Проверяемый текст
(Диссертация 2004)
[стр. 105]

коммерческого выпуска своей продукции.
На сегодняшний день им осуществлено 7 сделок, средний размер инвестиций в каждую из которых составил 500 тыс.
долларов США.
То, что в венчурной индустрии практически нет национального капитала, существенно тормозило ее развитие.
Однако это обстоятельство не является критическим: так, по данным Британской ассоциации венчурного капитала, в 1998 году из общего объема привлеченных средств только 27% поступило из местных источников.
Опыт развитых стран Запада свидетельствует, что основными источниками венчурного капитала являются корпоративные: пенсионные фонды, банки, страховые компании, крупные промышленные корпорации.
В ряде венчурных фондов размещены средства государственных программ поддержки бизнеса, преимущественно малого.
Однако в среднем доля таких программ невелика и составляет около 2%.
В России государство решило принять непосредственное финансовое участие в учреждении нового Фонда, и сделало имущественный взнос в размере 100 млн.
рублей из средств РФТР.
Территориально центральный фонд расположен в Санкт-Петербурге.
Интерес к созданию региональных отделений выразили руководители пяти регионов Саратовской, Новгородской, Самарской, Нижегородской областей и республики Татарстан.
Помимо государственных средств, должны быть найдены иные источники финансирования
как внутренние, так и зарубежные.
Наиболее вероятными зарубежными участниками венчурного финансирования являются ЕБРР, SITRA Management Ltd., Международная финансовая корпорация, а также Комиссия Европейского Союза.
Ожидается, что соотношение внутренних и внешних инвестиций в региональных фондах будет 1:2, но вопрос поиска внебюджетных источников является весьма непростым.
Реализуемый подход предполагает, что государственное участие является ключевым.
Однако следует отметить, что это положение весьма
[стр. 31]

31 продукции.
На сегодняшний день им осуществлено 7 сделок, средний размер инвестиций в каждую из которых составил 500 тыс.
долларов США40 .
То, что в венчурной индустрии практически нет национального капитала, существенно тормозило ее развитие.
Однако это обстоятельство не является критическим: так, по данным Британской ассоциации венчурного капитала, в 1998 году из общего объема привлеченных средств только 27% поступило из местных источников41 .
Опыт развитых стран Запада свидетельствует, что основными источниками венчурного капитала являются корпоративные: пенсионные фонды, банки, страховые компании, крупные промышленные корпорации.
В ряде венчурных фондов размещены средства государственных программ поддержки бизнеса, преимущественно малого.
Однако в среднем доля таких программ невелика и составляет около 2%.
В России государство решило принять непосредственное финансовое участие в учреждении нового Фонда, и сделало имущественный взнос в размере 100 млн.
рублей из средств РФТР.
Территориально центральный фонд расположен в Санкт-Петербурге.
Интерес к созданию региональных отделений выразили руководители пяти регионов Саратовской, Новгородской, Самарской, Нижегородской областей и республики Татарстан.
Помимо государственных средств, должны быть найдены иные источники финансирования
как внутренние, так и зарубежные.
Наиболее вероятными зарубежными участниками венчурного финансирования являются ЕБРР, SITRA Management Ltd., Международная финансовая корпорация, а также Комиссия Европейского Союза.
Ожидается, что соотношение внутренних и внешних инвестиций в региональных фондах будет 1:2, но вопрос поиска внебюджетных источников является весьма непростым.
Реализуемый подход предполагает, что государственное участие является ключевым.
Однако следует отметить, что это положение весьма
спорное.
Опыт целого ряда стран Запада свидетельствует о том, что активное участие государства может принести вред.
Например, в истории знаменитой Силиконовой долины был эпизод, когда государство попыталось ввести жесткие меры регулирования, что привело к резкому замедлению развития венчурного бизнеса.
Опыт формирования Долины показывает, что там главными факторами успеха венчурного финансирования явились гибкий трудовой и финансовый рынки, наличие сильных университетов и ограниченное количество препятствий на пути предпринимательства42 .
Практически все эти факторы на сегодняшний день в России 40 Role of Science and Technology in Creation Favorable Innovation Climate in Russia.
Ministry of Industry, Science, and Technology of RF.
Background paper.
Helsinki Seminar, March 1-2, 2001, p.9.
41 В.Самохин.
Венчурный бизнес в Европе.
// Венчурный капитал и прямое инвестирование в России.
СПб, 2000, с.21.
42 Г.Бэкер.
Венчурный рай // Независимая газета, №14, 23.06.2000, с.4.

[Back]