|
Такой предварительный анализ целесообразно базировать не небольшом количестве показателей (5-6). Они должны охватывать разные стороны хозяйственной жизни будущего объекта, быть наименее зависимы один от другого. При этом основное внимание следует уделять изучению эффективности уже имеющегося бизнеса, рискованности вложения капитала. Во время проведения углубленного анализа объектов, которые прошли предварительный отбор, необходимо рассмотреть шире круг показателей с выделением отдельных направлений оценки и анализа, установлением их весомости в общей оценке по каждому направлению и предприятию в целом. В целом к определению эффективности от слияния или поглощения отдельных субъектов должен быть особенный подход, который существенно отличается от обычного анализа финансовых показателей предприятия. На наш взгляд он должен отвечать следующим требованиям: давать возможность проведения быстрой оценки состояния и деятельности компании; базироваться на общеизвестных показателях для отечественного или зарубежного инвестора, на открытой информации, которая является доступной для любого потребителя; использовать простой логический или математический механизм при обработке информации; для сравнения и выявления лучших вариантов сводить к единому или нескольким обобщенным показателям оценки эффективности от слияния или поглощения. 106 |
объектах и, обычно, руководствуется данными финансовой отчетности, которые публикуются в открытой прессе. Такой предварительный анализ целесообразно базировать не небольшом количестве показателей (5-6). Они должны охватывать разные стороны хозяйственной жизни будущего объекта, быть наименее зависимы один от другого. При этом основное внимание следует уделять изучению эффективности бизнеса, месту будущего объекта на рынке, рискованности вложения капитала. Во время проведения углубленного анализа объектов, которые прошли предварительный отбор, необходимо рассмотреть шире круг показателей с выделением отдельных направлений оценки и анализа, установлением их весомости в общей оценке по каждому направлению и предприятию в целом. Ориентированный перечень показателей по отдельным направлениям анализа инвестиционной привлекательности предприятий, порядок их рассчета и источника информации приведены в приложении. На рис. 23 предлагается схема построения структурно-логической модели анализа инвестиций на предприятии. Она позволяет комплексно оценить задание, направления и методы проведения инвестиционного анализа. Комплексный подход базируется на понимании предприятия как единого целого, в котором инвестиционный процесс является одной из составных этого комплекса, как отдельный вид деятельности. Учитывая это, можно проследить значительные отличия в структуре объектов такого анализа, направлениях его проведения, в методических приемах, которые используются в процессе осуществления аналитических процедур. Среди них существенное место принадлежит анализу инвестиционных ресурсов и привлекательности инвестиционных проектов. Так, одним из направлений такого анализа является оценка инвестиционной привлекательности объектов инвестирования. В процессе его проведения исследуются собственные и привлеченные со стороны инвестиционные ресурсы, объемы осуществленных реальных и финансовых вложений. При этом используются 258 такие специальные приемы как проведение сравнительной характеристики резервов и затрат, инвестиционных доходов и затрат путем дисконтирования денежных потоков, осуществляется изучение альтернативных ресурсов и проектов с использованием методов ранжирования и интегральной оценки. В целом к определению инвестиционной привлекательности отдельных субъектов должен быть особенный подход, который существенно отличается от обычного анализа финансовых показателей предприятия. На наш взгляд он должен отвечать следующим требованиям: давать возможность проведения быстрой оценки состояния и деятельности будущего объекта инвестирования; оперативно определять выгодные варианты инвестирования при формировании инвестиционного портфеля: устанавливать благоприятные варианты инвестирования среди большого количества субъектов независимо от их ведомственной или отраслевой подчиненности, места расположения или инвестиционной непривлекательности других; базироваться на общеизвестных показателях для отечественного или зарубежного инвестора, на открытой информации, которая является доступной для любого потребителя; использовать простой логический или математический механизм при обработке информации; для сравнения и выявления лучших вариантов инвестирования сводить к единому или нескольким обобщенным показателям опенки инвестиционной привлекательнос*ги хозяйствуютних субъектов. 259 |