|
183 группирование, опирающееся на банки; которые финансируют деятельность компании и при этом ее контролируют; объединение фирм на основе контрактов об управлении, трансферте технологий, долгосрочной закупки комплектующих. Учитывая крайнюю узость современного финансового рынка, деятельность финансовых объединений не может расцениваться как монополистическая; с этой стороны они не представляют угрозы для формирования нормальной конкурентной рыночной среды. Напротив, необходимо поощрение их создания: в современном рыночном пространстве места хватит самым разнообразным предпринимательским объединениям. Их деятельность объективно формирует смешанную экономику, поскольку в группе могут участвовать и государственные предприятия (не надо путать с казенными). Их стартовое участие наряду с членством ряда некоммерческих организаций (научных и учебных заведений) придает ФПГ необходимую надежность в период переструктурирования экономических отношений. В конгломератах типа ФПГ существует объективная возможность оптимально сочетать те функции, которые порознь выполняют финансовые компании субъекты финансового рынка. Все они осуществляют и аккумуляцию сбережений, и их перелив в инвестиции. Различие между ними состоит в объеме и значимости той или иной функции в структуре их деятельности. Так, накопителями в большей степени являются пенсионные, страховые и сберегательные институты («финансовые бассейны»); каналами перераспределения ресурсов в наибольшей степени являются банки; наконец, обязательства долевого и долгового характера обслуживают агенты фондового рынка через оборот ценных бумаг, которыми ныне опосредуются многие операции между участниками промышленных, торговых, транспортных и прочих экономических связей. В экономических объединениях типа ФПГ возникает великолепная возможность эффективно использовать и сочетать преимущества оперирования ее участниками денежными ресурсами разной длины. |
том числе проблемы, связанные с безопасностью) с меньшими издержками, чем в других объединениях тила концернов. Объединившись в ФПГ, ее участники подучают возможность гибко сосуществовать в ее рамках, оставаясь при этом самостоятельными экономическими субъектами. В современных условиях появление такого рода финансовых групп, безусловно» цивилизует обращение денежного капитала, оживляет рыночную конъюнктуру, дает реальный эффект в виде отдачи от инвестированных с их помощью средств. При этом наиболее характерными путями образования ФПГ являются: разделение фирм на несколько самостоятельных компании; отпочкование подразделении от материнской компании с целью избежания организационного разбухания; слияние и поглощение компаний с контрольным пакетом акций у головной фирмы; группирование, опирающееся на банки; которые финансируют деятельность компании и при этом ее контролируют; объединение фирм на основе контрактов об управлении, трансферте технологий, долгосрочной закупки комплектующих. Учитывая крайнюю узость современного финансового рынка, деятельность финансовых объединений не может расцениваться как монополистическая; с этой стороны они не представляют угрозы для формирования нормальной конкурентной рыночной среды. Напротив, необходимо поощрение их создания: в современном рыночном пространстве места хватит самым разнообразным предпринимательским объединениям. Их деятельность объективно формирует смешанную экономику, поскольку в группе могут участвовать и государственные предприятия (не надо путать с 141 казенными). Их стартовое участие наряду с членством ряда некоммерческих организаций (научных и учебных заведений) придает ФПГ необходимую надежность в период иереструктурирования экономических отношений. В конгломератах типа ФИГ существует объективная возможность оптимально сочетать те функции, которые порознь выполняют финансовые компании субъекты финансового рынка. Все они осуществляют и аккумуляцию сбережений, и их перелив в инвестиции. Различие между ними состоит в объеме и значимости той или иной функции в структуре их деятельности. Так, накопителями в большей степени являются пснсиошгые, страховые и сберегательные институты ("финансовые бассейны”); каналами перераспределения ресурсов в наибольшей степени являются банки: наконец, обязательства долевого и долгового характера обслуживают агенты фондового рынка через оборот ценных бумаг, которыми ныне опосредуются многие операции между участниками промышленных, торговых, транспортных и прочих экономических связей. В экономических объединениях типа ФПГ возникает великолепная возможность эффекшкно использовать и сочетать преимущества оперирования ее участниками денежными ресурсами разной длины. Так, пенсионные фонды и страховые компании традиционно работают с "длитшыми деньгами", шгвестициониые компании также могут оставаться в целом агентами рынка длинных денег, поскольку они по определению являются не рискующими институциональными инвесторами, а стало быть, не инвестируют в краткосрочные денежные инструменты, практически не спекулируют на рынке МБК, опционов, фьючерсов. 142 |