|
Формирование ФПГ может осуществляться путем: учреждения участниками группы акционерного общества открытого типа; передачи участниками группы находящихся в их собственности пакетов акций в доверительное управление одному из участников группы, входящему в группу предприятий и учреждений; приобретения одним из участников группы пакетов акций других предприятий, учреждений и организаций. Существует два типа организационной структуры ФПГ, первую из которых можно схематично представить на рис.2.10. Рис. 2.10. Первый тип организационной структуры ФПГ При этой организационной структуре совершается упрощение схемы принятия решений, которые требуют координации интересов ее участников. Логика данной структуры предполагает также возможность перераспределения ресурсов исходя из долгосрочных интересов ее участников (но не льготное кредитование банком промышленных партнеров по приказу управляющей компаНИИ ФПГ)1. 1 Однако пока данная организационная структура является исключением (только у группы «Онэксим»). Болес распространенная схема связана с процессами приватизации, когда располагающие финансовыми ресурсами банки, набирали в свой портфель акции многих крупных предприятий. В дальнейшем портфель пересматривался и в настоящем часто представлен контрольными пакетами акций предприятий стратегического для банка значения. |
42 го объединения и наличие связанных с предприятиями группы финансовых структур. Формирование ФПГ может осуществляться путем: • учреждения участниками группы акционерного общества открытого типа; • передачи участниками группы находящихся в их собственности пакетов акций в доверительное управление одному из участников группы, входящему в группу предприятий и учреждений; • приобретения одним из участников группы пакетов акций других предприятий, учреждений и организаций. Существует два типа организационной структуры ФПГ, первую из которых можно схематично представить следующим образом: Центральная (основная) управляющая компания V Предприятия _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ЭЕ_ _ _ _ _ _ _ _ ИнвестционКредитные органи 1 ' Негосударственные _ _ _ _ _ _ _ _ЭЕ_ _ _ _ _ _ _ _ Страховые производители ные институть зации (банки) пенсионные и иные организации товаров и услуг фонды Рис.1.3. Первый тип организационной структуры ФПГ При этой организационной структуре совершается упрощение схемы принятия решений, которые требуют координации интересов ее участников. Логика данной структуры предполагает также возможность перераспределения ресурсов исходя из долгосрочных интересов ее участников (но не льготное кредитование банком промышленных партнеров по приказу управляющей компании ФПГ). Однако пока данная организационная структура является исключением (только у группы «Онэксим»). Более распространенная схема связана с процессами приватизации, когда располагающие финансовыми ресурсами банки, набирали в свой портфель акции многих крупных предприятий. В дальнейшем портфель 43 пересматривался и в настоящем часто представлен контрольными пакетами акций предприятий стратегического для банка значения. По второму типу организационной структуры центральная (управляющая) компания носит подчиненную роль по отношению к инвестиционному банку. Это имеет как положительные, так и отрицательные моменты. Если ранее владелец банка был вынужден принимать решения исходя как из интересов коммерческого банка, так и из интересов промышленных предприятий, что практически не возможно (разбазаривание средств), то через передачу инвестиционному банку в доверительное управление контрольных пакетов акций предприятий эта проблема решается. Проблемы управления и согласования интересов у созданного для этих целей отдела долгосрочных инвестиций заставило сформировать трехзвенную систему управления ФПГ (рис.1.4). Рис.1.4. Второй тип организационной структуры ФПГ Кроме того, что подчиненная роль управляющей компании явилась следствием процессов приватизации, это было обусловлено также и действующим законодательством (ст.11. закона о ФПГ), согласно которому уставной фонд управляющей компании формируется из вкладов участников ФПГ (то есть тех, кто должен быть не ее учредителем, но ее подчиненным) /85, с.23/. Согласно действующему законодательству центральная компания выступает от имени участников ФПГ в отношениях, связанных с созда |