвестиции в ранние стадии по отношению к ВВП Венчурные инвестиции в высокотехнологич.отрасли по отношению к ВВП Доля венчурных инвестиций в высокотехнологич.отрасли в общем объеме венчурных инвестиций Доля венчурных инвестиций в ранние стадии в общем объеме венчурных инвестиций Доля пенсионных фондов в общем объеме венчурных инвестиций Доля банков и страховых компаний в общем объеме венчурных инвестиций Доля корпораций в общем объеме венчурных инвестиций Внутренние затраты на исследования и разработки по отношению к ВВП Доля государственного сектора НИОКР в исследованиях и разработках Финансирование на одного работника занятого исследованиями и разработками в год Рыночная: Великобритания, Канада, США Кластерная: Дания, Финляндия, Швеция Мезо-корпоративная: Корея, Япония Корпоративно-государственная: Австрия, Бельгия, Германия, Испания, Нидерланды, Италия, Португалия, Франция * 100% = среднее по выборке стран. Таблица 1 Параметры финансового сектора и корпоративного управления, характерные для стран с различными системами финансирования инноваций Тип системы финансированияОсновные характеристики финансового сектора и корпоративного управления Рыночная Корпоративногосударственная Кластерная (сетевая) Мезокорпоративная Развитость финансового рынка высокая невысокая невысокая невысокая Банковская концентрация не имеет значения высокая высокая высокая Участие банков в управлении компаниями не развито развито не развито развито Доступность венчурного капитала высокая низкая высокая низкая высокая Доля институциональных инвесторов в финансировании венчурных фондов 30–50% менее 10% 30–40% менее 10% Доля банковского финансирования венчурных фондов менее 20% 40–60% 20–30% 30–40% Доля корпоративного финансирования венчурных фондов («кэптивность») умеренная умеренная умеренная высокая Развитость рынка слияний и поглощений. развитый недостаточно развитый недостаточно развитый недостаточно развитый Уровень защиты прав миноритарных акционеров высокий ограниченный высокий ограниченный Концентрация собственности в реальном секторе низкая высокая высокая высокая |