|
Одновременно с этим считалось, что трактовка понятия «туе$1теп1» означает вложение в ценные бумаги и не более того (34). Однако, в эпоху глобализации общества и всё возрастающего инструментария рыночной экономики наблюдается весьма упрощенный процесс объяснения таких фундаментальных понятий, коим являются инвестиции. В современной экономической литературе все сложнее найти самостоятельное толкование капитальных вложении и они зачастую отождествляются с инвестициями, либо как пишет академик Абалкин Л.И.: «... капитальные вложения обеспечивают фактический контроль над инвестируемым предприятием...», то есть переплетаются и фактически означают одно и то же (45). В контексте отмеченного следует, что акцентирование внимания на различные аспекты порождает большое разнообразие в определении инвестиций. Одни рассматривают инвестиции как капитальные вложения финансовых ресурсов в материальные и нематериальные активы, другие как затраты денежных средств, направленные на воспроизводство, то есть поддержание, расширение капитала. Нередко под инвестициями понимаются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской или иной деятельности, в результате которой образуется доход или достигается социальный эффект. Стэнли Р. Брю и Кэмбелл Р. Макконел, дают следующее определение инвестициям: «Инвестиции затраты на производство и накопление средств производства, и увеличение материальных запасов», то есть включили в него практически все издержки производства и накопления (57). Другая группа ученых при определении понятия обращает внимание не только на содержание инвестиций, но и на их целевую направленность. Так авторы «Основ инвестирования» Лоренс Дж. Гитман и Майкл Д. Джонк отмечают, что инвестиции связаны «...с сохранением или возрастанием стоимости капитала...» (60). Аналогичная мысль получила дальнейшее развитие в работах Г. Рузавина и В. Мартынова. Они подчеркивают, что 12 |
9 ны, либо в более узкой интерпретации — для развития предприятия или какоголибо проекта. Наиболее распространенной является точка зрения, отождествляющая инвестиции с капитальными вложениями. Во всей учебной и энциклопедической литературе эти два понятия практически идентичны, с той лишь разницей, что понятие инвестиций более емкое, некоторые ученые считают капитальные вложения составляющей инвестиций. Они объясняют это тем фактом, что при трактовке и объяснении понятия «капитальные вложения» не учитывались новые способы вложения и, соответственно, привлечения денежных средств, такие как продажа ценных бумаг, их выпуск и все необходимые соответствующие процедуры. Этим новым методам и соответствует понятие «инвестиции», включающее в себя как старые, так и новые методы финансирования. Абсолютно идентичная ситуация сложилась и в западной терминологии. Там довольно длительное время употреблялось понятие «fixed capital» /112/, которое соответствовало советскому понятию «капитальные вложения». Одновременно с этим считалось, что трактовка понятия «investment» означает вложение в ценные бумаги и не более того /112/. Однако, в настоящее время, в эпоху глобализации экономики и все увеличивающегося инструментария рыночной экономики наблюдается весьма парадоксальный процесс упрощения объяснения таких фундаментальных понятий, коим являются инвестиции, и в современно экономической литературе все сложнее найти самостоятельное толкование капитальных вложений, они зачастую отождествляются с инвестициями, либо как пишет академик Абалкин «...капитальные вложения обеспечивают фактический контроль над инвестируемым предприятием...», то есть переплетаются, и фактически означают одно и то же /108/. Как отмечалось выше, акцентирование внимания на различные аспекты порождает большое разнообразие в определении инвестиций. Одни рассматривают инвестиции как капитальные вложения финансовых ресурсов в различные (материальные и нематериальные) активы, другие как затраты денежных средств, направленные на воспроизводство, то есть поддержание, расширение капитала. Нередко под инвестициями понимаются все виды имущественных и интеллектуаль 10 ных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской или иной деятельности, в результате которой образуется доход и (или) достигается социальный эффект. Стэнли Р. Брю и Кэмбелл Р. Макконел, дают следующее определение инвестициям: «Инвестиции затраты на производство и накопление средств производства, и увеличение материальных запасов», включили в него практически все издержки производства и накопления /43/. Весьма представительную группу составляют ученые, которые при определении понятия обращают внимание не только на содержание инвестиций, но и на их целевую направленность. Авторы «Основ инвестирования» Лоренс Дж. Гитман и Майкл Д. Джонк отметили, что инвестиции связаны «...с сохранением или возрастанием стоимости капитала...» /49/. Аналогичная мысль была отмечена и получила дальнейшее развитие Г. Рузавиным и В. Мартыновым. Они подчеркивают, что инвестиции связаны с расширением физического капитала, в отличие от капитала денежного /78/. Также в последнее время в трактовке понятия «инвестиции» наряду с главной целью получением прибыли, стала встречаться и дополнительная фраза «...или (и) достижения социального эффекта» /85/. Однако это дополнение, на наш взгляд, характерно лишь для государственных инвестиций либо тех хозяйствующих субъектов, которые контролируют не один вид бизнеса и только в небольших территориальных рамках, что в конечном итоге ведет все же к увеличению поступления за счет других источников, либо преследуются иные стратегические цели. Как часть дохода, которая не может быть использована на потребление, характеризует инвестиции Бочаров. «Инвестиционные ресурсы трансформируются в конкретные объекты инвестиционной деятельности, где получается прирост капитальной стоимости в форме дохода или социального эффекта» /13/. В. Фильзенбаум отмечает, что понятие инвестиций охватывает так называемые реальные инвестиции «финансовые» (портфельные инвестиции, то есть вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающие право на получение доходов от собственности) /96/. |