|
Однако для принятия окончательного решения о целесообразности реализации инвестиционного проекта следует провести группировку капиталовложений в зависимости от их цели и направленности и обусловленной этими различиями ожидаемой нормы прибыли на капитал. В нефтегазовой отрасли могут быть выделены следующие основные цели и соответствующие методы определения эффективности капитальных вложений в реконструкции и модернизации (Табл. 30). Таблица 30 Цели и м етоды определения эф ф ективности капитальны х вложений в реконструкцию и модернизацию основны х средств Цели реконструкции и модернизации Формула расчета эффективности инвестиций Расшифровка формул 1. Повышение технического уровня, сокращение текущих затрат при сохранении достигнутого объема производства Эр =Вх (Со со/к Эр эффективность капитальных вложений в реконструкцию (модернизацию); В годовой объем производства; Со, Ci себестоимость единицы продукции до и после реконструкции (модернизации); К капитальные вложения в реконструкцию (модернизацию). 2. Прирост мощности и увеличение выпуска продукции (в данном случае сопоставляют два варианта расчета: с показателями нового объекта основных средств, мощность которого равна приросту мощности на реконструированном объекте) Э/.=СС1-С2)/(К,-К2) С,,С2 себестоимость единицы продукции после реконструкции и при использовании нового объекта; К , Кг капитальные вложения в реконструкцию и приобретение (строительство) нового объекта. 3. Повышение качества продукции Э Р= т 1С 1) ( Ц 0С 0))/К Ц], Цо стоимость готовой продукции в продажных ценах соответственно до и после реконструкции Таким образом, при принятии решений о целесообразности инвестиционных проектов важно решить вопрос об уточнении целей организации и увязке их с целями инвестиционного проекта. Не менее широкое распространение получили методы оценки себе |
ния в целом по организации, целесообразно рекомендовать руководству организации реализовать инвестиционный проект. Однако для принятия окончательного решения о целесообразности реализации инвестиционного проекта следует провести группировку капиталовложений в зависимости от их цели и направленности и обусловленной этими различиями ожидаемой нормы прибыли на капитал. В жилищно-коммунальном хозяйстве могут быть выделены следующие основные цели и соответствующие методы определения эффективности капитальных вложений в реконструкции и модернизации (таблица 28). Таблица 28 Цели и методы определения эффективности капитальных вложений в реконструкцию и модернизацию основных средств Цели реконструкции и модернизации Формула расчета эффективности инвестиций Расшифровка формул 1. Повышение технического уровня, сокращение текущих затрат при сохранении достигнутого объема производства Э ^ В х С С о -С О /К Эр эффективность капитальных вложений в реконструкцию (модернизацию); В годовой объем производства; С0, С1 —себестоимость единицы продукции до и после реконструкции (модернизации); К капитальные вложения в реконструкцию (модернизацию). 2. Прирост мощности и увеличение выпуска продукции (в данном случае сопоставляют два варианта расчета: с показателями нового объекта основных средств, мощность которого равна приросту мощности на реконструированном объекте) Э/»=(С1С 2)/(К1К 2) СЬС2 себестоимость единицы продукции после реконструкции и при использовании нового объекта; Кь К2—капитальные вложения в реконструкцию и приобретение (строительство) нового объекта. 3. Повышение качества продукции 11 1 1 1 1 1 Э , = ((Ц, С,) (Цо Со))/ К Ць Цо стоимость готовой продукции в продажных ценах соответственно до и после реконструкции Таким образом, при принятии решений о целесообразности инвестиционных проектов важно решить вопрос об уточнении целей организации и увязке их с целями инвестиционного проекта. Не менее широкое распространение получили методы оценки себестоимости, основанные на дисконтировании. Дисконтирование это метод оценки инвестиционных проектов путем выражения будущих денежных потоков, связанных с реализацией проектов, через их стоимость в текущий момент времени. Основные методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании представлены в таблице 29. Таблица 29 Основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов, основанные на дисконтировании Метод оценки инвестиционных проектов Формулы расчета Расшифровка формул 1. Метод чистой приведенной стоимости (метод чистой дисконтированной стоимости, метод чистой текущей стоимости) Т ЫУ = Д1 —ИЗ; 1=0 Д ОБЩ = Д1хКд1 +ДгхКд2 + •••+ ДхКд; Кд= 1/ (1 + Е)г; РУ = 1000 х (1 + Е); РУ = РУ х (1 + Е)п. NV чистая стоимость денежных средств за весь срок использования инвестиционного проекта; Д* денежный доход в год 1; Т срок использования инвестиционного проекта; ИЗ инвестиционные затраты на проект; Д о б щ доход за весь срок использования инвестиционного проекта; Кдкоэффициенты дисконтирования по годам использования инвестиционного проекта; Е ставка дисконтирования (требуемая норма прибыли); ГУ будущая (конечная) стоимость денежных средств в конце года п; ру _ текущая стоимость денежных средств, внесенных на депозитный счет в начале первого года. 2. Метод аннуитета (равномерного распределения общей суммы платежей по годам использования Ко =Ко+(Ех(1+Е)П)/ /((1+ Е)п1) = Ко х Кан', Эгод = Дгод Кс Ко современная общая стоимость платежа; Кс приведенная стоимость ежегодного платежа или капитализированная стоимость повторяющегося пла |