|
мощностью 1 трлн сигарет в год будет контролировать около 17% мирового рынка. 2. Второй путь образования холдинговых компаний это объединение предприятий единого технологического цикла (от сырья до готовой продукции). Это так называемая «вертикальная интеграция». Главной целью такого объединения является снижение общих издержек, достижение ценовой стабильности, повышение стоимости компании41. 3. Холдинговые компании могут создаваться и путем последовательного создания предприятий и последующего их присоединения 42 к группе . 4. Значительное количество холдинговых компаний образовалось и путем «деления» больших компаний при их реструктуризации. Такой способ был характерен для многих Российских предприятий при переходе на самоокупаемость. Трансформация приводила к созданию большого числа дочерних компаний (бывших производств) со 100% участием материнской компании. Все приведенные выше процедуры образования холдинговых компаний могут осуществляться следующим образом: • путем скупки акций на вторичном рынке, которую осуществляет брокер; • путем обмена акциями, специально эмитированными для этого каждым предприятием43; 41Примером может служить объединение электростанции и угольного разреза в Приморском крас. Из Приморской ГРЭС и Лучегорского разреза образовалась компания ЛуТЭК, контрольный пакет которой достался РАО ЕЭС России. Благодаря этому объединению объем производства вырос на 6%, себестоимость угля снизилась на 3%, электроэнергии на 17%, а прибыль возросла на 59%. Эксперт 1999 г. №4. 42Именно так действовал «стальной король» Эндрю Карнеги почти 130 лет назад. В своей автобиографии он пишет о том, что только после того, как созданное им предприятие доказывало свою эффективность, он включал его (тем или иным способом) в свою группу. Такая политика позволяла ему избежать больших потерь при неэффективной работе или банкротстве нового предприятия. См: Карнеги Эндрю. История моей жизни. М. 1994. Тактики последовательного присоединения придерживается и компания Макдональдс. В качестве вклада она передает торговую марку, технологию менеджмента и т.д. 43 Именно так поступил генеральный директор «Уралмаш заводов» Каха Бендукидзе для получения контроля над «Ижорскими заводами» (каждая группа являлась холдингом). Для этого он провел дополнительную эмиссию и обменял весь пакет дополнительной эмиссии на уже имевшийся пакет «Ижорских заводов». Из-за разницы в стоимости пакетов, он получил контроль над заводом за небольшой процент своих акций. Эксперт №8 1марта 1999 г. 115 |
Для определения специфических условий формирования СМК рассмотрим, какими путями промышленные организации могут объединяться в холдинговые компании. 1. Холдинговые компании могут создаваться, например, посредством последовательного присоединения или получения контроля над компаниями, которые объединены одним видом бизнеса (машиностроение, электронная, авиационная промышленность и т.д.). Это так называемая «горизонтальная интеграция». Основная цель таких холдингов завоевание новых секторов рынка. В качестве примера здесь можно привести тот факт, что в начале года178 руководители ведущих Британских табачных компаний ВгШзк-Атепсап ТоЬассо (ВАТ) и КгоШтапн 1п1ета1юпа1, занимающих второе и четвертое места в мире по объемам продаж, объявили о планах создания единого концерна, который станет крупнейшим мировым производителем табачной продукции. Новая компания с общим объемом продаж 21,32 млрд долл. и мощностью 1 трлн сигарет в год будет контролировать около 17% мирового рынка. 2. Второй путь образования холдинговых компаний это объединение предприятий единого технологического цикла (от сырья до готовой продукции). Это так называемая «вертикальная интеграция». Главной целью такого объединения является снижение общих издержек, достижение ценовой стабильности, повышение стоимости компании179. 3. Холдинговые компании могут создаваться и путем последовательного создания предприятий и последующего их присоединения 180 к группе . 78См.: Семь нот менеджмента. 3-е издание. М. Эксперт. 1998 г. 179Примером может служить объединение электростанции и угольного разреза в Приморском крае. Из Приморской ГРЭС и Лучегорского разреза образовалась компания ЛуТЭК, контрольный пакет которой достался РАО ЕЭС России. Благодаря этому объединению объем производства вырос на 6%, себестоимость угля снизилась на 3%, электроэнергии на 17%, а прибыль возросла на 59%. Эксперт 1999 г. №4. 180Именно так действовал «стальной король» Эндрю Карнеги почти 130 лет назад. В своей автобиографии он пишет о том, что только после того, как созданное им предприятие доказывало свою эффективность, он включал его (тем или иным способом) в свою группу. Такая политика позволяла ему избежать больших потерь при неэффективной работе или банкротстве нового предприятия. См: Карнеги Эндрю. История моей 4. Значительное количество холдинговых компаний образовалось и путем «деления» больших компаний при их реструктуризации. Такой способ был характерен для многих Российских предприятий в начале 90 годов при переходе на самоокупаемость. Трансформация приводила к созданию большого числа дочерних компаний (бывших производств) со 100% участием материнской компании. Все приведенные выше процедуры образования холдинговых компаний могут осуществляться следующим образом: • путем скупки акций на вторичном рынке, которую осуществляет брокер; • путем обмена акциями, специально эмитированными для этого каждым предприятием181; • путем созданияспециальной управляющей компании, куда учредители передают пакеты акций предприятий, которые они хотят включить в холдинг. При этом передаваемые акции предприятий обменивались на эмитированные акции этой компании; • путем передачи ключевых, для данного бизнеса, патентов, авторских прав, ноухау182. В последнее время и в нашей стране стал использоваться популярный на западе, агрессивный способ получения контроля над компаниями через процедуры банкротства183. Причем получить контроль над конкурентом или даже купить его можно, приобретя долги этого предприятия и осуществив необходимые действия184, определяемые законом о банкротстве. Кстати, процедура банкротства широко используется для преобразований и жизни. М. 1994. Тактики последовательного присоединения придерживается и компания Макдональдс. В качестве вклада она передает торговую марку, технологию менеджмента и т.д. 181 Именно так поступил генеральный директор «Уралмаш заводов» Каха Бендукидзе для получения контроля над «Ижорскими заводами» (каждая группа являлась холдингом). Для этого он провел дополнительную эмиссию и обменял весь пакет дополнительной эмиссии на уже имевшийся пакет «Ижорскнх заводов». Из-за разницы в стоимости пакетов, он получил контроль над заводом за небольшой процент своих акций. Эксперт №8 1 марта 1999 г. 182 Напримеркомпания «МакДональде». 183См.: федеральный закон об акционерных обществах. В ред. ФЗ от 13.06.96 г. ,84См.: Коммерсант 1999. №58. |