Проверяемый текст
Пестова А., Солнцев О. «Финансирование инноваций: в поисках российской модели» // Журнал «Банковское дело» №1, 2009.
[стр. 96]

96 сравнительно небольшая доля совокупных расходов на НИОКР, он придает сектору исследований и разработок необходимую гибкость, является генератором новых продуктов, рынков, компаний технологических лидеров.
Ключевым элементом, обеспечивающим связь между различными участниками инновационного процесса, а также переход этого процесса со стадии на стадию, являются диверсифицированные, прозрачные и ликвидные рынки: интеллектуальной собственности, венчурного капитала, корпоративных слияний и поглощений, акций высокотехнологичных компаний.
Важнейшими условиями эффективного функционирования рыночной системы финансирования инноваций являются:
четкая система определения прав собственности (включая интеллектуальную) и ее защиты (включая права миноритарных собственников); эффективная система энфорсмента (принуждения к исполнению контрактов); развитый и хорошо структурированный финансовый рынок, предлагающий широкий набор финансовых продуктов, необходимых для осуществления рискованных инвестиций; развитая система институциональных инвесторов (главный источник долгосрочных ресурсов для венчурного финансирования); наличие значительного числа специально подготовленных, обладающих достаточным опытом инновационных менеджеров, способных верно определить приоритеты инвестирования и обеспечить эффективную коммерциализацию разработок.
Основной проблемой функционирования рыночной системы финансирования инноваций является ее недостаточная финансовая устойчивость
и сильная подверженность колебаниям инноваций в рамках экономического цикла.
Кроме того, она способна дополнительно усиливать амплитуду бизнес-цикла
через механизмы формирования «пузырей» на
[стр. 3]

3 Рыночная система финансирования Рыночная система финансирования инноваций характерна для англосаксонских стран (США, Великобритания, Канада, Ирландия, Австралия), а также Израиля.
Эта система благоприятна для реализации стратегий пионерного инновационного развития.
Она ориентирована на реализацию нелинейного процесса инноваций в максимально широком круге отраслей.
Рыночная система позволяет быстро генерировать как радикальные, так и улучшающие инновации, активно используя эффект spillover (распространение новых решений в смежные сферы деятельности).
Эта система придает экономике способность оперативно реагировать на новые технологические вызовы.
Важнейшими субъектами инновационного процесса в рамках рыночной модели являются: малые фирмы – разработчики инноваций (венчурные фирмы), венчурные фонды и сети бизнес-ангелов (инвесторов инновационных компаний разных стадий развития), а также крупные инновационно-активные частные корпорации.
Хотя на малый инновационный бизнес приходится сравнительно небольшая доля совокупных расходов на НИОКР, он придает сектору исследований и разработок необходимую гибкость, является генератором новых продуктов, рынков, компанийтехнологических лидеров.
Ключевым элементом, обеспечивающим связь между различными участниками инновационного процесса, а также переход этого процесса со стадии на стадию, являются диверсифицированные, прозрачные и ликвидные рынки: интеллектуальной собственности, венчурного капитала, корпоративных слияний и поглощений, акций высокотехнологичных компаний.
Важнейшими условиями эффективного функционирования рыночной системы финансирования инноваций являются:
четкая система определения прав собственности (включая интеллектуальную) и ее защиты (включая права миноритарных собственников); эффективная система энфорсмента (принуждения к исполнению контрактов);развитый и хорошо структурированный финансовый рынок, предлагающий широкий набор финансовых продуктов, необходимых для осуществления рискованных инвестиций;развитая система институциональных инвесторов (главный источник долгосрочных ресурсов для венчурного финансирования);наличие значительного числа специально подготовленных, обладающих достаточным опытом инновационных менеджеров, способных верно определить приоритеты инвестирования и обеспечить эффективную коммерциализацию разработок.
Основной проблемой функционирования рыночной системы финансирования инноваций является ее недостаточная финансовая устойчивость
сильная подверженность колебаниям инноваций в рамках экономического цикла.
Кроме того, она способна дополнительно усиливать амплитуду бизнес-цикла
– через механизмы формирования «пузырей» на

[Back]