Проверяемый текст
Риполь-Сарагоси Ф. Б. Основы оценочной деятельности: Учебное пособие. - М,: «Издательство ПРИОР», 2001. - 240 с.
[стр. 91]

91 относительный прирост цен за период (год или месяц), а индекс обесценения это величина, обратная индексу цен.
Этап 3.
Прогнозирование периодически поступающих доходов инвестора.
При этом
0 0 рассматривают как основную часть производственной системы, приносящей прибыль.
Анализируют расчет балансовой и чистой прибыли в соответствии со схемой отчета о финансовых результатах и их использовании (форма № 2) по данным за 2-3 последних года для рассматриваемой производственной системы.
По результатам анализа разрабатывают прогноз размеров чистой прибыли.
Расчеты выполняются либо в рублях базового года (т.е.
индексирование на дату оценки), либо в долларах США.
Затем чистая прибыль умножается на коэффициент, показывающий долю распределяемой прибыли, и на коэффициент, отражающий долю данного
0 0 в капитале производственной системы.
Для практических целей достаточно спрогнозировать среднегодовой доход инвестора (он может быть в форме дивиденда, арендной платы, нормативных отчислений и т.п.

Этап 4.
Прогнозирование стоимости 0 0 в конце срока владения им, при этом исходя из того, что стоимость земли возрастает со временем, а остальное имущество подвергается физическому износу.
Этап 5.
Определение ставки дисконта для оцениваемого
00.
Так как прогнозные оценки стоимостных показателей делаются обычно в твердой валюте (либо в рублях базового года, либо в долларах США), то для расчетов
необходимо определить реальную (очищенную от инфляции) ставку дисконта «г».
Ставку дисконта рассматривают как нижний предельный уровень доходности вложений, при котором инвестор допускает возможность вложения своих средств в покупку данного
00.
Имеется в виду, что у инвестора всегда есть другие альтернативы вложения средств, которые также предполагают получение дохода с той или иной степенью риска.
Ставка дисконта зависит от степени риска вложений капитала.
Под риском
[стр. 13]

числа лет (периодов) начиная с конца первого года (периода).
Если доходы начисляются ежегодно, то период равен году, а общее время владения измеряется в годах.
Если доходы поступают в конце каждого квартала, то период — это квартал, а общее время измеряется числом кварталов.
Рис.
1.
Текущая стоимость аннуитета Таким образом, текущая стоимость ОО вытекает из текущей стоимости аннуитета и текущей стоимости его будущей продажной цены: (7) с E — средний доход от ОО по истечении каждого года (периода); F5,— функция единичного аннуитета, пятая функция в таблице «Шесть Функций денежной единицы» (приложение): F5 =1/r[1-1/(1+r)n] Расчеты методом дисконтированных доходов выполняются в шесть 11 последовательных этапов.
Этап 1.
Определение общей положительности владения ОО исходя in намерений инвестора и с учетом срока службы комплекса, выбор периодичности поступления будущих доходов (год, квартал или месяц).
Этап 2.
Прогнозирование темпов инфляции и соответственно индексов обесценения денежных средств на срок владения ОО.
Темп инфляции это относительный прирост цен за период (год или месяц), а индекс обесценения это величина, обратная индексу цен.
Этап 3.
Прогнозирование периодически поступающих доходов инвестора.
При этом
ОО рассматривают как основную часть производственной системы, приносящей прибыль.
Анализируют расчет балансовой и чистой прибыли в соответствии со схемой Отчета о финансовых результатах и их использовании (форма № 2) по данным за 2—3 последних года для рассматриваемой производственной системы.
По результатам анализа разрабатывают прогноз размеров чистой прибыли.
Расчеты выполняются либо в рублях базового года (т.
е.
индексирование на дату оценки), либо в долларах США.
Затем чистая прибыль умножается на коэффициент, показывающий долю распределяемой прибыли, и на коэффициент, отражающий долю данного
ОО в капитале производственной системы.
Для практических целей достаточно спрогнозировать среднегодовой доход инвестора (он может быть в форме дивиденда, арендной платы, нормативных отчислений и т.
п.),
чтобы воспользоваться формулой (7).
Этап 4.
Прогнозирование стоимости ОО в конце срока владения им.
11ри этом исходя из того, что стоимость земли возрастает со временем, а остальное имущество подвергается физическому износу.
Этап 5.
Определение ставки дисконта для оцениваемого
ОО.
Так как прогнозные оценки стоимостных показателей делаются обычно в твердой валюте (либо в рублях базового года, либо в долларах США), то для расчетов
по формулам (6) или (7) необходимо определить реальную (очищенную от инфляции) ставку дисконта «г».
Ставку дисконта рассматривают как нижний предельный уровень доходности вложений, при котором инвестор допускает возможность вложения своих средств в покупку данного
ОО.
Имеется в виду, что у инвестора всегда есть другие альтернативы вложения средств, которые также предполагают получение дохода с той или иной степенью риска.
Ставка дисконта зависит от степени риска вложений капитала.
Под риском
понимается

[Back]