|
сового капиталов по типу ФПГ часто выступает их излишняя диверсифицированность1. Если основными причинами образования крупных конгломератов в 20-е годы XX века выступали милитаризация экономики, рост конкуренции (и как следствие тяга к предсказуемости и планированию событий) и НТП, то во время бума создания крупных диверсифицированных компаний (60-е годы) причиной усиления интеграционных процессов стали достижения в управлении2. К тому же в США значительную часть оплаты менеджеры получали опционами, привязанными к стоимости капитала руководимой ими компании, то есть появлялся прямой стимул использовать прибыль на приобретение все новых активов в любых сферах бизнеса [148, с.37]. Помимо вышеперечисленных событий, на наш взгляд, внешней причиной интеграционных процессов послужила и сама система взаимоотношений государства и частного предпринимательства. Любое государство в лице правительства и издаваемых им законов поддерживало крупный отечественный бизнес, и делает это и по сей день3. Следствием интеграционных процессов являются концентрация капиталов различной природы, первое проявление которой 1Это приводит к проблемам управляемости и неоправданно большим расходам по поглощению, так как кроме стоимости акций приходится выплачивать премии старым акционерам (20 -40 % от рыночной стоимости цены компании) и расходовать средства на смену управляющего персонала [148, с.37). С одной стороны, процессы диверсификации создают условия через межотраслевой перелив капитала в более перспективные виды производства получать больше прибыли. С другой стороны, обратный процесс уменьшения горизонтальной диверсификации ФПГ позволяет концентрировать усилия на ключевых направлениях рыночного хозяйства. Уровень диверсификации деятельности группы или специализации отдельных ее участников определяется характером технологических процессов и уровнем экономической целесообразности. Широкая диверсифицнрованность западных конгломератов привела их в 80-е годы к существенному снижению прибылей компании участники показывали худшие результаты, чем независимые компании в тех же отраслях, а новые поглощения приносили лишь колоссальные убытки. По расчетам Майкла Портера, в первой половине 80-х годов поглощения предприятий в несвязанных отраслях заканчивались для конгломератов неудачей в 74% случаев (318, с.38]. Для избежания данных проблем каждой компании необходимо иметь собственную стратегию развития, предполагающую определение ограниченного круга стратегических направлений деятельности. 2 В частности: дивизионные структуры управления, иллюзорный контроль за управлением финансовыми активами с помощью показателя отдачи на инвестиции 3 Так, США, где антитрестовское законодательство является символом отстаивания рыночных сил экономики, признаны экономикой большого бизнеса. Здесь 800 корпораций, составляя только одну сотую от процента всего количества фирм США, имеют суммарные активы равные почти половине общего объема материальных ценностей страны. Эти корпорации предоставляют приблизительно 25% всех рабочих мест в стране [243, т.2,с.125]. Господствующее положение крупных компаний в экономике развитого капитализма характерно для всего XX века (хотя в течение этого времени происходили серьезные изменения в структуре и соотношении сил внугри системы крупных компаний). |
18 I I * ;Е Г5 Е £ : приходится выплачивать премии старым акционерам (20-40 % от рыночной стоимости цены компании) и расходовать средства на смену управляющего персонала /41, с.37/. С одной стороны, процессы диверсификации создают условия через межотраслевой перелив капитала в более перспективные виды производства получать больше прибыли. С другой стороны, обратный процесс уменьшения горизонтальной диверсификации ФПГ позволяет концентрировать усилия на ключевых направлениях рыночного хозяйства. Уровень диверсификации деятельности группы или специализации отдельных ее участников определяется характером технологических процессов и уровнем экономической целесообразности. Широкая диверсифицированность западных конгломератов привела их в 80-е годы к существенному снижению прибылей компании участники показывали худшие результаты, чем независимые компании в тех же отраслях, а новые поглощения приносили лишь колоссальные убытки. По расчетам Майкла Портера, в первой половине 80-х годов поглощения предприятий в несвязанных отраслях заканчивались для конгломератов неудачей в 74% случаев /41, с.38/. Для избежания данных проблем каждой компании необходимо иметь собственную стратегию развития, предполагающую определение ограниченного круга стратегических направлений деятельности. Если основными причинами образования крупных конгломератов в 20-е годы XX века выступали милитаризация экономики, рост конкуренции (и как следствие тяга к предсказуемости и планированию событий) и НТП, то во время бума создания крупных диверсифицированных компаний (60-е годы) причиной усиления интеграционных процессов стали достижения в управлении (дивизионные структуры управления, иллюзорный контроль за управлением финансовыми активами с помощью 19 показателя отдачи на инвестиции). К тому же в США значительную часть оплаты менеджеры получали опционами, привязанными к стоимости капитала руководимой ими компании, то есть появлялся прямой стимул использовать прибыль на приобретение все новых активов в любых сферах бизнеса /41, с.37/. Помимо вышеперечисленных событий, на наш взгляд, внешней причиной интеграционных процессов послужила и сама система взаимоотношений государства и частного предпринимательства. Любое государство в лице правительства и издаваемых им законов поддерживало крупный отечественный бизнес, и делает это и по сей день. Так, США, где антитрестовское законодательство является символом отстаивания рыночных сил экономики, признаны экономикой большого бизнеса. Здесь 800 корпораций, составляя только одну сотую от процента всего количества фирм США, имеют суммарные активы равные почти половине общего объема материальных ценностей страны. Эти корпорации предоставляют приблизительно 25% всех рабочих мест в стране /105, т.2,с.125/. Господствующее положение крупных компаний в экономике развитого капитализма характерно для всего XX века (хотя в течение этого времени происходили серьезные изменения в структуре и соотношении сил внутри системы крупных компаний). Следствием интеграционных процессов являются концентрация капиталов различной природы, первое проявление которой относится еще в 19 веку, когда наряду с мелкими фирмами развивались крупные предприятия с численностью рабочих более тысячи, появлялись новые формы предпринимательства, акционерные общества. Сам ход развития научно-технического прогресса в различных областях промышленности определил необходимость создания более крупных предприятий и объединений. |