|
135 выплаты, их регулярности, а также вероятности возникновения больших разовых выплат [59]. В условиях быстрого роста и неразвитости российского рынка страхования всесторонний анализ по соотнесению ликвидных активов и обязательств по степени срочности, подобный тому, который делается западными страховщиками, в настоящий момент пе осуществляет ни одна российская страховая компания. В ряде случаев имеет место финансовая пирамида пока взносы растут стремительными темпами, они имею!' постоянный приток ликвидности и не спешат корректировать инвестиционный портфель в соответствие со структурой страховой деятельности. Подобную практику следует признать ошибочной. Практика размещения страховых резервов и собственных средств большинства отечественных страховщиков характеризуется нестабильной динамикой, а доли отдельных видов активов сильно варьируются в зависимости от компаний. Важнейшими требованиями, которые страховые компании предъявляют к размещению страховых резервов, является сочетание грех факторов: * низкий риск размещения страховых резервов (т.е. обеспечение возвратности инвестированной суммы); * высокая ликвидность (т.е. возможность изъять деньги в разумно короткий срок без потерь за быстроту изъятия); * разумный доход (доход, соответствующий уровню риска). Согласно результатам исследования, приведенным в [70], есть компании с долей дебиторской задолженности, приближающейся к половине валюты баланса, у других компаний инвестиции составляют более % активов. Портфели акций у разных страховщиков крайне разнородны по составу, качеству эмитентов и уровню диверсификации. У одних компаний преобладают «голубые фишки», у других некотируемые акции непрозрачных предприятий. Аналогична ситуация с облигациями и другими долговыми инструментами небанковского сектора. |
58 Выбор стратегий инвестирования во многом зависит от страхового портфеля компании, то есть от ее обязательств перед страхователем, выраженных не только в величине страхового покрытия, но и в сроках выплаты, их регулярности, а также вероятности возникновения больших разовых выплат [50]. В условиях быстрого роста и неразвитости российского рынка страхования всесторонний анализ по соотнесению ликвидных активов и обязательств по степени срочности, подобный тому, который делается западными страховщиками, в настоящий момент не осуществляет ни одна российская страховая компания. В ряде случаев имеет место финансовая пирамида пока взносы растут стремительными темпами, они имеют постоянный приток ликвидности и не спешат корректировать инвестиционный портфель в соответствие со структурой страховой деятельности. Подобную практику следует признать ошибочной. Практика размещения страховых резервов и собственных средств большинства отечественных страховщиков характеризуется нестабильной динамикой, а доли отдельных видов активов сильно варьируются в зависимости от компаний. Важнейшие требованиями, которые страховые компании предъявляют к размещению страховых резервов, является сочетание трех факторов: • низкий риск размещения страховых резервов (т.е. обеспечение возвратности инвестированной суммы); • высокая ликвидность (т.е. возможность изъять деньги в разумно короткий срок без потерь за быстроту изъятия); • разумный доход (доход, соответствующий уровню риска). 59 Согласно результатам исследования, приведенным в [70], есть компании с долей дебиторской задолженности, приближающейся к половине валюты баланса, у других компаний инвестиции составляют более активов. Портфели акций у разных страховщиков крайне разнородны по составу, качеству эмитентов и уровню диверсификации. У одних компаний преобладают «голубые фишки», у других некотируемые акции непрозрачных предприятий. Аналогична ситуация с облигациями и другими долговыми инструментами небанковского сектора. Вложения в банковские инструменты, как правило, более диверсифицированные. Практически у каждой компании есть векселя, расчетные и депозитные счета в Сбербанке, ВТБ и других крупнейших банках. Помимо векселей банков, портфель банковских финансовых инструментов страховой компании может содержать: 1. Денежные средства в рублях и иностранной валюте на счетах в банках. 2. Банковские вклады (депозиты), в том числе удостоверенные депозитными сертификатами (валютные). 3. Банковские вклады (депозиты), в том числе удостоверенные депозитными сертификатами (рублевыми). 4. Векселя уполномоченных банков (валютные). 5. Облигации банков (котируемые). 6. Сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления. Банковские инструменты являются активами, преимущественно обладающими моментальной или повышенной ликвидностью. Даже при |