13 социального эффекта» . [1] Это определение оказалось достаточно жизнеспособным и было практически дословно воспроизведено в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»1 \ [2] По существу, основы этого определения взяты на вооружение и учеными. Так. В. Бочаров и Р. Попова дают следующее определение: «Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которых формируется прибыль (доход) или достигается социальный эффект»12 13 14. [15] Подобное определение приводится ИВ. Сергеевым, И.И. Веретенниковой, которые считают, что«... под инвестициями в широком смысле необходимо понимать денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли (и) или иного положительного эффекта»15. [73] Данное определение, на наш взгляд, является наиболее полным, так как, помимо прочего, уточняет цели инвестирования. При исследовании трактовки понятия «инвестиции» на макрои микроуровне авторами установлены противоречия. Так, подходы к определению понятия «инвестиции» в макроэкономике, как правило, не разделяются авторами, рассматривающими инвестиции на микроуровне. В литературе можно выделить четыре группы трактовок понятия «инвестиции» на микроуровне: инвестиции, определяемые через платежи; 12 Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР». 13 Федеральный закон № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой и форме капитальных вложений» / Российская газета. 1999. 4 марта. 14 Бочаров В., Попова Р. Финансово-кредитный механизм регулирования инвестиционной деятельности предприятия. СПб., 1993. 15 Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2000. 272 с. I ^ |
10 В учебнике «Экономикс» инвестиции характеризуются как «затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов» [86]. В этих определениях инвестиции рассматриваются как механизм (способ) увеличения производительных ресурсов общества. Фактически они сужают понятие инвестирования до производственного (реального) инвестирования. При такой трактовке вложения капитала в ценные бумаги, в банковские депозиты уже нельзя относить к категории «инвестиции», так как не происходит увеличения производительных ресурсов общества. В учебнике «Инвестиции» инвестирование в широком смысле определяется как процесс расставания «с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем» [141]. При этом выделяются два главных фактора, характеризующих этот процесс, время и риск. Здесь инвестиции рассматриваются как процесс вложения денежных средств с целью получения их большей суммы в будущем. Это также узкая трактовка данной категории, так как инвестирование капитала в реальной действительности происходит не только в денежной, но и в других формах движимого и недвижимого имущества, нематериальных активов. В Законе РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» записано: «Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта» [8]. Это определение оказалось достаточно жизнеспособным и было практически дословно воспроизведено в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» [6]. 11 По существу, основы этого определения взяты на вооружение и учеными. Так, В. Бочаров и Р. Попова дают следующее определение: «Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которых формируется прибыль (доход) или достигается социальный эффект» [49]. В народном хозяйстве, представляющем собой сложную структуру, кругооборот и оборот инвестиций (инвестиционная деятельность) осуществляется и в рамках предприятий, и в рамках регионов, и в масштабе всего народного хозяйства, и направлена на получение прибыли (дохода) и достижения положительного экономического и социального эффекта. Последовательность этапов, действий и операций по осуществлению инвестиционной деятельности представляет собой инвестиционный процесс. На макроуровне инвестиционный процесс заключается в том, что сбережения населения, юридических лиц и часть доходов государства (то, что не использовано на потребление) превращаются в производственное оборудование, здания и сооружения, технологию, материалы и энергию (инвестиционные товары), в результате чего происходит расширение производства в масштабах общества. Рост производства увеличивает возможности для сбережений, которые являются потенциальными инвестициями; сбережения, превращаясь в инвестиции, ведут к расширению производства и т.д. Согласно данному определению инвестиционного процесса, автор выделяет следующие последовательно осуществляемые фазы: накопление свободного капитала у потенциального инвестора; поиск инвестором выгодных направлений вложения средств; формирование в экономике высокоэффективных направлений вложения средств; создание государством правовых условий, способствующих эффективному привлечению капитала. Как экономическая категория инвестиционный процесс выражает отношения, которые возникают между его участниками по поводу |