|
27 Таблица 2 Функции и роль венчурного капитала1 Стадия Продол. стадии Основная проблема Роль вен чур капитала Источники финансиров. Ожидаемая норма прибыли для венчур. капитала Достартовая 1-3 года Разработка идеи Помощь, содействие Собственные средства 52-75% Старт 1-3 года Подбор кадров, маркетинг планирование Катализационно-организационная Собственные средства, кредиты 39-63% Начальная 2-3 года Менеджмент, реклама, сбыт Консолидация Кредиты, собств. ср-ва 37-74% Быстрое расширение 1-2 года Менеджмент, маркетинг Укрепление Прибыль, амортизация, кредиты 32-39% Подготовка к выходу на рынок ценных бумаг 1-2 года Менеджмент, реклама, сбыт Укрепление Прибыль, эмиссия ценных бумаг 33-51% Выход на ры нок ценных бумаг, выкуп пакета акций 1-2 года Менеджмент, акционирование Организация акционирования Акционерный капитал 30-52% 1 Источник: Дагаев А.А. Рисковый капитал и его роль в процессе освоения нововведений. М.: ВНИИСИ, 1986.-С . 40. На данной стадии оцениваются и отбираются инновационные проекты. Венчурный предприниматель оценивает технологический потенциал, финансовые потребности, организационные возможности нового бизнеса, продукта. Технологии, которые будут производиться после внимательной оценки или составления бизнес плана венчурный капиталист решается на финансирование. На этом же этапе венчурный предприниматель привлекает специальных менеджеров, помогающих организовать собственное дело. Данное мероприятие носит название "необходимое сопровождение" и включает детальные поиски рекомендаций, анализа запросов и другой внешней информации о |
^Таблица 3 — Функции и роль венчурного капитала Стадия Продолжительность стадии Основная проблема Роль венчурного капитала Источники финансирования Ожидаемая норма прибыли для венчурного капитала Достартовая 1-3 года Разработка идеи Помощь, содействие Собственные средства 52-75% Старт 1 3 года Подбор кадров, маркетинг, стратегическое планирование Катализационно организационная Собственные средства, кредиты 39 63% Начальная 2-3 года Менеджмент, защита, реклама, сбыт Консолидация Кредиты, собственные средства 37 74% Быстрое расширение 1-2 года Менеджмент, маркетинг Укрепление Прибыль, амортизация, кредиты 32 39% Подготовка к выходу на рынок ценных бумаг 1-2 года Менеджмент, реклама, сбыт Укрепление Прибыль, эмиссия ценных бумаг 33-51% Выход на рынок ценных бумаг, выкуп пакета акций 1-2 года Менеджмент, акционирование Организация акционирования Акционерный капитал 30 52% Источник: Дагаев А.А. Рисковый капитал и его роль в процессе освоения нововведений. М.: ВНИСИ, 1986.-С.40 30 Выделяют две стадии финансирования. На первой стадии осуществляется предвенчурное (стартовое) финансирование. Здесь венчурный капитал выполняет ряд специфических нефинансовых функций. В это время не определено будущее инновационного предприятия и дальнейший рост, слабо изучены рынки. Поэтому очень важна информация, для получения которой проводятся специальные исследования и эксперименты. На данной стадии оцениваются и отбираются инновационные проекты. Венчурный предприниматель оценивает технологический потенциал, финансовые потребности, организационные возможности нового бизнеса, продукта. Технологии, которые будут производиться после внимательной оценки или составления бизнес плана венчурный капиталист решается на финансирование. На этом же этапе венчурный предприниматель привлекает специальных менеджеров, помогающих организовать собственное дело. Данное мероприятие носит название "необходимое сопровождение" и включает детальные поиски рекомендаций, анализа запросов и другой внешней информации о потенциальных потребителях и конкурентах. Специальным обследованием установлено, что менеджмент составляет важнейшей и обязательный элемент помощи молодым кампаниям, особенно на стадиях организации. Следующий этап занимает 3-6 лет. На этой стадии венчурный капитал активно помогает укрепить организационно-финансовую базу. Этот период собственных финансовых ресурсов капиталиста становиться недостаточно, чтобы поддержать развитие и усиление новшества, поэтому основная финансовая функция состоит в поиске инвесторов. На втором этапе венчурные предприниматели заняты поиском денег под будущие доходы. При этом они стремятся сохранить за собой значительную долю в собственности нового предприятия и войти в состав правления. Ослабление своего финансового состояния венчурные предприниматели пытаются компенсировать другими нефинансовыми функциями и услугами. Среди них: обеспечение юридической защиты проектов, патентные услуги, технологическая экспертиза, всевозможные деловые услуги, предоставление практического опыта. На данном этапе уясняются стратегии предприятия, определяются масштабы производства, капиталов, исследуются рынки, создается группа менеджеров. Особое внимание уделяется специалистам в области реализации продажи инноваций. |