|
Анализ общей (абсолютной) эффективности капитальных вложений осуществляют на основе расчета обобщающих показателей представленных в таблице 26. Таблица 26 Экономические показатели, определяющие общую (абсолютную) эффективность инвестиций по реконструкции и модернизации основных средств П о к азатели эф ф екти вн ости Ф о р м у л ы расчета Р асш и ф р о в к а ф орм ул 1. Коэффициент общей (абсолютной) эффективности Э пп~ АП / ИЗ Э пп — коэф ф ициент общ ей (абсолю тной) эффективности; ДП прирост прибы ли в сопоставимых ценах; ИЗ затраты по проекту. 2. Эффективность инвестиций по сниж ению себестоимости Э с = ( С , С 2) /И З Э с коэф ф ициент общ ей эф ф ективности по сниж ению себестоимости; С, и С2 себестоимость продукции, работ, услуг до и после проведения реконструкции и модернизации 3. Срок окупаемости инвестиционных проектов по прибыли Т я я = и з /ДП 3. Срок окупаемости инвестиционных проектов по прибыли Т т 7 = И З / ( С , С 2) 4. Эффективность ускорения ввода в действие объектов реконструкции (модернизации) Э = Е„ х ИЗ х (Тн Тф) Ен нормативный коэф ф ициент эф ф ективности; Тн, Тф фактический и нормативный срок проведения работ. Расчет приведенных в таблице показателей осуществляется принятыми в отечественной практике анализа методами, не включающими дисконтирование: метод, основанный на расчете срока окупаемости инвестиций; метод, основанный на определении нормы прибыли на капитал. Срок окупаемости инвестиций это период времени, который требуется для возвращения вложенной денежной суммы (без дисконтирования). Иначе можно сказать, что срок окупаемости инвестиций это период времени, за который доходы покрывают единовременные затраты на реализацию инвестиционных проектов. Этот период затем сравнивается с тем временем, которое руководство организации считает экономически оправданным. |
прямые финансовые результаты (прибыль, налоги, амортизация). Социальные, политические, экологические и иные результаты, не поддающиеся стоимостной оценке рассматриваются как дополнительные показатели экономической эффективности и учитываются при принятии решения о реализации инвестиционного проекта. Предлагаемая методика оценки инвестиционных проектов на реконструкцию и модернизацию включает: анализ общей (абсолютной) эффективности инвестиционных проектов; анализ влияния факторов риска и неопределенности на эффективность инвестиционных проектов. Анализ общей (абсолютной) эффективности капитальных вложений осуществляют на основе расчета обобщающих показателей представленных в таблице 24. Таблица 24 Экономические показатели, определяющие общую (абсолютную) эффективность инвестиций по реконструкции и модернизации основных средств Показатели эффективности Формулы расчета 1 Расшифровка формул 1. Коэффициент общей (абсолютной) эффективности Э пп~ П/ИЗ Э пп коэффициент общей (абсолютной) эффективности; П —прирост прибыли в сопоставимых ценах; ИЗ затраты по проекту. 2.Эффективность инвестиций по снижению себестоимости ! Эс = (С ,-С 2)/ИЗ Эс коэффициент общей эффективности по снижению себестоимости; С1 и С2себестоимость продукции, работ, услуг до и после проведения реконструкции и модернизации 3. Срок окупаемости инвестиционных проектов по прибыли Т/7л = ИЗ/ДП 3. Срок окупаемости инвестиционных проектов по прибыли 1 Тял = ИЗ/(С1С 2) 4. Эффективность ускорения ввода в действие объектов реконструкции (модернизации) Э = Е„* ИЗ*(Т„ Тф) Ен — нормативный коэффициент эффективности; Тн, Тф фактический и нормативный срок проведения работ. Расчет приведенных в таблице показателей осуществляется принятыми в отечественной практике анализа методами, не включающими дисконтирование: метод, основанный на расчете срока окупаемости инвестиций; метод, основанный на определении нормы прибыли на капитал. Срок окупаемости инвестиций это период времени, который требуется для возвращения вложенной денежной суммы (без дисконтирования). Иначе можно сказать, что срок окупаемости инвестиций —это период времени, за который доходы покрывают единовременные затраты на реализацию инвестиционных проектов. Этот период затем сравнивается с тем временем, которое руководство организации считает экономически оправданным. Критерий целесообразности реализации инвестиционного проекта определяется тем, что длительность срока окупаемости инвестиционного проекта оказывается меньшей в сравнении с экономически оправданным сроком его окупаемости. Срок окупаемости инвестиционного проекта может быть определен по одной из следующих формул: (А) Т = К / (Рч +А) < Тэо или Т = К / Дч < Тэо, (Б) К + 2(Р1 + А1) > 0, при этом Т < Тэо, где: Т срок окупаемости инвестиционного проекта, годы; Рч чистые поступления (чистая прибыль) в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, д.е.; К полная сумма расходов на реализацию инвестиционного проекта, включая затраты на научно-исследовательские и опытноконструкторские работы, д.е.; Р1 чистые поступления (чистая прибыль) в 1-м году, д.е.; Тэо экономически оправданный срок окупаемости инвестиций, определяется руководством организации, д.е.; |