Проверяемый текст
(Диссертация 2004)
[стр. 44]

нов потока платежей) [77].
В обоих случаях доход сопоставляется с размером инвестиций.
На основе бухгалтерского метода получим два варианта индекса доходности:
I»J к Is, и = —----или и = —------------= —---------1.
К К К Интересно проследить влияние взаимозависимости бухгалтерских срока окупаемости и показателя рентабельности.
Для этого обратимся к случаю, когда доходы постоянны во времени.
Упомянутые показатели определяются на основе следующих равенств:
/??= — , и — .
Таким образом, и = ~ .
РентаR К т бельность и срок окупаемости находятся, как видно, в обратной зависимости.
При дисконтировании членов потока платежей индекс доходности определяется следующим образом: если капиталовложения приведены к одной сумме К, то
и = 1 — .
К Если же капитальные затраты распределены во времени, то имеем +и.
и = — I ]К ,У Если поток доходов представляет собой постоянную ренту постнумерандо, а п Rкапиталовложениямгновенны,то и = — а.,,.
К П'1 1.4.
Подходы к анализу инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности.
Реальные опционы В условиях определенности рыночную стоимость инвестиций можно определить с помощью текущей стоимости будущих денежных потоков при ставке дисконтирования, равной проценту по безрисковым вложениям.
Этот 44
[стр. 277]

Рентабельность инвестиций также может быть измерена двумя способами: бухгалтерским и с учетом фактора времени (с дисконтированием членов потока платежей).
В обоих случаях доход сопоставляется с размером инвестиций.
На основе бухгалтерского метода получим два варианта индекса доходности:
2 Л.
2 я , К j j j и = —~ или и = ------~-----= —-------1.
§12.6.
Индекс доходности В последней записи этот индекс совпадает с принятым у нас показателем рентабельности.
Интересно проследить влияние взаимозависимости бухгалтерских срока окупаемости и показателя рентабельности.
Для этого обратимся к случаю, когда доходы постоянны во времени.
Упомянутые показатели определяются на основе следующих равенств:
К Rn т= Т ии = 1ГТаким образом, __ п_ т ' Рентабельность и срок окупаемости находятся, как видим, в обратной зависимости.
При дисконтировании членов потока платежей индекс доходности определяется следующим образом: если капиталовложения приведены к одной сумме К , то
'LRjVJ Если же капитальные затраты распределены во времени, то имеем г

[Back]