чета может быть месяц, квартал, год. Все затраты, связанные с реализацией инвестиционного проекта, подразделяются на первоначальные (единовременные), текущие и ликвидационные, которые имеют место соответственно на стадиях: строительной, научно-исследовательской и подготовки производства; функционирования (эксплуатации) инвестиционного проекта; ликвидации инвестиционного проекта. При стоимостной оценке результатов и затрат реализации инвестиционного проекта могут использоваться базисные, мировые, прогнозные и расчетные цены. Под базисной ценой понимается цена, сложившаяся в народном хозяйстве на определенный момент времени. Базисная цена считается неизменной в течение всего расчетного периода. Измерение эффективности инвестиционного проекта в базисных ценах проводится, как правило, на предварительном этапе технико-экономических исследований. На стадии техникоэкономического обоснования инвестиционного проекта используются как базисные, так и прогнозные цены. Прогнозная цена определяется путем умножения базисной цены на индекс возможного изменения цен в конце расчетного шага. По проектам, разработанным по заказам органов государственного (муниципального) управления, значения индексов изменения цен на отдельные виды продукции и ресурсов устанавливаются в задании на проектирование в соответствии с прогнозами М инистерства экономического развития РФ. Расчетные цены используются для расчета обобщающих показателей эффективности, если результаты и затраты выражаются в прогнозных ценах. Это необходимо, чтобы обеспечить сравнимость результатов, полученных при различных уровнях инфляции. Расчетные цены определяются с помощью дефилирующего множителя соответствующего индексу общей инфляции. Расчетные цены приводятся к некоторому моменту времени (моменту, |
Оценка затрат и результатов реализации инвестиционного проекта осуществляется за расчетный период, продолжительность которого (горизонт расчета) принимается с учетом: продолжительности создания, эксплуатации и ликвидации объекта; нормативного срока службы технологического оборудования; достижения заданных показателей эффективности (прибыли, дохода, нормы прибыли на капитал). Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета. Шагом расчета может быть месяц, квартал, год. Все затраты, связанные с реализацией инвестиционного проекта, подразделяются на первоначальные (единовременные), текущие и ликвидационные, которые имеют место соответственно на стадиях: строительной, научно-исследовательской и подготовки производства; функционирования (эксплуатации) инвестиционного проекта; ликвидации инвестиционного проекта. При стоимостной оценке результатов и затрат реализации инвестиционного проекта могут использоваться базисные, мировые, прогнозные и расчетные цены. Под базисной ценой понимается цена, сложившаяся в народном хозяйстве на определенный момент времени. Базисная цена считается неизменной в течение всего расчетного периода. Измерение эффективности инвестиционного проекта в базисных ценах проводится, как правило, на предварительном этапе технико-экономических исследований. На стадии техникоэкономического обоснования инвестиционного проекта используются как базисные, так и прогнозные цены. Прогнозная цена определяется путем умножения базисной цены на индекс возможного изменения цен в конце расчетного шага. По проектам, разработанным по заказам органов государственного (муниципального) управления, значения индексов изменения цен на отдельные виды продукции и ре сурсов устанавливаются в задании на проектирование в соответствии с прогнозами Министерства экономики РФ. Расчетные цены используются для расчета обобщающих показателей эффективности, если результаты и затраты выражаются в прогнозных ценах. Это необходимо, чтобы обеспечить сравнимость результатов, полученных при различных уровнях инфляции. Расчетные цены определяются с помощью дефилирующего множителя соответствующего индексу общей инфляции. Расчетные цены приводятся к некоторому моменту времени (моменту, предшествующему началу реализации инвестиционного проекта). Базисные, прогнозные и расчетные цены могут выражаться как в рублях, так и в устойчивой валюте. В последнем случае будет считаться, что расчет эффективности инвестиционного проекта осуществлен в мировых ценах. При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их к начальному времени внедрения проекта. Для этой цели используется норма дисконта (Ен), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Технически приведение к начальному (базисному) моменту времени затрат, результатов и эффектов, имеющих место на 1-м шаге расчета удобно поводить путем их умножения на коэффициент дисконтирования (Кд), определяемый по формуле: Кд = 1/ (1+Ен)1 Коммерческая эффективность. При расчете коммерческой эффективности в качестве эффекта выступает поток реальных денег. При осуществлении инвестиционного проекта выделяется три вида деятельности: инвестиционная, операционная и финансовая. В рамках каждого вида деятельности происходит приток П1(1) и отток 01(1) денежных средств. Потоком реальных денег (ф (I)) называется разность между притоком и оттоком денежных 155 |