|
97 Глава 3 Оценка и повышение эффективности и конкурентоспособности инвестиционно-строительных проектов 3.1. Методы оценки эффективности и конкурентоспособности инвестиционно-строительных проектов •4 3.1.1. Методы оценки эффективности инвестиционно-строительных проектов В отечественной экономической теории и практике для оценки эффективности проектов разработано множество разнообразных методов и рекомендаций, предназначенных для различных уровней управления и отраслевой специфики [22, 23, 28, 73]. В основе многих рекомендаций лежал подход, базирующийся на критерии минимума приведенных затрат, которые представляют собой сумму текущих издержек и единовременных затрат в соответствии с установленным коэффициентом эффективности: 3 = С + ЕНК, (3.1) где 3 приведенные затраты; С текущие издержки; К приведенные единовременные затраты; Е ц нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений. Показатели затрат по сравниваемым вариантам рассчитывались в едином уровне цен для регионов с применением единой сметно-нормативной базы. Выбор лучшего варианта проектного решения осуществляется путем определения сравнительной эффективности рассматриваемых вариантов, т.е. по разности приведенных затрат. Важным этапом в развитии методических основ оценки экономической эффективности инвестиционных решений явилось издание методических рекомендаций по комплексной оценке эффективности мероприятий, |
Глава 95 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ НОВОГО СТРОИТЕЛЬСТВА И РЕКОНСТРУКЦИИ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ 3.1. Методы оценки эффективности воспроизводства основных фондов В отечественной экономической теории и практике для оценки эффективности проектов нового строительства и реконструкции основных фондов предприятий разработано множество разнообразных методов и рекоК* 1 » мендации, предназначенных для различных уровней управления и отраслевой специфики [28, 29, 32, 74, 70, 15]. В основе многих рекомендаций лежал подход, базирующийся на критерии минимума приведенных затрат, котосумму текущих издержек и единовременных затратрые представляют с в соответствии с установленным коэффициентом эффективности: 3 С +ЕиК , 3 (3.1) где приведенные затраты; С текущие издержки; К приведенные единовременные затраты; Е„ нормативный коэффициент эффективности капитальных к «4 * вложении. Показатели затрат по сравниваемым вариантам (сметная стоимость строительно-монтажных или ремонтно-строительных работ, текущие затраты по эксплуатации основных фондов) рассчитывались в едином уровне Ъ. * цен для одного и того же района строительства с применением единой сметно-нормативной базы. Выбор лучшего варианта проектного решения строительства или реконструкции объекта осуществляется путем определения сравнительной эффективности рассматриваемых вариантов, т.е. по разности приведенных затрат. Мы согласны с мнением П.Н.Завлина, что в условиях централизованного управления экономикой метод минимизации приведенных затрат иг 9 У фективности нового строительства или реконструкции основных фондов предприятия в условиях рынка, где главным критерием выбора варианта является величина прибыли, соизмеримая с затратами на ее достижение. Кроме того, рассмотренный подход не учитывает норму прибыли, сложившуюся на рынке капиталов, и сроки окупаемости инвестиционных проектов. Таким образом, показатель ресурсоотдачи может быть у проекта с меньшей рентабельностью и с большими сроками окупаемости. Важным этапом в развитии методических основ оценки экономической эффективности инвестиционных решений явилось издание методических рекомендаций по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса, утвержденных в 1988 году [32]. В качестве обобщающего показателя в данных рекомендациях используется величина экономического эффекта, определяемая как разft ность стоимостных оценок совокупных результатов и полных затрат на их достижение. По своему экономическому содержанию этот показатель эффективности аналогичен показателю чистой настоящей (приведенной) стоимости (NPV), широко используемого в зарубежной практике оценки инвестиционных решений и рассмотренный нами ниже. Метод оценки эффективности, предложенный в рассматриваемых методических рекомендациях, базируется на анализе динамики поступлений и платежей денежных средств и более полно соответствует методам, общепринятым в мировой практике. Именно этот подход был положен в основу Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов, вышедших в 1994 году [34]. В данных методических рекомендациях достаточно полно отражен отечественный и зарубежный опыт в области оценки эффективк / ности инвестиции, основанный на статических и динамических методах анализа. При статическом анализе денежные поступления и выплаты, возникающие в разные моменты времени при реализации инвестиционного проекта, оцениваются как равноценные. При динамическом анализе денежные поступления и выплаты, возникающие в разные периоды времени, |