определением минимальной доли предприятия в поставках региональных корпоративных структур как основание для включения в группу. Определяя круг потенциальных участников региональных корпоративных структур, необходимо выявить целесообразность кооперационных связей, на основании которой можно строить дальнейшую стратегию включения новых участников в группу. Так, при выборе поставщиков обычно руководствуются: уровнем цен на комплектующие и материалы1; транспортными расходами2; уровнем качества продукции; уровнем выполнения договорных обязательств и т.д.3 В региональных корпоративных структурах, как в одном из вариантов образования регионального комплекса, должен быть организован относительно замкнутый оборот материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Это определяется уровнем рациональности кооперационных связей и постановки системы трансфертного ценообразования4. Однако, следует учитывать, что «чем сложнее система кооперационных связей внутри конгломерата, тем сложнее построить и отладить систему трансфертных цен, удовлетворяющих фирмы на разных концах кооперационной цепочки» [128, с.37]. На западе "потенциальным объектом поглощения является лишь та компания, акции которой рассредоточены в значительной степени и контролирующая группа обеспечивает контроль при помощи достаточно небольшого пакета акций"5. У нас этот фактор, безусловно, является одним из основных и определяется более жесткими требованиями [181, с.212], но основное внимание при поглощении того или иного объекта должно уделяться его стратегическому положению: принадлежностью к той или иной отрасли, уровнем наукоемкости производства, степенью развитости менеджмента на предприятии и т.д. Часто формирование региональных корпоративных структур приобретает нелинейный характер. 1Естественно, что наиболее выгодный тот поставщик, чьи цены ниже. 2 Чем меньше радиус поставок, тем ниже будут затраты на перевозки. 3 В ходе анализа кооперационных связей необходимо выявить долю участия того или иного поставщика в общем объеме поставок. 4 Покупать продукцию первых переделов всегда должно быть выгоднее у участников группы, нежели у сторонних поставщиков. 5 Инвестиционно-финансовый портфель (Книга инвестиционного менеджера. Книга финансового менеджера. Книга финансового посредника). /Отв. Ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. М.: «СОМИНТЭК», -1993. -с.752. -218 |
138 стратегию включения новых участников в группу. Так, при выборе поставщиков обычно руководствуются: • уровнем цен на комплектующие и материалы (наиболее выгодный тот поставщик, чьи цены ниже); • транспортными расходами (чем ниже радиус поставок, тем ниже будут затраты на перевозки); • уровнем качества продукции. Г. Кобринский предлагает рассчитывать ж коэффициент качества продукции поставщиков /78.С.76/: К„ = 10,0177, ОДБ„ 0,3Р (3.1) где Пвпроцент возврата продукции из ОТК; Бпчисло случаев брака, выявленных при испытаниях продукции или обнаруженных потребителем; Р —число рекламаций • уровнем выполнения договорных обязательств. В ходе анализа кооперационных связей необходимо выявить долю участия того или иного поставщика в общем объеме поставок. Для этого находят коэффициента \ -го поставщика /78,с.76/: Ку=Я (3.2) Ей/«! где 0, объем продукции, поставляемой / -ым поставщиком в стоимостном выражении; п Х й стоимость всех внешних для ФПГ поставок предприятий ы\ поставщиков; п количество всех поставщиков. Если данный коэффициент выше нормативного, то в будущем возможна более тесная интеграция с данным партнером ФПГ. В региональной ФПГ, как в одном из вариантов образования регионального комплекса, должен быть организован относительно замкну 139 тый оборот материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Это определяется уровнем рациональности кооперационных связей и постановки системы трансфертного ценообразования (т.е. покупать продукцию первых переделов всегда должно быть выгоднее у участников группы, нежели у сторонних поставщиков). Однако, следует учитывать, что «чем сложнее система кооперационных связей внутри конгломерата, тем сложнее построить и отладить систему трансфертных цен, удовлетворяющих фирмы на разных концах кооперационной цепочки» /41,с.37/. На западе “потенциальным объектом поглощения является лишь та компания, акции которой рассредоточены в значительной степени и контролирующая группа обеспечивает контроль при помощи достаточно небольшого пакета акций” /60.С.212/. У нас этот фактор, безусловно, является одним из основных и определяется более жесткими требованиями (часто необходимая для контроля доля должна составлять более 51%), но основное внимание при поглощении того или иного объекта должно уделяться его стратегическому положению (принадлежностью к той или иной отрасли, уровнем наукоемкости производства, степенью развитости менеджмента на предприятии и т.д.). Часто формирование группы приобретает нелинейный характер. Оценивая стратегические преимущества будущих участников, решение о включении принимается в пользу того, кто имеет худшее финансовое положение и пока менее прибылен, однако обладает запасом прочности в отношении конкурентных преимуществ (перспективные рынки сбыта, резерв снижения себестоимости за счет отладки кооперационных связей, возможность роста цен в данной ценовой нише). Создавая дифференцированную региональную ФПГ с участием предприятий отраслей перерабатывающей промышленности, следует учесть, что аккумулированные средства от экспорта продукции серий 191 53. Закон “О конкуренции и ограничении монопольной деятельности на товарных рынка РБ” № 68-3 от 14.01.97. //Советская Башкирия от 30.01.97. 54. Закон РБ "О рынке ценных бумаг" от 1.11.96. // Известия Башкортостан от 1.02.97. 55. Закон РФ «О финансово-промышленных группах» от 30.11.95г. № 190-ФЗ // Российская газета от 6.12.95г. 56. Иванов В. Слияние, которое не потрясло мир // Коммерсант. 1996. № 18. с.52. 57. Иванова Н. Империя "Самсунг" // Эксперт. -1997. № 35. с.7. 58. Иванчиков А.Г. Теоретические и практические аспекты привлечения иностранных технологий в КНР М.: Наука, 1991. к 59. Инвестируем Запад? // Вечерняя Уфа от 30.11.94. 60. Инвестиционно финансовый портфель (Книга инвестиционного менеджера. Книга финансового менеджера. Книга финансового посредника) /Отв.ред.Рубин Ю.Б.,Солдаткин В.И. М.: "СОМИНТЭК", 1993. 752с. 61. Инвестиционный рейтинг российских регионов. 1996-1997 // Эксперт. -1997.-№47.-с.18. 62. Исаев Б.Л. Балансы межотраслевых финансовых связей -М.: Наука, 1973.-278С. 63. Исянбаев М.И. и др. Экономические подрайоны РБ: проблемы формирования и развития. Уфа: изд-во «Китап», 1995. 181с. 64. Ишмухаметова Г. Заглотит ли Азию "черная акула"? // Вечерняя Уфа от 25.10.96. 65. Ишмухаметова Г. Опять эдисоны теснят Лодыгиных? // Вечерняя Уфа от 26.06.97. 66. Кагалин В. Антитрестовское законодательство США: принципы и опыт исполнения // Международная экономика и международные отношения. 1990. №2. с.67. |