|
говых компаний, а также инвестиционных фондов, компаний регионального развития и т.д. осуществляется процесс превращения промышленного капитала в финансовый. Организованной формой функционирования финансового капитала являются финансовые группы, руководство которыми осуществляется через холдинговые компании и перекрестное владение акциями1. В странах с высокоразвитой рыночной экономикой в качестве держательских компаний хорошо зарекомендовали себя банки. Это связано с тем, что, с одной стороны, они могут достаточно квалифицированно осуществлять финансовый контроль за деятельностью предприятий и выдавать им кредиты, а с другой стороны, по самому характеру деятельности им чуждо вмешательство во внутрипроизводственные проблемы предприятий. Зачастую даже чисто банковские холдинги сейчас проявляют тенденцию вкладывать деньги в производственный сектор. Банковские холдинги представляют собой либо банки, либо самостоятельные корпорации, которые владеют долей акционерного капитала одного или нескольких банков, достаточной для того, чтобы осуществлять полный контроль над ними2. Процессы интеграции банков в холдинги имеют специфические черты в каждой отдельной стране3. Проведенные в США экономические 1 Такие финансовые группы как "Париба", "Соэз" группы Ротшильдов и Ампеи-Шнейдеров охватывают практически всю французскую экономику. Болес половины активов этих финансовых групп размещены за пределами Франции. 2 В отечественном законодательстве принято выделять финансовые холдинги безотносительно его состава, будь то банки или инвестиционные компании. Активы финансовых холдингов более чем на 50% должны состоять из ценных бумаг других эмитентов и иных финансовых активов. Финансовые холдинговые компании вправе вести исключительно инвестиционную деятельность, другие виды деятельности для них не допускаются. Финансовая холдинговая компания не вправе вмешиваться в производственную и коммерческую деятельность дочерних предприятий. Ее представители вправе принимать участие только в собрании акционеров дочерних предприятий. [408, C.65J 3 Так, в США разграничение банковской деятельности и всех прочих видов коммерческой деятельности стало главной целью распространения правительственного контроля на деятельность банковских холдинг-компаний. Первая попытка такого разграничения была сделана в Законе о банковской деятельности 1933 года. Позднее, в 1956г. закон о банковских холдинг-компаниях в США определил банковскую холдинг-компанию в случае, если она владеет 25% и более процентов акций двух или более банков. Этот закон запрещал новые приобретения банков за пределами штата и ограничивал приобретение дополнительных акций в других банках. К тому же, тогда запрещалось уже зарегистрированным банковским холдинг-компаниям заниматься деятельностью, не относящейся к банковским операциям. В 80-е годы в связи с возросшей нестабильностью банковской сферы и введением более либеральных антитрестовских мер резко возросло число банковсюгх слияний. Поощрение американским правительством подобных операций основано на убеждении, что слияние банковского института, стоящего на грани банкротства, с более здоровым банком явно предпочтительнее, чем его банкротство. На 1984г. на Долю более 6000 банковских холдинг-компаний США приходилось 86% всех депозитов коммерческих банков страны. |
I I I 3 I I . 4. 36 ется «чистый» холдинг «ИФИ» держатель контрольных пакетов, осуществляющий общее финансовое руководство. Однако, он удерживает контрольный пакет акций смешанного холдинга концерна ФИАТ, который занимается производственной деятельностью, контролируя акции дочерних предприятий (смежников). В качестве холдинга (управляющей компании) на западе выступают коммерческие банки, пенсионные фонды, инвестиционные компании, благотворительные фонды (в случае избежания уплаты налогов). Возможна ситуация, когда эти институты, не являясь стержнем холдинга, также участвуют в нем, причем банки могут быть как участниками отдельных групп, так и организаторами других групп. Ярким примером этого в российской практике является сотрудничество групп ОНЭКСИМ и Альфа. В США, например, банки становятся участниками холдинга просто для того, чтобы обойти закон Гласса Стигола, запрещающего им владеть и торговать ценными бумагами промышленных корпораций, приобретать дочерние компании небанковского профиля. В этом случае банк просто передает не менее 25% своего акционерного капитала холдингу, становясь его участником, а по сути являясь его учредителем. Благодаря этому банк получает возможность приобщиться к 17 видам кредитно-финансовых операций, участвовать в которых ему самому запрещено /139,с.374/. Банковские холдинги представляют собой либо банки, либо самостоятельные корпорации, которые владеют долей акционерного капитала одного или нескольких банков, достаточной для того, чтобы осуществлять полный контроль над ними. В отечественном законодательстве принято выделять финансовые холдинги безотносительно его состава, будь то банки или инвестиционные компании. Активы финансовых холдингов более чем на 50% должны состоять из ценных бумаг других эми( I 37 тентов и иных финансовых активов. Финансовые холдинговые компании вправе вести исключительно инвестиционную деятельность, другие виды деятельности для них не допускаются. Финансовая холдинговая компания не вправе вмешиваться в производственную и коммерческую / деятельность дочерних предприятий. Ее представители вправе принимать участие только в собрании акционеров дочерних предприятий /181,с.65/. Процессы интеграции банков в холдинги имеют специфические черты в каждой отдельной стране. Так, в США разграничение банковской деятельности и всех прочих видов коммерческой деятельности стало главной целью распространения правительственного контроля на деятельность банковских холдинг-компаний. Первая попытка такого разграничения была сделана в Законе о банковской деятельности 1933 года /139,с.376/. Позднее, в 1956г. закон о банковских холдинг-компаниях в США определил банковскую холдинг-компанию в случае, если она владеет 25% и более процентов акций двух или более банков. Этот закон запрещал новые приобретения банков за пределами штата и ограничивал приобретение дополнительных акций в других банках. К тому же, тогда запрещалось уже зарегистрированным банковским холдингкомпаниям заниматься деятельностью, не относящейся к банковским операциям. В 80-е годы в связи с возросшей нестабильностью банковской сферы и введением более либеральных антитрестовских мер резко возросло число банковских слияний. Поощрение американским правительством подобных операций основано на убеждении, что слияние банковского института, стоящего на грани банкротства, с более здоровым банком явно предпочтительнее, чем его банкротство. На 1984г. на долю более 6000 банковских холдинг-компаний США приходилось 86% всех депозитов коммерческих банков страны. |