Проверяемый текст
Ван Хорн Д. Основы управления финансами. Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я. В. Соколов. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 800 с.
[стр. 120]

120 компании Б равнялась 30 руб.
Акционеры поглощающей компании также получают выгоду, если отношение цены акции к прибыли на акцию образовавшейся в результате слияния компаний сохраняется на уровне 18.
Рыночная стоимость акции этой компании после поглощения при прочих равных условиях будет равна:
Отношение цены одной акции к прибыли на акцию 63,90 Причиной такой почти невероятной ситуации, в которой акционеры обеих компаний получают выгоду в результате слияния, является разница между отношениями цены их акции к прибыли на акцию.
Таким образом, компании с большим значением этого отношения предположительно способны поглощать компании с меньшим значением соответствующего коэффициента и в результате подобного слияния добиваются роста показателя прибыли на акцию несмотря на то, что они платят приобретаемой компании за ее акции более высокую цену, чем их текущая рыночная стоимость.
Ключевое значение имеет то, что происходит с отношением цены акции к прибыли на акцию после слияния.
Если оно не изменится, рыночная цена акции компании возрастет.
В итоге поглощающая компания будет в состоянии демонстрировать устойчивый
роет прибыли на акцию, если на протяжении некоторого времени она таким же образом поглотит достаточное количество компаний.
Этот рост является результатом не операционной экономии или фундаментальной тенденции, а изменения финансовых показателей компаний за счет их объединения.
Если рынок реагирует на этот обманчивый рост, то компания может увеличивать благосостояние своих акционеров исключительно посредством поглощений.

КОМПАНИЯ А Общая прибыль, руб.
Количество акций Прибыль на акцию, руб.
Цена одной акции, руб.
26 ООО ООО 7 333 333 3,55 18
[стр. 682]

т,Ы,шУ Ч и п VIII.
Специальные области фнвапсоаого меяеджмешт* Акционерам приобретаемой компании предлагаются акции по рыночной стоимости 40 дол.
за каждую имеющуюся в их распоряжении акцию.
Очевидно, они получают выгоду от поглощения, поскольку стоимость акций их бывшей компании В равнялась 30 дол.
Акционеры поглощающей компании также получают выгоду, если отношение цены акции к прибыли на акцию образовавшейся в результате слияния компаний сохраняется на уровне 18.
Рыночная стоимость акции этой компании после поглощения при прочих равных условиях будет равна:
КОМПАНИЯ Л Общая прибыль, дол.
Количество акций Прибыль на акцию, дол.
Цена одной акции, дол.
Отношение цены одной акции к прибыли на акцию 26 ОООООО 7 333 333 3,55 18 63,90 Причиной такой почти невероятной ситуации, в которой акционеры обеих компаний получают выгоду в результате слияния, является разница между отношениями цены их акции к прибыли на акцию.
Таким образом, компании с большим значением этого отношения предположительно способны поглощать компании с меньшим значением соответствующего коэффициента и в результате подобного слияния добиваются роста показателя прибыли на акцию несмотря на то, что они платят приобретаемой компании за ее акции более высокую цену, чем их текущая рыночная стоимость.
Ключевое значение имеет то, что происходит с отношением цены акции к прибыли на акцию после слияния.
Если оно не изменится, рыночная цена акции компании возрастет.
В итоге поглощающая компания будет в состоянии демонстрировать устойчивый
рост прибыли на акцию, если на протяжении некоторого времени она таким же образом поглотит достаточное количество компаний.
Этот рост является результатом не операционной экономии или фундаментальной тенденции, а изменения финансовых показателей компаний за счет их объединения.
Если рынок реагирует на этот обманчивый рост, то компания может увеличивать благосостояние своих акционеров исключительно посредством поглощений.

[Back]