|
138 также понимается стоимость компании с точки зрения отраслевого инвестора. В этом случае стоимость компании может быть определена методом "аналогичной" сделки, либо методом "стоимости создания аналогичной бизнес-системы". Еще одно определение стоимости понятие стоимости с точки зрения прямого инвестора. Традиционно эта стоимость равна сумме всех дисконтированных свободных денежных потоков, которые будут созданы компанией за время ее существования. Соответственно, чтобы увеличить данный показатель стоимости необходимо провести реструктуризацию, которая окажет влияние на один из перечисленных ниже показателей: время; объемы реализации; себестоимость реализованной продукции; соотношение постоянных и переменных затрат; маржа валовой прибыли; собственные оборотные средства; основные средства. Проведение в России реструктуризации, направленной на долгосрочное увеличение стоимости компании (подсчитанной методом дисконтированных денежных потоков) (Рис. 3.2.3), будет выгодно всем заинтересованным в компании лицам, прежде всего стратегическим инвесторам. |
компании на фондовом рынке, и тогда становится очевидна потенциальная выгода для заинтересованных лиц после проведения реструктуризации. Несмотря на то, что стратегические цели многих российских компаний соответствуют направлению данной концепции, в полной мере сейчас она не может быть задействована в России. Прежде всего, потому что текущая рыночная стоимость компании (капитализация) очень редко отражает реальную стоимость ее бизнеса. К тому же под стоимостью бизнеса у нас также понимается стоимость компании с точки зрения отраслевого инвестора. В этом случае стоимость компании может быть определена методом «аналогичной» сделки, либо методом «стоимости создания аналогичной бизнес-системы». Еще одно определение стоимости понятие стоимости с точки зрения прямого инвестора. Традиционно эта стоимость равна сумме всех дисконтированных свободных денежных потоков, которые будут созданы компанией за время ее существования. Соответственно, чтобы увеличить данный показатель стоимости необходимо провести реструктуризацию, которая окажет влияние на один из перечисленных показателей: время; объемы реализации; себестоимость реализованной продукции; соотношение постоянных и переменных затрат; маржа валовой прибыли; собственные оборотные, средства; основные средства. Проведение в России реструктуризации в России, направленной на долгосрочное увеличение стоимости компании (подсчитанной методом дисконтированных денежных потоков) будет выгодно всем заинтересованным в компании лицам, прежде всего стратегическим инвесторам (рис. 3.1.5). 157 |