|
Обычно, данные направления и показатели являются важными при выборе будущих объектов инвестирования, но их необходимо учитывать и при анализе эффективности слияния или поглощения. Однако эти показатели выходят за рамки финансового анализа, их сложно оценить в количественном или стоимостном измерениях, свести к общим интегрированным значениям для сравнения с другими аналогами. В мировой и отечественной практике разработано ряд методик по оценке и анализу инвестиционной привлекательности субъектов хозяйственной деятельности, которые базируются на финансовых показателях. Характеризуя их главные признаки, следует отметить, что: они базируются на многих показателях, объединенных в определенные группы по направлениям действия; во внимание берутся показатели, которые характеризуют прибыльность, имущественное и финансовое состояние объекта инвестирования; некоторые методики учитывают степень деловой и рыночной активности; для зарубежных методик, кроме этого, характерными особенностями является изучение и анализ инвестиционного риска; установление относительной значимости отдельных показателей или групп показателей с помощью методов ранжирования или определения их весомости; сведение совокупности разноплановых показателей единой системы оценки через определение одного или нескольких интегральных показателей. Для примера можно привести схему финансового анализа, разработанную корпорацией «Дюпон», известную как «Модель Дюпона». Данная модель является одним из наиболее распространенных методов оценки прибыльности инвестированного капитала. В целом, показатель прибыльности инвестиций определяется отношением суммы чистой прибыли к инвестированному капиталу. Авторы модели ввели в структуру данного соотношения показатели прибыльности реализации и оборотности активов. Анализ отдельных элементов модели позволяет отследить степень влияния на обобщающий показатель 102 |
В мировой и отечественной практике разработано ряд методик но оценке и анализу инвестиционной привлекательности субъектов хозяйственной деятельности, которые базируются на финансовых показателях. Характеризуя их главные признаки, следует отметить, что: они базируются на многих показателях, объединенных в определенные группы по направлениям действия; во внимание берутся показатели, которые характеризуют прибыльность, имущественное и финансовое состояние объекта инвестирования; некоторые методики учитывают степень деловой и рыночной активности инвестированного объекта; для зарубежных методик, кроме этого, характерными особенностями является изучение и анализ инвестиционного риска и доведение разновременных экономических показателей до текущего момента через систему дисконтирования; установление относительной значимости отдельных показателей или групп показателей с помощью методов ранжирования или определения их весомости; сведение совокупности разноплановых показателей единой системы опенки через определение одного или нескольких интегральных показателей. Для примера можно привести схему финансового анализа, разработанную корпорацией? «Дюпон», известную как «Модель Дюпона». Данная модель является одним из наиболее распространенных методов оценки прибыльности инвестированного капитала. В целом, показатель прибыльности инвестиций определяется отношением суммы чистой к инвестированному капиталу. Авторы модели ввели в структуру данного соотношения показатели прибыльности реализации и оборотности активов. Анализ отдельных элементов модели позволяет отследить степень влияния на обещающий показатель многих факторов, которые характеризуют операционную, инвестиционную и финансовую деятельность исследуемого объекта. 244 |