|
сбережений и инвестиций определяется совместным функционированием, рынков рабочей силы, ссудного капитала и результатов (товаров и услуг). При этом предполагается, что объем сбережений, есть неубывающая функция от нормы процента, существующей на рынке ссудного капитала. Другими словами, с ростом процента величина сбережений остается прежней, или увеличивается. Инвестиции формируются под влиянием нормы прибыли на вложения в основной капитал. С повышением этой нормы инвестиции, как правило, возрастают и, напротив, сокращаются в случае снижения прибыльности капитальных вложений. Точка зрения неоклассиков подвергалась сомнению со стороны Дж.Кейнса, который, анализируя экономический кризис 1929-1933гг. и последовавший за ним период депрессии 30-х годов, охвативший все развитые страны с рыночной экономикой, пришел к выводу, что в действительности величина инвестиций подвержена влиянию факторов, не допускающих автоматического приспособления инвестиций к уровню сбережений с помощью нормы процента. Такими факторами, по его мнению, являются снижение ожидаемой нормы прибыли на капитал (вследствие действия закона убывающей производительности), жесткость процентной ставки и др. В результате действия этих факторов вложение средств в инвестиции становится неприбыльным, возникает период неопределенности. В этих условиях важное функциональное значение приобретают ожидания экономических агентов, которые, согласно теории Кейнса, при покупке активов отдают большее предпочтение ликвидным вследствие опасения за финансовые активы из-за снижения деловой активности. Происходит тезаврация (накопление), вследствие чего инвестируется меньше, чем сберегается, что ведет, по его мнению, к возникновению экономических кризисов. Отсюда Дж.Кейнс считал денежно-кредитную политику весьма неэффективным инструментом преодоления кризиса. 26 |
24 В настоящее время существует два наиболее широко известных и популярных направлений западной экономической мысли: кейнсианство и монетаризм. Долгое время общепризнанным являлся неоклассический постулат о тождественности условий сбережения и инвестирования, где предполагается, что акт сбережения есть акт инвестирования, то есть сбережения немедленно инвестируются. Этот постулат, который восходит еще к А. Смиту, отражает первостепенное значение накопления средств производства. Он говорит о том, что кардинальной проблемой экономического роста выступает обеспечение достаточного для удовлетворения инвестиционного спроса объема сбережений. Последние рассматриваются как лимитирующий фактор: каковы бы по своей величине ни были сбережения, они всегда немедленно воплощаются в инвестиции. В неоклассической трактовке воспроизводства, формирование которой связано с именами А.Маршалла, Л.Вальраса, А.Пигу, величина сбережений и инвестиций определяется совместным функционированием рынков рабочей силы, ссудного капитала и продуктов труда (товаров и услуг). Предполагается, что объем сбережений, есть неубывающая функция от нормы процента, существующей на рыке ссудного капитала. Другими словами, с ростом процента величина сбережений или остается прежней, или увеличивается. Инвестиции формируются под влиянием нормы прибыли на вложения в основной капитал. С повышением этой нормы инвестиции, как правило, возрастают; сокращаться они могут только в случае снижения прибыльности капитальных вложений. В дальнейшем наиболее полно неоклассическая доктрина выравнивания сбережений и инвестиций была разработана К.Викселлем, одним из сторонников количественной теории роста. Согласно его точке зрения, независимо от первоначального толчка, диспропорций между спросом и предложением проявляется в расхождении между денежной и реальной нормами процента. Первая формируется на рынке ссудных капиталов, вторая совпадает с нормой прибыли в «реальном секторе хозяйства (то есть с нормой прибыли на капитал, авансированный в производство товаров) при условии, что покупательная сила денег остается неизменной. Если, например, по каким-либо причинам реальный процент начинает пре 25 вышать денежный, то образуется нехватка сбережений. Как следствие, цены на товарных рынках поползут вверх; стоимость кредита возрастет, а прибыльность дальнейших вложений в производство снизится. В результате денежная норма процента будет повышаться, а реальная снижаться. Равновесие на рынке капитала восстановится, когда ставка по банковским ссудам и норма прибыли достигнут примерно одинаковой величины. Этот единый для всех сфер хозяйства процент, при котором уравниваются сбережения и инвестиции, Н.Викселль называл «нормальным». Его формирование было связано не только с текущей конъюнктурой, но и в значительной степени с ожиданиями экономических агентов. Таким образом, согласно доктрине неоклассиков, инвестиции отождествляются со сбережениями, а величина их объема полностью зависит от внутренних факторов, происходящих в экономической системе, и, соответственно, вмешательство государства в функционирование хозяйственного механизма нежелательно. Они считали, что экономическая система, благодаря гибкости цен, сама создает близкое к пропорциональному расширение производства. Условие этого полная свобода частного предпринимательства. Тождественность условий сбережения и инвестирования подверглась сомнению со стороны Дж.Кейнса, который. Анализируя экономический кризис 1929-1933гг. и последовавший за ним период депрессии 30-х годов, охвативший все развитые страны с рыночной экономикой, пришел к выводу, что в действительности величина инвестиций подвержена влиянию факторов, не допускающих автоматического приспособления инвестиций к уровню сбережений с помощью нормы процента. Такими факторами, по его мнению, являются снижение ожидаемой нормы прибыли на капитал (вследствие действия закона убывающей производительности), жестокость процентной ставки и др. В результате действия этих факторов вложение средств в инвестиции ’ становится неприбыльным, возникает период неопределенности. В этих условиях важное функциональное значение приобретают ожидания экономических агентов, которые, согласно кейнсовой теории ликвидности, при покупке активов отдают предпочтение более ликвидным вследствие опасения финансовых из-за снижения деловой активности. Происходит тезаврация (накопление), вследствие чего инвестируется меньше, чем сберегается, |