|
лением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками, есть причина той или иной степени платежеспособности. Наибольшим обобщающим показателем экономической устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитами и др. заемными). Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников: собственные оборотные средства равны разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений: Ec=UcF; собственные и долгосрочные заемные источники получены из предыдущего показателя, увеличением на сумму долгосрочных кредитов и займов: Et=(Uc+KT)-F; собственные оборотные средства, долгосрочные заемные источники и сумма превышения кредиторской задолженности над дебиторской за минусом величины основных средств предприятия: En=(Uc+RTH-Ar)-F; общая величина основных источников формирования запасов и затрат равна сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств: E=(Uc+RT+Ar)-F+Rt=En+Kt. Используехмый в практике показатель чистых активов, равный разности оборотных активов и краткосрочной задолженности, соответствует обсуждаемому показателю наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. Действительно, если краткосрочная задолженность будет перенесена в левую часть модели, то последняя примет следующий вид: (Z+Ra)-(Kt+rp+Ar)=(Uc+KT)-F (5) 88 |
жения; во-вторых, превышение одной задолженности над другой принимает перманентный характер, преобразуем исходную формулу: Z + Д = [(Ис + Кт+ Ar)-F] + Kt (3) Отсюда можно сделать заключение, что при условии ограничения запасов и затрат Z величиной [(Ис + Кт+ Дг) F] то есть Z < [(Ис + Кт + Дгк) F] будет выполняться условие платежеспособности предприятия. Это означает, что денежные средства и краткосрочные вложения покроют краткосрочные займы и кредиты предприятия K t: Д >К г или (Ис + К т + A r F ) /Z > 1 (4) Вывод: соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и долгосрочных заемных источников их формирования определяет экономическую устойчивость состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью устойчивости, тогда как платежеспособность выступает лишь ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности. Наиболее обобщающим показателем экономической устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие источники средств) гарантирована тождественностью итогов структуры. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников: 62 собственные оборотные средства, равные разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений: Ес = Ис F ; собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат, получаемые из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств: Ет= (Ис + Кт) F; собственные оборотные средства, долгосрочные заемные источники и сумма превышения кредиторской задолженности над дебиторской за минусом величины основных средств предприятия: Еп = (Ис + Кт +Дг) F ; общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств: Е =■(Ис + Кт +Дг) F + Kt Еп + Kt. В названии показателя Ет собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат имеется некоторая условность. Так как долгосрочные кредиты и заемные средства используются в основном на капитальные вложения и на приобретение основных средств, то фактически, показатель Ет отражает скорректированную величину собственных оборотных средств, поэтому название «наличие собственных и долгосрочных заемных источников» указывает лишь на тот факт, что исходная величина собственных оборотных средств Ес увеличена на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств. Используемый в практике показатель стоимости чистых активов, равный разности оборотных активов и краткосрочной задолженности, соответствует обсуждаемому показателю наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. Действительно, если краткосрочная задолженность будет перенесена в левую часть модели, то последняя примет следующий вид: (Z + Ra ) (Kt + гР+Дг) = (Ис + Кт) F (5) В левой части равенства имеем разницу оборотных средств предприятия и его краткосрочной задолженности, в правой величину показателя Ет. Таким 63 |