Проверяемый текст
Шестернина, Марианна Витальевна; Региональные аспекты формирования и функционирования финансово-промышленных групп : На примере Республики Башкортостан (Диссертация 1998)
[стр. 109]

счет повышения качества управления вообще и учета и управления финансами в частности1.
Мы согласны с мнением Масленченкова Ю.
[248, с, 47], что при слияниях и поглощениях возникает множество проблем, но главная выгода от интеграции должна состоять в том, чтобы рыночная цена собственного капитала после объединения была выше простой суммы этих величин до интеграции.
Таким образом, интеграция должна быть выгодна обеим группам акционеров2.
Основанием для интеграции финансового и промышленного капиталов служит также следующий ряд внутренних причин: доступ к инвестиционным ресурсам, так как залогом выступают объединенные активы группы; фондовые операции с акциями дочерних компаний также позволяют получать дополнительные средства; более эффективное финансовое управление со стороны управляющей компании позволяет избежать многие кризисные явления в производстве, а также оптимизировать внутренние финансовые потоки, следствием чего станет уменьшение консолидированного налогообложения и повышение эффективности использования капитала на стратегических направлениях; вследствие финансовой поддержки группы у дочерних компаний появляется возможность осваивать новые рынки или виды продукции; соединение с производителями комплектующих частей позволяет организовать целые, законченные цепочки иногда от добычи сырья до выпуска законченной продукции высокой степени переработки; создаются условия для диверсификации производства, позволяя снижать
1 Необходимо учитывать, что при объединении происходит консолидация денежных средств и других видов активов и долговых обязательств.
2 Эффект синергизма может возникнугь в результате вертикальной интеграции, когда поглошаемое предприятие находится на другом уровне технологической цепочки производственного процесса, осуществляемого поглощаемым холдингом.
Данный вид интеграции может обеспечить более низкие издержки обращения или более эффективное распределение ресурсов.
Оба результата положительно влияют на доходы или денежные потоки холдинговой группы.
Синергизм возможен и при горизонтальной интеграции, когда поглощаемый объект идентичен по направлению деятельности и имеет неиспользованные совместимые производственно-технологические ресурсы или маркетинговые возможности, которыми могло бы воспользоваться материнское предприятие или другая компания холдинга.
Это способствует сокращению производственных издержек, вызванных расширением масштабов операций, мобильности в распределении финансовых ресурсов.
[стр. 14]

14 ния качества управления вообще и учета и управления финансами в частности.
(Необходимо учитывать, что при объединении происходит консолидация денежных средств и других видов активов и долговых обязательств).

Основанием для интеграции финансового и промышленного капиталов служит также следующий ряд внутренних причин: доступ к инвестиционным ресурсам, так как залогом выступают объединенные активы группы; фондовые операции с акциями дочерних компаний также позволяют получать дополнительные средства; более эффективное финансовое управление со стороны управляющей компании позволяет избежать многие кризисные явления в производстве, а также оптимизировать внутренние финансовые потоки, следствием чего станет уменьшение консолидированного налогообложения и повышение эффективности использования капитала на стратегических направлениях; вследствие финансовой поддержки группы у дочерних компаний появляется возможность осваивать новые рынки или виды продукции; соединение с производителями комплектующих частей позволяет организовать целые, законченные цепочки иногда от добычи сырья до выпуска законченной продукции высокой степени переработки; создаются условия для диверсификации производства, позволяя снижать
резкие колебания доходности группы путем переключения капиталов из одних отраслей в другие; рост конкурентоспособности вследствие увеличения объемов продаж, экономии на крупно оптовых закупках, рационализация отношений с предприятиями-смежниками, транспортными и сбытовыми организациями, позволяющие получать дополнительное снижение издержек в виде скидок и льгот;

[Back]