|
Тариф (руб.) 370 187,9 187,9 Себестоимость(руб.) 95,40 53,37 81.73 NPV(py6.) 43163,00 14790,00 9634,00 Построение сценариев и расчёт NPV но вариантам осуществлялся с учетом того факта, что себестоимость 1Гкал, вырабатываемой локальной котельной и тариф за централизованное отопление в значительной степени коррелируют друг с другом, поскольку обе эти величины зависят от одних и тех же факторов, как то эксплуатационные расходы и зарплата обслуживающего персонала. Экономико-статистический анализ данных метода сценариев показан на А в с D Е !:w .Анашзз сценариев ЮСцейГрйи'* Наилучший Вероятны й Наихудший -бп Вероятности 0,05 0,9 0,05 Тариф 370 187,9 187,9 Себестоимость 95,40 53,37 81.73 ШNPV __М 43163,00 14790,00 9634,00 11 Средняя N PV 15950,85 т Квадраты разностей 740501107,62 1347572,72 39902593,92 ' ^ О тклонение о 6342.95 Ш Й К о эф . вариации CV 0,40 14 P(NFA/<=0) 0,01 15 Р(ИРУ<=С реднее) =HOPMPACn(CpeAHee*0,5;CpeAHee;OTWioHeMne;1) 16 P(NPV> м аксим ум а ) 0,00 ЛТ Rf№ V>Cped«ee +10%) 0,40 18 P(NPV> С реднее + 20%) 0,31 19 20 21 \Лист1 / Лист2 / ЛистЗ / hi I Рис. 6. Экономико-статистический анализ данных метода сценариев. Сценарный анализ продемонстрировал следующие результаты: 1. Среднее значение NPV составляет 15950,85 руб. 2. Коэффициент вариации NPV равен 40 %. 3. Вероятность того, что NPV будет меньше нуля 1 %. 4. Вероятность того, что NPV будет больше максимума равна нулю. 5. Вероятность того, что NPV будет больше среднего на 10 % равна 40 %. 6. Вероятность того, что NPV будет больше среднего на 20 % равна 31%. Анализируя полученные результаты, отмечаем, что метод сценариев даёт более пессимистичные оценки относительно риска инвестиционного проекта. В 71 |
Таким образом, суммарная величина возможных потерь характеризующих данный инвестиционный проект, составляет 10,74 тыс. руб. (что позволяет говорить о высокой степени надёжности проекта). Иначе говоря, цена риска данного ИП составляет 10,74 тыс. рублей условных потерь, т.е. принятие данного инвестиционного проекта влечёт за собой возможность потерь в размере не более 10,74 тыс. руб. РИСК-АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА МЕТОДОМ СЦЕНАРИЕВ Для сравнения проведём риск-анализ того же инвестиционного проекта методом сценариев. Рассмотрим возможные сценарии реализации инвестиционного проекта. В данном случае их будет только три: Таблица ЗЛО Исходные данные Сценарии Наилучший* Вероятный Наихудший В е р о я т н о с т и 0 ,0 5 0 ,9 0 ,0 5 Т а р и ф ( р у б . ) 3 7 0 1 8 7 ,9 1 8 7 ,9 С е б е с т о и м о с т ь ( р у б . ) 9 5 , 4 0 5 3 , 3 7 8 1 .7 3 N P V ( p y 6 . ) 4 3 1 6 3 , 0 0 1 4 7 9 0 , 0 0 9 6 3 4 , 0 0 Построение сценариев и расчёт NPV по вариантам осуществлялся с учетом того факта, что себестоимость 1Гкал, вырабатываемой локальной котельной и тариф за централизованное отопление в значительной степени коррелируют друг с другом, поскольку обе эти величины зависят от одних и тех же факторов, как то эксплуатационные расходы и зарплата обслуживающего персонала. Экономико-статистический анализ данных метода сценариев показан на рис.3.9. ' « о ♦/> Анализ сценариев Сценарии Я Наилучшмй^Р Вероятный Наихудший: Вероятности 0,05 0.9 0,05 Тариф 370 187,9 187,9 •8 Себестоимость 95,40 1 ^ 5 3 £ 7 81.73 • ^ т . 1 п н т ж » НО ;Средняя NPV 15950,85 t “M ilКвадраты разностей 740501107,62 1347572,72 39902593,92 121Отклонение о 6342,95 !*13 (Коэф. вариации CV 0,40 t4jfl(WPV<-0) ОДП 5%lfWPV<=Cpea»ee) ~НОРМРАСП(Среднее*0,5;Средиее;Отклонение;1) 1Й6 P(NPV>максимума) 0,00 Г )7 ‘ Й н М и с т ! Лист2 / ГйстЗ~/:.Й,Ж > •• Рис. 3.9 Экономико-статистический анализ данных метода сценариев. Сценарный анализ продемонстрировал следующие результаты: 1 . Среднее значение N P V составляет 1 5 9 5 0 ,8 5 руб. 2. Коэффициент вариации NPV равен 40 %. 3. Вероятность того, что NPV будет меньше нуля 1%. 4. Вероятность того, что NPV будет больше максимума равна нулю. 5. Вероятность того, что NPV будет больше среднего на 10 % равна 40 %. 6. Вероятность того, что NPV будет больше среднего на 20 % равна 31%. Анализируя полученные результаты, отмечаем, что метод сценариев даёт более пессимистичные оценки относительно риска инвестиционного проекта. В частности коэффициент вариации, определённый по результатам этого метода, значительно больше, чем в случае с имитационным моделированием. Автор рекомендует использовать сценарный анализ только в тех случаях, когда количество сценариев конечно, а значения факторов дискретны. Если же |