|
реализации в 1999-2010 гг. в РФ показал, что из 18-ти проектов добывающих отраслей в 44% выбрана такая организационно-экономическая форма инвестирования в основной капитал, как СРП (соглашения о разделе продукции). Преимущества СРП заключаются в том, что они обеспечивают стабильную долгосрочную правовую основу предпринимательской деятельности и обладают «встроенными» в проект механизмами гарантирования инвестиций. В других отраслях, привлекающих значительные объемы иностранных инвестиций (торговля и общественное питание, пищевая промышленность, транспорт и связь, машиностроение), большое значение имеют формы привлечения прямого капитала, такие как слияния и поглощения, инвестиции «с нуля», организация сборочных производств. Для этой группы отраслей характерно преобладание факторов инвестирования, связанных с ориентацией на внутренний рынок. Примером может служить развертывание розничных сетей компаниями 1КЕА, Ме1го, Катепка, организация кондитерского производства компанией ООО «Марс» (фабрики в г. Ступине и Новосибирске) и др. Форма сборочного производства характерна для машиностроительных предприятий, как в области автостроения (сборка автомобилей марок ВМ\У в г. Калининграде, Рогё в г. Всеволжске Ленинградской области, СЬе\то1е1 в кооперации с АвтоВАЗ, сборка автомобилей КепаиК в Москве), так и в области электроники и электротехники (сборка телевизоров корейских брэндов ЬО, 8атзип§). Что касается слияний и поглощений, то по масштабам сделок данного типа Россия в 2002 г. заняла первое место в регионе ЦВЕ, причем как по объему (6 млрд. долл.), так и по количеству сделок (40). Необходимо отметить, что эти цифры считаются заниженными, так как часть сделок не афишируется. На долю сделок с иностранным участием приходится около 13%, или около 40 крупных сделок (41). На втором месте в регионе Венгрия, где объем таких сделок составил 4 млрд. долл. США. В 2001 г. в ЦВЕ, как и во всем мире, отмечалось общее снижение активности на рынке 122 |
уровне 2,5 (2002 г.)-4,9% (2001 г.) общего объема, причем доля прямых не превышает 45-54%. Прямые иностранные инвестиции в РФ осуществляЕотся во всех основных формах, причем по ряду секторов экономики можно выделить приоритетные формы и характерные факторы притока прямого капитала. Следует отметить, что зачастую встречается сочетание данных форм, например, организация сборочного производства на условиях СП. Прослеживается определенная зависимость выбора формы ПИИ от отраслевой принадлежности предприятия, что может быть связано с присущими данной отрасли условиями хозяйствования и факторами, их определяющими. Так, в отраслях ТЭК достаточно распространенной является форма совместных предприятий, создавае.мых для консорциальной разработки месторождений. Привлечение инвестиций в данную группу отраслей обусловлено ко.мбинацией факторов, включающих как возможность доступа к ресурсак!, так и «факторы рынка» (по объему промышленной продукции ТЭК занимает первое место среди отраслей промышленности РФ в основном за счет экспортной ориентации). Причем анализ 92 наиболее значительных инвестиционных проектов с привлечением иностранного капитала, реализуемых или намеченных к реализации в 1999-2010 гг. в РФ, показал, что из 18-ти проектов добывающих отраслей в 44% выбрана такая организационно-экономическая форма инвестирования в основной капитал, как СПР (соглашения о разделе продукции). Преимущества СПР заключаются в том, что они обеспечивают стабильную долгосрочную правовую основу предпринимательской деятельности и обладают «встроенными» в проект механизмами гарантирования инвестиций. В других отраслях, привлекающих значительные объемы иностранных инвестиций (торговля и общественное питание, пищевая промышленность, транспорт и связь, машиностроение), большое значение имеют формы привлечения прямого капитала, такие как слияния и поглощения, инвестиции 142 «с нуля», организация сборочных производств. Для этой группы отраслей характерно преобладание факторов инвестирования, связанных с ориентацией на внутренний рынок. Выбор формы инвестирования «с нуля» характерен для сектора торговли и общественного питания. Примером может служить развертывание розничных сетей компаниями 1КЕА, Ме1го, Катепка, организация кондитерского производства компанией ООО «Марс» (фабрики в г. Ступине и Новосибирске) и др. Форма сборочного производства характерна для машиностроительных предприятий, как в области автостроения (сборка автомобилей марок ВМ^V в г. Калининграде, Рогб в г. Всеволжске Ленинградской области, СЬеУго1е1 в кооперации с АвтоВАЗ, сборка автомобилей КепаиН в Москве), так и в области электроники и электротехники (сборка телевизоров корейских брэндов* ЬС, Затзипё). Что касается слияний и поглощений, то по масштабам сделок данного типа Россия в 2002 г. заняла первое место в регионе ЦВЕ, причем как по объему (6 млрд долл.), так и по количеству сделок (82)]. Необходимо отметить, что эти цифры считаются заниженными, так как часть сделок не афишируется. На долю сделок с иностранным участием приходится около 13%, или около 40 крупных сделок [259]. На втором месте в регионе Венгрия, где объем таких сделок составил 4 млрд долл. США. В 2001 г. в ЦВЕ, как и во всем мире, отмечалось общее снижение активности на рынке слияний и поглощений. Так, объе.м сделок в Чехии, Венгрии и Польше сократился на 32%. В России же этот процесс, напротив, находится в стадии развития. Объем слияний и поглощений в нашей стране составляет лишь 0,8% от ВВП (по паритету покупательной способности), в то время как аналогичный показатель по ЕС превышает 7%. В структуре объектов поглощений в 2001 г. преобладали компании производственной сферы (22%), финансовые институты (20%), а также ком143 |