|
139 Схема создания стоимости Рис. 3.2.3. Схема создания стоимости Источник: Вестник McKinsey Теоретически любой инвестор должен быть заинтересован, во-первых, в стабильном росте котировок купленных им акций, а, во-вторых, в получении высоких дивидендов по результатам деятельности компании. Однако на практике требования инвесторов к эмитентам гораздо жестче. Инвесторов, доверивших компании свои деньги, всегда интересуют показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента, данные о том, каким образом осуществляется управление компанией на текущий момент и информация о ее планах на будущее (Таблица 3.2.2). Согласно данным компании Ernst & Young доля нефинансовых критериев в принятии решения об инвестициях составляет 35%. |
Целевые установки Управление бизнес-портфелем IОрганизационная структура IЦелевые установки т Управление эффектипностыо функционирования бизнеса Управление эффективностью работы персонала IИзмерение стоимости Стоимостное мышление Стоимостная ипеолпгия Рис. 3.1,5. Схема создания стоимости Теоретически любой инвестор должен быть заинтересован, вопервых, в стабильном росте котировок купленных им акций, а, во-вторых, в получении высоких дивидендов по результатам деятельности компании. Однако на практике требования инвесторов к эмитентам гораздо жестче. Инвесторов» доверивших компании свои деньги, всегда интересуют показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента, данные о том, каким образом осуществляется управление компанией на текущий момент и 158 информация о ее планах на будущее (Таб. 3.1.3). Согласно данным компании Ernst & Young доля нефинансовых критериев в принятии решения об инвестициях составляет 35%. Таблица 3.1.3 Показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента Финансовые показатели Нефинансовые показатели Продажи Качество управления Прибыльность Качество продуктов и услуг Фондоотдача Уровень удовлетворенности клиентов Движение денежных средств Уровень корпоративной культуры Рост продаж Качество работы с инвесторами Рост доходов Эффективность системы оплаты труда руководства Рыночная доля Способность разрабатывать новые продукты Творческий подход /Аналитические ресурсы Эффективность исследовательской работы Финансовые показатели Нефинансовые показатели Стратегическое планирование Осуществление стратегии Уровень доверия к руководству Способность привлекать и удерживать сотрудников Качество основных процессов Положение на рынке/Лидерство Источник: Ernst &Young Недавние скандалы в США и Европе, в ходе которых были выявлены махинации компаний с финансовой отчетностью, еще больше подорвали доверие инвесторов к финансовым показателям. И сейчас полнота, своевременность и достоверность финансовой информации являются лишь минимальными требованиями на рынке, без выполнения которых инвесторы не могут работать и начинают играть на понижение. При этом для положительной динамики котировок компании требуется иметь: а) четкую концепцию развития ее бизнеса хотя бы на среднесрочную перспективу; б) оптимальную структуру бизнес-портфеля; в) положительные показатели финансово-хозяйственной деятельности (и в динамике, и по сравнению с конкурентами компании); 159 |