|
мирование вокруг них благоприятного информационного поля, которое также зачастую осуществляется специальными службами инвестиционного банка. К формам такой работы можно отнести пресс-релизы, аналитические статьи в прессе, презентации и др. Заметное участие в этом принимают сотрудники аналитического отдела. Помимо этого выполняют заявки всех членов холдинга по проведению самых разнообразных исследований: от анализа положения дел эмитента (либо его конкурента) и маркетингового исследования по отдельным позициям производимой им продукции до отраслевых и региональных обзоров. Инвестиционная компания. Организация в виде кредитно-финансового института. Аккумулирует денежные средства частных инвесторов, привлекаемых посредством продажи им выпускаемых собственных ценных бумаг. Выступает на рынке капиталов в качестве инвесторов. В отличие от инвестиционных банков, занимающих промежуточное положение между заемщиком и индивидуальным инвестором, полностью выражают интересы последнего. Привлеченные денежные средства размещает в перспективные инвестиционные проекты предприятий-участников холдинга, а также путем покупки акций и облигаций предприятий. Может быть организацией закрытого типа, имеющей фиксированную структуру капитала, и открытого типа, изменяющей структуру капитала за счет периодического выпуска акций. Возложение функций центральной компании холдинга на инвестиционный институт может иметь неоднозначные последствия. Многие реальные группы рассматривают объединение денежных средств в уставном капитале центральной компании лишь как первый шаг к консолидации активов, в том числе материальных. Понятие «инвестиционный институт»1 было введено Положением о выпуске и обращении ценных бумаг и о фондовых биржах в РСФСР2, устанавливавшим, что инвестиционный институт, т.е. профессиональный участник рынка 1Это понятие отсутствует и в первой и во второй частях Гражданского кодекса РФ 2утверждено постановлением Правительства РСФСР № 78 от 28 декабря 1991 г. |
88 Неменьшее значение для холдинговой компании и ее членов имеет формирование вокруг них благоприятного информационного поля, которое также зачастую осуществляется специальными службами инвестиционного банка. К формам такой работы можно отнести пресс-релизы, аналитические статьи в прессе, презентации и др. Заметное участие в этом принимают сотрудники аналитического отдела. Помимо этого выполняют заявки всех членов холдинга по проведению самых разнообразных исследований: от анализа положения дел эмитента (либо его конкурента) и маркетингового исследования по отдельным позициям производимой им продукции до отраслевых и региональных обзоров. Последнее время все чаще участником холдинга становятся и страховые компании [31, 108]. В этом случае общая концепция развития отношений страхования в холдинге строится следующим образом (см. рисунок 2.2.2). Хозяйствующие субъекты в рамках объединения являются страхователями, требующими определенных финансовых гарантий от страховщиков в случае ущерба. Все они уплачивают по договору страхования страховые взносы, за счет которых формируется крупный страховой фонд, который ввиду разрыва во времени между сроком платежа и сроком страхового взноса представляет собой солидный источник денежных средств, имеющих долгосрочный характер. Большая их часть, не связанная со страховыми выплатами и обязательными вложениями в государственные ценные бумаги, используется для финансирования хозяйственного оборота группы (в первую очередь для осуществления капиталовложений в основные фонды). Пакеты ценных бумаг, принадлежащие страховой компании, могут передаваться в управление инвестиционной структуре группы. Кроме того, нередко наличие страховой компании в составе группы до сих пор позволяет снижать некоторые налоговые выплаты. |