|
развития его отраслей будут обусловлены устойчивым спросом на энергоносители и другие сырьевые ресурсы. Возможности относительно быстрой стабилизации производства и восстановления инвестиций в этих отраслях связаны с особенностями производимой здесь продукции: с одной стороны, это жизнеобеспечивающие для народного хозяйства ресурсы, а с другой они преимущественно формируют конкурентоспособный экспортный потенциал страны. В настоящее время объекты ТЭК, избавившись от нерентабельных подразделений, получив новых собственников, постепенно наращивают объемы инвестирования в собственное развитие, проводят реконструкцию и техническое перевооружение. Значительные шансы в числе первых выходить из полосы инвестиционного кризиса остаются и у непроизводственного строительства жилья, социальной инфраструктуры и др. Во-первых, для инвестиционных проектов этих отраслей характерна исключительно большая емкость рынка. Во-вторых, в отличие от инвестиций в действующее производство, названные проекты, при наличии необходимых для инвестиционного подъема финансовых средств, не потребуют адаптации к конъюнктуре рынка по условиям сбыта. 1.3. Управление инвестиционным процессом с позиций системного подхода Системный подход направление методологии научного познания и социальной практики, в основе которого лежит рассмотрение объектов как систем. Используется в качестве инструментария и ориентирует исследование на раскрытие целостности объекта, выявление разнообразных связей в нем и сведение их в единый комплекс. 40 |
41 РОССИЙСКАЯ ГССУл-ЛРОТЯСННЛЯ ЕИ.’Л ГЛ О ГЕ К А слевоенных циклах, например, в странах Запада в среднем в полтора раза. Об этом же свидетельствует и опыт с переходной экономикой, доившихся успехов на поприще борьбы с инфляцией. Данные Международного Валютного Фонда, обследовавшего 17 стран, осуществляющих последовательную стабилизационную политику (Аргентина, Боливия, Чили, Эквадор, а также страны бывшего соцлагеря Польша, Словения, Литва и др.), говорят о том, что даже при снижении темпов инфляции до куда более низкого уровня сначала до 40%, а потом и до 20% в год, когда достигается положительная (реальная) процентная ставка и среднедушевое производство начинает постепенно расти, то и тогда инвестиции в реальный сектор по-прежнему еще продолжают падать. Например, при 20-ти процентной инфляции в год инвестиции в рамках указанных стран сокращались с годовым темпом 7%. В связи с этим особого интереса заслуживают следующие два вопроса: что явится импульсом для повышения инвестиций в экономике и насколько продолжительной для инвестиционной сферы может оказаться фаза депрессивного развития? Что касается первого, то поворотной точкой, по аналогии с западным опытом, явится, скорее всего, снижение финансовой задолженности предприятий по внешним заимствованиям (прежде всего для кредитования текущей хозяйственной деятельности) до относительно «безопасного» и финансово необременительного уровня одной стороны, и открывающиеся в связи с этим возможности накопления за счет внутренних источников (и их переключения на инвестиционные нужды) достаточных средств для безубыточного финансирования инвестиционных проектов, с другой, с учетом указанных обстоятельств, можно предположить, что наибольшие шансы первыми «пройти» точку перелома от депрессии инвестиций к росту имеют проекты топливно-сырьевого сектора экономики. Сравнительно благоприятные перспективы инвестиционного развития его отраслей будут обусловлены устойчивым спросом на энергоносители и другие сырьевые ресурсы. Возможности относительно быстрой стабилизации производства и восстановления инвестиций в этих отраслях связаны с особенностями производимой здесь продукции: с одной стороны, это жизнеобеспечивающие для народного хозяйства ресурсы, а с другой они преимущественно формируют конкурентоспособный 42 экспортный потенциал страны. В настоящее время объекты ТЭК, избавившись от нерентабельных подразделений, получив новых собственников, постепенно наращивают объемы инвестирования в собственное развитие, проводят реконструкцию и техническое перевооружение. Весьма велики шансы в числе первых выйти из полосы инвестиционного кризиса и у непроизводственного строительства жилья, социальной инфраструктуры и др. Во-первых, для инвестиционных проектов этих отраслей характерна исключительно большая емкость рынка. Во-вторых, в отличие от инвестиций в действующее производство, названные проекты, при наличии необходимых для инвестиционного подъема финансовых средств, не потребуют адаптации к конъюнктуре рынка по условиям сбыта. 1.3. Инвестиционный процесс как источник роста социальноэкономической системы Специфика перераспределения инвестиционных ресурсов определяется: вопервых, резким увеличением инвестиционного спроса со стороны экспортоориентированных отраслей, а также со стороны социальных программ (что больше ужесточает условия воспроизводства традиционных видов инвестиционных ресурсов); и, во-вторых, новыми хозяйственными условиями осуществления инвестиционной деятельности (внедрение нового хозяйственного механизма приводит к сужению традиционных в прошлом источников финансирования инвестиций производственной сферы). Складывается новая структура инвестирования, определяющим фактором формирования которой становится форма собственности. Как отражено на рис. 1.3.1, инвестиции финансируются за счет сбережений, источники которых ограничены. К ним относятся: сбережения государства (часть бюджетных средств, идущих на инвестиции, плюс средства от превышения доходов над расходами, направляемые на рынок капитала); сбережения предприятий (амортизационные фонды, чистая прибыль); сбережения домашних хозяйств (вложения в финансовые активы); внешние сбережения (иностранный капитал). |