|
156 рассматриваемому году в прогнозном интервале; п верхняя граница прогнозного интервала; \С} инвестиции в Рм году; I прогнозируемый средний уровень инфляции;) индекс суммирования, численно равный рассматриваемому году в прогнозном интервале инвестирования финансовых ресурсов; ш верхняя граница прогнозного интервала инвестирования финансовых ресурсов; 1С величина разовой инвестиции или же суммарная величина инвестиций за ш лет при последовательном инвестировании финансовых ресурсов в течение нескольких лет; с\ цена 1-го источника финансовых средств; доля рго источника финансовых средств в их общей сумме; КУ величина остаточной стоимости капитальных затрат по истечении срока реализации анализируемого проекта. 2. Общая накопленная величина дисконтированных поступлений (Ргеяеп1 Уа1ие) определяется по формуле: (4.17) 3. Чистый приведенный доход СЫе\РгезепХ Уа1ие) рассчитывается следующим образом: ЫРУ = РУ * Щ н 0 + 0Г (4.18) 4. Индекс рентабельности инвестиций (РгоЯшЫШу ЫАех) рассчитывает ся по формуле: Р1 = РУ 1С ' (4.19) |
Любой инвестиционный проект оценивается с точки зрения его технических возможностей, экологической безопасности и экономической эффективности. Экономическая эффективность инвестиционного проекта, характеризуется результатом сопоставления получаемой прибыли и затрат. Для того чтобы анализ экономической эффективности был наиболее полным целесообразно математическую модель комплексной оценки показателей эффективности инвестиционного проекта представить в виде некоторых расчетных соотношений. В настоящее время известны следующие показатели эффективности реальных инвестиций [4, 15-29]: • общая накопленная величина дисконтированных поступлений (Ргезеп1 Уа1ие); • чистый приведенный доход (Ие1 РгезеШ Уа1ие); • индекс рентабельности инвестиций (РгоП(аЬШ1у 1пс1ех); • внутренняя норма прибыли (1п1ета1 Ка1е оГКсШт); • среднее значение доли капитала, характеризующего цену привлеченных финансовых ресурсов (\Ус1§Ь1 Ауега§е Соз! оГ Сарйа1); • срок окупаемости инвестиций (РауЬаск Репос!); • дисконтированный срок окупаемости инвестиций (РауЬаск Репос!); • коэффициент эффективности инвестиций (АссоипНщ* Яа1е оГКеШгп). Анализ и обобщение известных методов расчета эффективности реальных инвестиций показал, что для расчета перечисленных показателей необходимо подготовить следующие исходные данные [14-23]: приток (отток) денежных средств по годам; коэффициент дисконтирования; значение верхней границы прогнозного интервала; ежегодные инвестиции; прогнозируемый средний уровень инфляции; величина разовой инвестиции или же суммарная величина инвестиций за несколько лет при последовательном инвестировании финансовых ресурсов в течение некоторого периода времени; цена каждого источника финансовых средств; доля каждого источника финансовых средств в их общей сумме; величина остаточной стоимости капитальных затрат по истечении срока реализации анализируемого проекта. 21 При последовательном инвестировании финансовых ресурсов в течение нескольких лет расчет чистого приведенного дохода (N01 Ргезет Уа1ие) можно представить в следующем виде: (3.48) где ЫРУчистый приведенный доход; 1С3 инвестиции в ]-м году; 1 прогнозируемый средний уровень инфляции; ] индекс суммирования, численно равный рассматриваемому году в прогнозном интервале инвестирования финансовых ресурсов; ш верхняя граница прогнозного интервала инвестирования финансовых ресурсов. Индекс рентабельности инвестиций (РгоГнаЪПку Тпёех) рассчитывается по формуле: где Р1 индекс рентабельности инвестиций; 1С величина разовой инвестиции или же суммарная величина инвестиций за т лет при последовательном инвестировании финансовых ресурсов в течение нескольких лет. Первой оценкой приемлемости инвестиционного проекта является внутренняя норма прибыли (1п1ета1 Ка1е о?Яе1ит), которая соотносится со средним значением доли капитала, характеризующего цену привлеченных финансовых ресурсов (\Уе1§Ь1 Ауега^е Соз1 оГ Сарйа!). Внутренняя норма прибыли определяется из решения следующего уравнения: (3.49) (3.50) 93 5.2. Оценка эколого-экономической эффективности проекта природопользования Анализ экономической эффективности реальных инвестиций в региональные проекты рационального природопользования при осовении и эксплуатации угольных месторождений целесообразно представить в виде следующего алгоритма, включающего полный объем модифицированных расчетных соотношений. 1. Формируется информационный блок исходных данных, включающий следующие параметры: СРЬ приток (оггок) денежных средств в к-м году; г коэффициент дисконтирования; к — индекс су.ммирования, численно равный рассматриваемому году в прогнозном интервале; п — верхняя граница прогнозного интервала; 1С^ инвестиции в ]-м году; 1 прогнозируемый средний уровень инфляции;) индекс суммирования, численно равный рассматриваемому году в прогнозном интервале инвестирования финансовых ресурсов; ш верхняя граница прогнозного интервала инвестирования финансовых ресурсов; 1С величина разовой инвестиции или же суммарная величина инвестиций за ш лет при последовательном инвестировании финансовых ресурсов в течение нескольких лет; С[ цена 1-го источника финансовых средств; 6Х доля ]-го источника финансовых средств в их общей сумме; КУ величина остаточной стоимости капитальных затрат по истечении срока реализации анализируемого проекта. 2. Общая накопленная величина дисконтированных поступлений (Ргезеги УЫие) определяется по формуле: п СЕ (5.17) 3 3. Чистый приведенный доход (7\ге( Ргезет Уа1ие) рассчитывается следующим образом: 147 |