|
Необходимо отметить, что отчет о движении денежных средств в настоящее время не лает достаточно правдивой информации о денежных потоках из-за проблем в начислении амортизации и определении справедливой стоимости внеоборотных активов. Как отмечалось, амортизация является одним из важных источников, что учитывается при формировании доходной части денежного потока. За последнее время в РФ несколько раз изменялась методика ее начисления, проводилось изъятие части ее в доходы государства, вводились понижающие коэффициенты. Сейчас в соответствии с ПБУ 6/01 «Учет основных средств» начисления амортизации может осуществляться по разным методам, в том числе и по налоговому. Попятно, что большинство предприятий для уменьшения существующих различий между налоговым и бухгалтерским учетом используют метод начисления амортизации по уменьшению остатка, установленный налоговым законодательством. О его недостоверности в определении суммы износа, а также остаточной (справедливой) стоимости уже говорилось. В целом, в нормальных условиях в разделе втором отчета чистое движение средств приобретает , как правило, отрицательное значение. Это вызвано преобладанием выплат на приобретение внеоборотных активов над доходами от их реализации. Отдача от эксплуатации приобретенных внеоборотных активов аккумулируется в виде прибыли, амортизации в составе операционной деятельности (первый раздел отчета о движении денежных средств). Как показали проведенные нами исследования, на многих предприятиях в настоящее время наблюдается обратная картина, то есть имеет место преобладание поступлений над выплатами относительно инвестиционной деятельности. Из 253 открытых акционерных обществ Саратовской области, которые подали в Комиссию по ценным бумагам и фондового рынка трансформированную к международным стандартам финансовую отчетность за 2005 год, у 113 наблюдалось положительное чистое движение денежных средств относительно инвестиционной деятельности, что составляет 44,7%. В 135 |
Необходимо отметить, что отчет о движении денежных средств в настоящее время не лает достаточео правдивой информации о денежных потоках из-за проблем в начислении амортизации и определении справедливой стоимости внеоборотных активов. Как отмечалось, амортизация является одним из важных источников, что учитывается при формировании доходной части денежного потока. За последнее время в РФ несколько раз изменялась методика ее начисления, проводилось изъятие части ее в доходы государства, вводились понижающие коэффициенты. Сейчас в соответствии с ПБУ 6/01 «Учет основных средств» начисления амортизации может осуществляться по разным методам, в том числе и по налоговому. Понятно, что большинство предприятий для уменьшения существующих различий между налоговым и бухгалтерским учетом используют метод начисления амортизации по уменьшению остатка, установленный налоговым законодательством. О его недостоверности в определении суммы износа, а также остаточной (справедливой) стоимости уже говорилось. В целом, в нормальных условиях в разделе втором Отчета чистое движение средств средств приобретает, как правило, отрицательное значение. Это вызвано преобладанием выплат на приобретение внеоборотных активов над доходами от их реализации. Отдача от эксплуатации приобретенных внеоборотных активов аккумулируется в виде прибыли, амортизации в составе операционной деятельности (первый раздел Отчета о движении денежных средств). Следовательно, подводя итоги относительно оценки и анализа эффективности инвестиций по денежным потокам, можно сделать следующие выводы. 1 .Принципы формирования денежного потока конкретного инвестиционного проека существенно отличается от расчета денежных потоков предприятия в целом. 2 .Информация о движении денежных средств в результате инвестиционной деятельности из формы №4 «Отчета о движении денежных средств» не может быть основанием для оценки эффективности инвестиционных проек |