|
Под текущей окупаемостью (О) инвестиционно-заемного процесса понимается отношение всех ожидаемых доходов (включая и планируемые привлеченные средства) к суммарным затратам на обслуживание и погашение долга (е удо ом обслуживания планируемых привлеченных средств). При атом должно соблюдаться условие: представляющее собой общий вид критерия (О) текущей окупаемости. Б практической работе применение критерия в указанном виде затруднено, поскольку он не отражает влияние фактора времени получения и расходования средств. Для учета этою фактора необходимо перейти к критерию текущей окупаемости, выраженному в годовых процентах. Для этого представим формулу (16) в более детализированном виде, выделив в показателях 7. и I основной долг и проценты, т.е.: где: У сумма привлеченных средств (основного долга по займам); £/">сумма возвращенного основного дола из инвестиций; сумма возвращенных процентов из инвестиции; У Z„, сумма погашения основного долга по займам; сумма погашения процентов ло .займам; У/,~„ объемы финансирования инвестиционных проектов. Z r ~ X,'«+Z'i v --' • (36) Отсюда: +2 Х (37) и тогда 228 |
/5 5 мых привлеченных средств). При этом должно соблюдаться условие: представляющее собой общин вид критерия (Q) текущей окупаемости. В практической работе применение критерия в указанном виде затруднено, поскольку он не отражает влияние фактора времени получения и расходования средств. Для учета итого фактора необходимо перейти к критерию текущей окупаемости, выраженному в годовых процентах. Для этого представим формулу (16 ) п более детализированном виде, выделив в показателях Z и 1 основной долг и проценты, т.ел где сумма привлеченных средств (основного долга но займам); У / ’., сумма возвращенного основного дола из инвестиций; Х Л . " сУмма возвращенных процентов из инвестиций; У Z ' сумма погашения основного долга по займам; " сумма погашения процентов по займам; £ /.v. объемы финансирования инвестиционных проектов. Откуда имеем: ( *6 ) 1 Л = 1 2 .Л V / I X |