|
успешно апробированы. Для реализации первой модели было создано открытое акционерное общество «Российская венчурная компания» (РВК) со 100%-ной долей государства в акционерном капитале. РВК будет осуществлять конкурсный отбор венчурных управляющих компаний и приобретать паи венчурных фондов, создаваемых в форме закрытых паевых инвестиционных фондов выбранными управляющими компаниями. В РВК был создан внешний совет директоров как мера для предотвращения или, по крайней мере, для снижения коррупции. Бюджет «Фонда фондов» 15 млрд. руб., которые будут выделены из Инвестиционного фонда. Планируется, что бюджетная составляющая в каждой из высокотехнологичных компаний, создаваемых из средств венчурных фондов, составит от 25 до 49%'. Чтобы стимулировать приход частных инвестиций в эти компании, государство будет претендовать только на 1/5 ставки рефинансирования Банка России от доходности вложенных бюджетных средств, т.е. на 3% годовых. Остальной доход будет принадлежать частным инвесторам. Вторая модель венчурного финансирования это учреждение сроком на 3 года открытого акционерного общества «Российский инвестиционный фонд информационно-коммуникационных технологий» с целью развития предприятий и инфраструктуры отрасли информационно-коммуникационных технологий. В конце года правительство утвердило перечисление в него 1,45 млрд. руб., и еще 1,5 млрд. руб. должны составить средства инвесторов. Принцип бюджетного финансирования малых фирм из средств этого фонда такой же, как и в первой модели: бюджетные средства будут добавляться в том случае, если по крайней мере 51% составят средства инвесторов1. Позитивный аспект современного этапа развития механизмов венчурного финансирования заключается в том, что в России апробируются сразу несколько моделей фондов. При этом, если «Фонд фондов» важен для общей 1 Балашов E.J1. Развитие инновационной системы в России. (Инновационный Форум в Тампере, 14-15 сентября 2006 г.), www.baltiс.org/mp/db/file_library/х/1MG f 13603/fi1 e/balashov_N 1S_RU .doс. 119 |
РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2006 году тенденции и перспективы 568 В прошедшем году получила развитие и концепция формирования в стране «федеральных» университетов. Председатель правительства РФ под писал распоряжения о создании двух федеральных университетов – Сибир ского и Южного 66 , которые, помимо достижения высокого качества образова ния, должны также стать центрами инновационной деятельности67 . 4.5.6. Стимулирование инновационной деятельности В области поддержки и стимулирования инновационной деятельности 2006 г. стал своего рода «переходным периодом»: принципиальные реше ния о создании новых структур и механизмов (технопарков, венчурных фон дов, технико внедренческих зон – ТВЗ) были приняты в 2005 г., а их функ ционирование должно начаться в 2007 г. Поэтому прошедший год был временем подготовки нормативно правовой среды, необходимой для соз дания и работы новых организаций и механизмов. Основная работа была сосредоточена на развитии проектов венчурного финансирования, техно парков и технико внедренческих зон. Большое внимание было также уделе но совершенствованию законодательства в области интеллектуальной соб ственности и разработке мер косвенного стимулирования научной и инновационной деятельности. Формирование финансовой и технологической инфраструктуры Государство инициировало поддержку одновременно нескольких форм венчурного финансирования для развития малого инновационного бизнеса. В 2006 г. в процессе формирования находились два вида венчурных фондов – «Фонд фондов» и специализированный венчурный фонд в сфере информаци онно коммуникационных технологий. Обе схемы заимствованы из зарубеж ного опыта, где они были успешно применены. Для реализации первой модели было создано открытое акционерное общество «Российская венчурная компания» (РВК) со 100% ной долей госу дарства в акционерном капитале. РВК будет осуществлять конкурсный отбор венчурных управляющих компаний и приобретать паи венчурных фондов, создаваемых в форме закрытых паевых инвестиционных фондов выбранными управляющими компаниями. В РВК был создан внешний совет директоров как мера для предотвращения или, по крайней мере, для снижения корруп ции. Бюджет «Фонда фондов» – 15 млрд руб., которые будут выделены из Ин вестиционного фонда. Планируется, что бюджетная составляющая в каждой из высокотехнологичных компаний, создаваемых из средств венчурных фон 66 Распоряжение правительства РФ от 4 ноября 2006 г. № 1518 р о создании федерального государственного учреждения высшего профессионального образования «Сибирский феде ральный университет» (СибФУ) и Распоряжение правительства РФ от 23 ноября 2006 г. № 1616 р о создании Южного федерального университета. 67 Подробнее особенности создания федеральных университетов см. в разделе 4.4.1 данного обзора. Раздел 4 Социальная сфера 569 дов, составит от 25 до 49%. Чтобы стимулировать приход частных инвестиций в эти компании, государство будет претендовать только на 1/5 ставки рефи нансирования Банка России от доходности вложенных бюджетных средств, т.е. на 3% годовых. Остальной доход получат частные инвесторы. Вторая модель венчурного финансирования – это учреждение сроком на 3 года открытого акционерного общества «Российский инвестиционный фонд информационно коммуникационных технологий» с целью развития предпри ятий и инфраструктуры отрасли информационно коммуникационных техно логий. В конце года правительство утвердило перечисление в него 1,45 млрд руб., и еще 1,5 млрд руб. должны составить средства инвесторов. Принцип бюджетного финансирования малых фирм из средств этого фонда такой же, как и в первой модели: бюджетные средства будут добавляться в том случае, если по крайней мере 51% составят средства инвесторов. Позитивный аспект современного этапа развития механизмов венчурно го финансирования заключается в том, что апробируются сразу несколько моделей фондов. Если «Фонд фондов» важен для общей активизации венчур ного финансирования, а также для обеспечения опыта работы с венчурными средствами, то специализированные венчурные фонды, как показывает ми ровой опыт, являются наиболее успешными с рыночной точки зрения, по скольку только в них можно обеспечить высокий уровень экспертизы проек тов и потому снизить риски. До сих пор малые размеры бюджетов венчурных фондов были серьез ным препятствием для развития венчурного финансирования. При размерах фондов до 10 млн долл., как показала практика, долгосрочное развитие, рав но как и эффективная операциональная деятельность, невозможно. По оцен кам представителей бизнеса, эффективно функционирующий венчурный фонд должен иметь бюджет не менее 20 млн долл. для инвестиций в иннова ционные проекты68 . Таким образом, в новых фондах эта проблема решена. При реализации проектов венчурных фондов важен постоянный монито ринг, поскольку мировой опыт разработки таких программ очень неодноро ден. Более того, практика организации государственных венчурных фондов была, как правило, отрицательной 69 . Существует также обстоятельство, которое может усложнить работу венчурной компании и создаваемых с ее участием венчурных фондов. Это – отсутствие потока проектов, пригодных для венчурного финансирования. По признанию чиновников МЭРТа, главная задача состоит в нахождении нужного количества проектов под такое значительное финансирование, которое акку мулируется в РВК 70 . Логически рассуждая, прежде чем создавать венчурные фонды, необходимо реализовать меры, направленные на создание критиче 68 Национальный доклад «Инновационное развитие – основа ускоренного роста экономики Российской Федерации». М.: Ассоциация менеджеров, 2006. С. 64. 69 Russian Economic Report. December 2006. No.13. The World Bank Economics Unit. P.23. 70 Средств на инновации в России больше чем достаточно // Поиск. 29 декабря 2006 г. № 52. С. 7. |