|
окупаемости. Чистая прибыль определяется по формуле: Рч = Р х (1 Н ) , где: Р прибыль в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов, д.е.; Н норматив налога на прибыль. Доход в данном случае трактуется как сумма прибыли и амортизации на полное восстановление. Рассмотрим пример расчета срока окупаемости инвестиций при равномерном и не равномерном поступлении денежных доходов на весь срок реализации инвестиционного проекта для организаций (по условным данным). Пример 1. Расчет срока окупаемости при равномерных денежных потоках. Дочерняя организация ОАО "Сургутнефтегаз" намерена осуществить реконструкцию оборудования скважины. Первоначальные затраты (капитальные вложения) по данному проекту составляют 1 млн. рублей. Доход организации ожидается в размере 210 тыс. рублей в расчете на год. Руководство организации считает затраты на данный проект оправданными, если они окупятся в течение шести лет. Прибыль в течение каждого из шести лет эксплуатации реконструированного оборудования будет равной 200 тысяч рублей в год. Норматив налога на прибьгль составляет 0,24 или 24%. Необходимо определить, каков срок окупаемости проекта, целесообразно ли исходя из экономически оправданного срока службы его осуществлять. Рассчитаем срок окупаемости инвестиций по формуле (А): Т = 1000000 / (200000 х (1 0,24)) = 6,58 Таким образом, срок окупаемости инвестиционного проекта составляет 6,58 года, что больше экономически оправданного срока окупаемости, равного шести годам, поэтому принятие данного инвестиционного проекта экономически неоправданно. Пример 2. Расчет срока окупаемости при неравномерных денежных потоках. |
А амортизационные отчисления на полное восстановление в расчете на год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, д.е.; А\ амортизационные отчисления на полное восстановление в 1-м году в Д.е.; Дч = Рч +А чистый доход в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов за весь срок окупаемости, д.е. Формула (А) используется при равномерном поступлении доходов в течение всего срока окупаемости инвестиций. Формула (Б) применяется, когда доходы неравномерно распределяются по годам реализации инвестиционного проекта в течение всего срока его окупаемости. Чистая прибыль определяется по формуле: Рч = Р х (1 —Н), где: Р прибыль в первый год реализации инвестиционного проекта при равномерном поступлении доходов, д.е.; Н норматив налога на прибыль. Доход в данном случае трактуется как сумма прибыли и амортизации на полное восстановление. Рассмотрим пример расчета срока окупаемости инвестиций при равномерном и не равномерном поступлении денежных доходов на весь срок реализации инвестиционного проекта для организаций ВКХ (по условным данным). Пример 1. Расчет срока окупаемости при равномерных денежных потоках. Организация ВКХ намерена осуществить реконструкцию канализационного коллектора. Первоначальные затраты (капитальные вложения) по данному проекту составляют 1 млн. рублей. Доход организации ожидается в размере 210 тыс. рублей в расчете на год. Руководство организации считает затраты на дан ный проект оправданными, если они окупятся в течение шести лет. Прибыль в течение каждого из шести лет эксплуатации реконструированного коллектора будет равной 200 тысяч рублей в год. Норматив налога на прибыль составляет 0,24 или 24%. Необходимо определить, каков срок окупаемости проекта, целесообразно ли исходя из экономически оправданного срока службы его осуществлять. Рассчитаем срок окупаемости инвестиций по формуле (А): Т = 1000000 / (200000 х (1 0,24)) = 6,58 Таким образом, срок окупаемости инвестиционного проекта составляет 6,58 года, что больше экономически оправданного срока окупаемости, равного шести годам, поэтому принятие данного инвестиционного проекта экономически неоправданно. Пример 2. Расчет срока окупаемости при неравномерных денежных потоках. Организация ВКХ желает осуществить реконструкцию очистных сооружений. Согласно экономическим расчетам стоимость проекта составляет 94 тыс. рублей. Распределение расхода, прибыли и амортизации по годам приведено в таблице 25: Таблица 25 Годы Доход, тыс. руб. Прибыль, тыс. руб. Амортизация, тыс. руб. Год 1 20 12 8 Год 2 25 17 8 Год 3 30 22 8 Год 4 35 27 8 Год 5 35 27 8 Экономически оправданный срок окупаемости организация принимает равный 5 годам. Налог на прибыль составляет 24%. Срок окупаемости инвестиций, целесообразность осуществления инвестиционного проекта исходя из экономически оправданного срока окупаемости инвестиций определим, воспользовавшись формулой (Б), сведя все расчеты в таблицу 26: |