|
99 На микроуровне инвестиционный потенциал характеризует возможности отдельной страховой компании стабильно и гарантированно осуществлять выплаты по страховым случаям. Поэтому, кроме рассмотренных общих показателей, характеризующих инвестиционный потенциал, нами предлагается выделить специфические показатели, дающие оценку использования данного потенциала в инвестиционных целях развития экономики страны. Во-первых, успешная инвестиционная деятельность дает возможность страховой организации использовать часть полученного инвестиционного дохода для покрытия отрицательного финансового результата по прямым страховым операциям в случаях повышения убыточности как при неравномерном распределении риска или наступления катастрофических рисков, так и при высокой конкуренции и демпинге тарифов на страховом рынке. В этой ситуации оценка ипвестиционпого потенциала должна даваться через показатель соотношения страховых выплат и премий (в объеме нетто-стаяки). Если значение данного показателя больше единицы, то это свидетельствует об использовании инвестиционного дохода для покрытия убытков на более высоком уровне, чем позволяют страховые тарифы. Соответственно, чем больше данный показатель превышает единицу, тем более эффективно реализовывался инвестиционный потенциал. Во-вторых, инвестиционная деятельность позволяет страховщику привлекать страхователей к участию в прибыли через систему начисления бонусов или возврата части страхового взноса. В данном случае роль инвестиционного потенциала характеризуется через показатель величины инвестиционного процента, начисляемого на страховые суммы по договорам страхования жизни, и показатель размера возвращаемой части страхового тарифа. В-третьих, инвестиционный доход может являться источником прироста собственного капитала страховой компании, который также используется в чрезвычайных ситуациях для покрытия страховых |
акций самих страховых компаний) и являются одними из крупнейших игроков фондового рынка. Вышеприведенные показатели характеризуют возможности и значение страховых организаций для инвестиционного процесса. Традиционный показатель «инвестиционный доход», наоборот, отражает значение инвестиций для самих страховщиков. В целом по странам ЕЭС страховые организации получают 6,7% (по страхованию жизни 7,8%) годового дохода на вложенные инвестиции. В некоторых странах на величину данного показателя оказывает очень существенное влияние уровень инфляции. Например, в странах Восточной Европы инвестиционный доход даже не всегда покрывает инфляцию, а в Италии и Испании превышает уровень инфляции всего на 0,5 — 1%. Однако, в большинстве стран чистый инвестиционный доход остается весьма значителен: в Великобритании 5,7%; в Швеции более 10%; в Финляндии 5,3%. В табл. 3 нами приведены показатели роста инвестиционного потенциала страховых организаций, страховых премий и ВНП. Статистические данные показывают, что инвестиционный потенциал страховщиков растет намного быстрее, чем объем собираемых премий и ВНП. Темпы роста страховых инвестиций превышают темпы роста премий более, чем в 2 раза, а ВНП более, чем в 3 раза. Столь явное превышение позволяет сделать вывод, что в ближайшее время страхование еще больше укрепит свои позиции и значение в экономике в целом и на инвестиционном рынке в частности. Поэтому, проблемы использования инвестиционного потенциала страховых организаций станут одними из приоритетных в экономических исследованиях. На микроуровне инвестиционный потенциал характеризует возможности отдельной страховой компании стабильно и гарантированно осуществлять выплаты по страховым случаям. Поэтому, кроме рассмотренных общих показателей, характеризующих инвестиционный потенциал, мы считаем целесообразным выделить специфические показатели, дающие оценку использования данного потенциала в страховых целях. Во-первых, успешная инвестиционная деятельность дает возможность страховой организации использовать часть полученного инвестиционного дохода для покрытия отрицательного финансового результата по прямым страховым операциям в случаях повышения убыточности как при неравномерном распределении риска или наступлении катастрофических рисков, так и при высокой конкуренции и демпинге тарифов на страховом рынке. В этой ситуации оценка инвестиционного потенциала должна даваться через показатель соотношения страховых выплат и премий (в объеме нетто-ставки). Если значение данного показателя больше единицы, это свидетельствует об использовании инвестиционного дохода для покрытия убытков на более высоком уровне, чем позволяют страховые тарифы. Соответственно, чем больше данный показатель превышает единицу, тем более эффективно реализовывался инвестиционный потенциал. Во-вторых, инвестиционная деятельность позволяет страховщику привлекать страхователей к участию в прибыли через систему начисления бонусов или возврата части страхового взноса. В данном случае роль инвестиционного потенциала характеризуется через показатель величины инвестиционного процента, начисляемого на страховые суммы по договорам страхования жизни, и показатель размера возвращаемой части страхового тарифа. В-третьих, инвестиционный доход может являться источником прироста собственного капитала страховой компании, который также используется в чрезвычайных ситуациях для покрытия страховых обязательств. В этом случае инвестиционный потенциал будет характеризовать показатель доли финансовой прибыли, направляемой на увеличение собственного капитала. Таким образом, если на макроуровне инвестиционная деятельность является необходимой и полезной для национальной экономики, то на микроуровне она является необходимой для каждого отдельного условия государственного регулирования формирования страховых фондов; сроки страховых договоров; объем собственных средств. Для измерения инвестиционного потенциала страховой организации в данном исследовании предложена система показателей, характеризующих абсолютный и относительный размер инвестиционного потенциала и меру его реализации. На микроуровне инвестиционный потенциал характеризует возможности отдельной страховой компании стабильно и гарантированно осуществлять выплаты по страховым случаям. Поэтому, кроме общих показателей, характеризующих инвестиционный потенциал, мы считаем целесообразным выделить специфические показатели, дающие оценку использования данного потенциала в страховых целях. Таким образом, если на макроуровне инвестиционная деятельность является необходимой и полезной для национальной экономики, то на микроуровне она является необходимой для каждого отдельного страховщика, так как повышает его финансовую устойчивость, платежеспособность и конкурентоспособность. Реализация инвестиционного потенциала в конкретные инвестиционные проекты означает формирование у страховщика инвестиционного портфеля, который представляет собой совокупность финансовых инструментов, полученных страховой компанией в процессе инвестирования денежных средств и предназначенных для получения инвестиционного дохода. Формирование инвестиционного портфеля осуществляется в соответствии с принятой в страховой компании инвестиционной политикой и с учетом принципов размещения страховых фондов, рассматриваемых нами в третьей главе данного исследования. Инвестиционный портфель характеризует размеры и |