|
С точки зрения механизмов объединения капиталов поглощение подразумевает радикальное изменение во владении контрольным пакетом акций. Здесь поглощение может осуществляться как внутреннем инвестором акционером компании, так и внешнем инвестором. В зависимости от целей и способов поглощения различают «дружественное» и «агрессивное» поглощения. Из приведенных механизмов действия процессов концентрации производства видно, что все эти процессы не только взаимосвязаны, но и системно обусловлены. Каждый из них может осуществляться только при наличии определенных факторов и условий на основе механизма кажущегося саморегулирования, который в реальной экономике представляет собой механизм сознательного (целенаправленного) регулирования процесса интеграции финансового и промышленного капитала. На рис. 2.1 приведена схема взаимодействия рассмотренных процессов. Таким образом, интеграцию капитала вообще, и финансового и промышленного капитала, в частности, можно определить как объединение активов компаний в результате слияния или поглощения, приведшей либо к расширению рынка компании по основному виду деятельности, либо к диверсификации деятельности компании и расширению масштабов ее присутствия в разных сегментах рынка1. ♦ при многопродуктовой деятельности нивелируются уровень спроса и конъюнктурные колебания. В результате одни и те же стадии жизненного цикла товаров не накладываются (не суммируются), поскольку появляется возможность сдвига этих стадий; • антитрестовское законодательство (в России антимонопольное законодательство) препятствует бесконечному развитию горизонтальной и вертикальной концентрации и тем самым стимулирует предприятия проникать в другие секторы рынков и сферы производства. 1 Причины, порождающие интеграционные процессы, имеют двойственный характер: одни из них связаны с теми внутренними преимуществами, которые возникают в результате интеграции, другие с появлением внешних закономерностей рыночного хозяйствования. Так, одной из внутренних причин промышленной иктефации явился эффект масштаба, позволивший в условиях крупносерийного и массового производства значительно сократить внутренние издержки производства и увеличить объем научно-исследовательских разработок и конструкторских работ. Увеличение масштабов производства (до определенных пределов в виде оптимального объема производства) позволило более эффективно использовать имеющиеся в наличии ресурсы. Кроме того, неустойчивое положение производителя, когда в отрасли присутствует большое число фирм с высокими издержками, каждой из которых не удавалось реализовать преимущества массового производства из-за небольших размеров также способствовало концентрации капитала. Стремление фирмы к сокращению издержек приводит к активизации процессов слияний и поглощений, когда расширение рынков сбыта происходит за счет конкурентов. |
12 С точки зрения механизмов объединения капиталов поглощение подразумевает радикальное изменение во владении контрольным пакетом акций. Здесь поглощение может осуществляться как внутреннем инвестором акционером компании, так и внешнем инвестором. В зависимости от целей и способов поглощения различают «дружественное» и «агрессивное» поглощения. Таким образом, интеграцию капитала вообще, и финансового и промышленного капитала, в частности, можно определить как объединение активов компаний в результате слияния или поглощения, приведшей либо к расширению рынка компании по основному виду деятельности, либо к диверсификации деятельности компании и расширению масштабов ее присутствия в разных сегментах рынка. Причины, порождающие интеграционные процессы, имеют двойственный характер: одни из них связаны с теми внутренними преимуществами, которые возникают в результате интеграции, другие с появлением внешних закономерностей рыночного хозяйствования. Так, одной из внутренних причин промышленной интеграции явился эффект масштаба, позволивший в условиях крупносерийного и массового производства значительно сократить внутренние издержки производства и увеличить объем научно-исследовательских разработок и конструкторских работ. Увеличение масштабов производства (до определенных пределов в виде оптимального объема производства) позволило более эффективно использовать имеющиеся в наличии ресурсы. Кроме того, неустойчивое положение производителя, когда в отрасли присутствует большое число фирм с высокими издержками, каждой из которых не удавалось реализовать преимущества массового производства из-за небольших размеров также способствовало концентрации капитала. Стремление фирмы к сокращению издержек приводит к активизации |